im钱包下载最新版官网|黄金投资的优势

浅析黄金投资优势及趋势 - 知乎

浅析黄金投资优势及趋势 - 知乎切换模式写文章登录/注册浅析黄金投资优势及趋势嗯嗯啊摘要：从古至今自外而内，黄金都是一种保值避险的重要工具，不仅具有一般商品属性还具有货币商品属性。虽然目前黄金已经失去了国际清偿货币的计价结算功能，但是贵金属的优良性质具有很强的价值储藏功能，其支付置换的能力并未消失，仍是光大消费者所青睐的装饰品，在国际货币上仍是一种硬通货。加之黄金是一种金融产品，由黄金产生市场黄金衍生品也颇为投资者青睐。黄金的未来趋势是一个未知数，却是抵御风险的一种战略资产，无论市场趋势怎么样，黄金投资是不可缺少的，盛世藏古董，动荡买黄金，规避风险黄金是不二之选。关键词：风险规避 投资 趋势 优势一、黄金投资的优势长久以来黄金一直都是重要的投资工具，价值高，是一种独立的资源，不受限于任何国家和贸易市场，也与政府公司牵连不大。黄金价值是全世界公认的世界通用货币，具有很好的保值避险功能，如果货币的购买能力下跌黄金就可能很好的规避货币的通货膨胀，对于个人投资来说是理想的理财工具。还有其美观性，长久的储存性都为黄金的投资打下基础，黄金投资的优势有以下几点：1、保值避险性能强大对于货币资金，股票，期权，期货，其他金融衍生工具来说，都可能随着政府信用，公司业绩，自然灾害，市场不稳定等各种不确定因素而影响大幅度的价格波动，甚至通货膨胀，价格全面崩盘。又相比其他商品在时间的流逝之下都会出现不同程度的损坏老化现象，真实的价值是折旧后的价值了，比如汽车，机械用品，食品，经过岁月的磨砺往往出现不同程度的贬值。但对于黄金来说，它是实实在在的贵金属，虽然会失去其光泽，但是其质地根本不会发生变化，本身的存在价值，无论怎样都不会失去。2、黄金的供求关系黄金属于稀有金属，所有的黄金来源都是靠开采冶炼而来，但是地球上的黄金储备是有限的，目前地球黄金存量大约13.74万吨，地表上黄金存量以2%速度递增，黄金年供应量约为4200吨，全球的黄金的需求量呈直线上升，重工业，首饰业，手工业了，贸易市场对黄金的需求量巨大。据世界黄金协会（World Gold Council）数据显示，2019年第一季度，全球黄金需求增长至1053.3吨，同比增长7%。2019年第二季度，全球黄金需求1123吨，同比增长8%，而上半年的黄金需求水平创三年新高。物以稀为贵，正是因为黄金产量有限，导致的供不应求，使黄金的价值稳定。3、抵押品的最好选择黄金的抵押典当可以达到90%,是市面上很高的短期贷款额度，而股票、债券，保单，金表等物品，最高的贷款额也不会超过70%。黄金的优势不仅有高额的抵押率，还有较强的赎回性。在资金周转出现状况的时候，如果有足够的黄金作为抵押，就可以获得高额抵押贷，当你资金回笼之后，又可以将黄金赎回。相对于古董，字画，玉器等来说，黄金的真实性也要高得多，赝品伪造很容易辨认，每一份黄金都可以做纯度检验报告，极大的保证了其真实性。4、黄金的税收优势只要有净利润的流入，就一定会有税收的出现，而低税商品一直是投资家们所喜好的。黄金和其他货币资金相比，可以算是税收最低的投资品种，其交易中也涉及到进出口报关费用，保管费，增值税，但是相比股票债券的印花税，佣金，或者固定资产的折旧费，维修费用，房产投资的土地使用税，契税，来说黄金的税收优势就很明显。在理性投资面前，都应该重视回报率（投资回报率=投资净收益/起初的投资额），而过量税收影响回报的净收益，所以黄金的税收优势可以带来更多的投资净收益。5、黄金交易无时间限制从发现黄金至今，甚至到未来，黄金都是重要的置换物品，可以直接当做货币流通，无论何时都可以交易。而在黄金市场上，全球的黄金市场交易时间都以伦敦时间为准，形成了伦敦，纽约，连续不断的黄金市场交易。黄金的投资者的平仓建仓，可以在美国早市到香港开盘再到伦敦的收尾，全天不间断的交易。再者黄金市场不设有停板和停市，不存在因为市场的停摆出现不能及时平仓止损问题，这保障了黄金交易的稳定性。6、黄金市场不会被垄断垄断一直都是投资者们爱好以及担心的问题，谁拥有了某种商品的垄断权，谁就占据了一个市场，而非垄断者就被动得被垄断者牵制，主动权一直在垄断者手上。任何区域性的市场，如股票，货品，产权都可能被操控。但是黄金市场不会出现这种情况。黄金市场是一个全球性的投资市场，没有谁有权力或者能力操控它，市场的庞大性和稳定性很好的保证了投资者的权益。二、黄金的投资方式1、实物黄金实物黄金是消费者最喜爱的投资方式，最突出的就是喜爱黄金装饰品的中国大妈，印度阔太，大部分消费者不仅认同黄金的价值，变现的能力，而且也认同黄金可以彰显的身份地位，倍受众多爱美者的青睐。由于保值性，还有投资实物黄金用来投资，收藏，传承，奖励，货币在贬值，但贵金属在升值，最常见的就是金条，纪念币，奖牌等等…2、购买“纸黄金”纸黄金是一种个人凭证，是按照银行的报价在账面上买卖黄金，购买的不是黄金的实体，而是一种黄金形式。通过这种纸黄金个人可以通过把握国际金价走势低吸高抛，利用一个价格差获得收益，这个也只是适合炒短线，也离不开投资者们技术支持，通过分析k线，建立基本分析框架，兼顾价格走势来换得纸黄金的盈利。纸黄金的投资类型包括黄金储蓄存单、黄金交收订单、黄金汇票、大面额黄金可转让存单外、黄金债券、黄金账户存折、黄金仓储单、黄金提货单，以及国际货币基金组织的特别提款权等。3、黄金期货黄金期货是期货的一种，与股票投资方式相识，与其他期货交易方式如出一辙。黄金期货交易采取的是多空双向交易机制，交易必须符合国标GB/T4134-2003规定，含金量不低于99.95%的金锭，2008年，上海交易所规定，每手黄金期货为1000克。与股票投资实行T+1交易不同的是，黄金期货实行的是T+0交易，也就是当天买进当天就可以卖出。黄金期货高风险，高门坎，作为一种纯粹的投资工具，高杠杆，非专业投资人无法合理操控，更不适用于避险。4、黄金T+D黄金T+D（"T"是Trade（交易）的首字母，"D"是Delay（延期）的首字母）是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。黄金T+D交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。投资特点主要有交易黄金现货，而不是期货，它是以保证金方式进行买卖，交易者可以选择当天了解合约，也可以选择延期了解合约。同时由于有了保证金交易，这一品种的流动性很大，它的风险和收益同时被放大了，虽然降低了资金的使用，也就是说提高了资金的使用效率，但是与此同时它的风险也被放大了。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，以小博大，保证金上海金交所定为7%，各银行在此基础上执行9%-14%不等。5、黄金ETF基金黄金ETF基金是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，公募基金把绝大部分基金财产以黄金为基础资产进行投资，紧跟黄金价格，并在证券交易所上市的开放式基金。其优势是交易费用低廉，不需要保管费储藏费保险费，管理费用只是其他黄金投资渠道的十分之一。（黄金ETF基金只有二字之差的黄金ETF联接基金，主要是投资于黄金ETF基金。黄金ETF联接是场外申购，和其它开放式基金完全一样，因此比较适合没有股票账户。）每个黄金ETF基金都有其对应的ETF联结，每个黄金ETF又都对应着A和C份额。而黄金ETF又分为场内基金和和场外基金，场内基金即便没有证券账户也可以买，比如说支付宝，基金APP；场外基金就是能够通过证券账户在A股开盘时间购买的黄金ETF，而且是T+0交易。三、黄金投资的趋势在7月8日的亚市盘面中，黄金的亚股突然由上涨转跌，继续了以往的美股跌势，美股跌势是由于疫情的影响。虽然7月6日股市持续下行，现货黄金行情多头涨，金价竟突破1790的突破点，最高位与1800的关卡只差3美元。面前的局势金价可能会稳定在1700之上，其实这次的金价反弹也告诉我们，人们总是有避险性的需要，在国家出台更加宽松的货币政策之后，黄金的投资是大家所青睐的投资品。由于黄金与美元挂钩，当美元走上下坡路时.美元金价会大幅上升，而其他货币的金价并不一定同步土涨。只有把金价在各种货币中的表现综合起来才是黄金的真正价值。面对如今黄金投资行业的大起大落，没有人能真正预测到未来行情会怎样变化，由于黄金的避险功能以及货币膨胀的速度来看，长期投资黄金也不是不可以。机会都是留给有准备的人，无论投资哪个行业都会有风险，最重要的就是把握一个平常心，保住本金，控制风险，赚取收益，长期稳定持续赢利。头脑清醒，不急不躁，稳中求进，把握机会，才是投资应该做的事。发布于 2020-07-09 13:28课程论文黄金投资​赞同 2​​1 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

干货 | 投资黄金 看这一篇就够了 - 知乎

干货 | 投资黄金 看这一篇就够了 - 知乎切换模式写文章登录/注册干货 | 投资黄金 看这一篇就够了新浪金融今早看到篇文章，主要是说黄金比虚拟货币更有投资前景。正好又有同事问我说最近美元持续走强，金价是一跌再跌，按照市场通常“逢低买入”“低买高卖”的原则，要不要考虑投资点黄金，说她家邻居阿姨看金价低听说是投资黄金的好机会，一下买了好几条金项链、金手链。我在想如果那位邻居阿姨买了很多金项链金手链就以为自己真的投资黄金了，可以说是对投资黄金的理解有些片面，相信还有部分人对投资黄金比较陌生，不如今天就和大家聊聊投资黄金的一些基本知识。今日重点：投资黄金有哪些优势黄金投资的渠道与方式新手怎样进行黄金投资入门更快投资黄金有哪些优势1、避险。货币发行的背后是政府的信用，股票的背后是公司的业绩，然而这些东西在某些特殊条件下可能会化为乌有。只有黄金是实实在在的金属，因为它有其本身的内在价值，无论什么时候都不会失去。2、黄金的需求大于供给。根据中国黄金协会此前的数据，中国2017年前9个月的黄金产量同比下降10%，抵消了全球其他地方的产量增加，使得同期全球黄金产量较2016年持平。Metals Focus的数据也估计，2018年全球金矿产量将连续第二年下降，这将导致2016年至2018年的总供应减少2.7%，但同期全球黄金需求(排除ETF和其他机构投资)将增长2.9%。黄金的需求大于供给，想必有经济常识的人应该都知道其投资优势在哪了。3、最好的抵押品当需要抵押贷款来进行资金周转时，房产抵押、汽车抵押受市场影响太大，而黄金相对稳定，一般的典当行都会给予黄金90%左右的短期贷款。4、税收优势黄金可以说是世界上税负最轻的投资品种了，交易过程中涉及到的也就是进出口报关费用、保管费等一些基本费用。（因地而异，也有部分地方比较高，比如俄罗斯为抑制市场增长，对金条征收18%的增值税率）其它不少投资品种，如股票，有印花税，佣金什么的，房产投资有土地使用税、契税等一大堆。相比之下，黄金在这方面的优势就比较明显了。5、黄金交易无时间限制全球的黄金市场交易时间都是以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约(芝加哥)连续不停的黄金交易。伦敦的尾市则会影响美国的早市价格，而美国的尾市又会影响香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦，如此往复，24小时不间断交易。投资者可以随时获利平仓，还可以随时建仓。黄金投资的渠道与方式1、实物黄金：中国大妈的最爱一说起实物黄金，我眼前就浮现出大们妈疯狂购买黄金的画面，但要提醒那些购买黄金首饰的大妈们，如果将来想把黄金首饰变现，回收的金饰是按实际黄金的重量、当时的金价来回收，还要算损耗，饰品附加的品牌费、工艺品加工费等都不能在回收中得到体现。在这里主要说一下投资性金条，是黄金市场上的基础投资工具，也被称为标金，是市场认同的精炼厂浇铸生产并在上面标明厂名，重量，成色及编号。规格也很多，伦敦，美国，苏黎世等市场上的标金成色为99.5%，中国香港现货黄金市场为99%，中国内地黄金交易市场的标金成色为99.99%和99.95%。在中国，买实物金条可以去银行购买。比如招商银行代理高赛尔标准金条，规格有2盎司、5盎司、10盎司。也可以去金店购买，比如中国黄金也有发行至纯金（Au99999），但据说只回收自家的金条，其他金店是不要你的金条，这就涉及到流动性的问题了。交易费用方面，各大银行的买入、回购差价都约在每克15-20元，交易费用还是很高的！2、购买“纸黄金”。纸黄金是一种个人凭证式黄金，你可以按银行报价在账面上买卖黄金。个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。纸黄金主要是在几大国有银行的账户里可以买得到。中国银行、建设银行、工商银行、农业银行都有自己品牌的纸黄金。纸黄金有做多和做空两个方向，涨时买入，跌时抛出或做空，波段式往返操作。投资这类产品有一定的技术要求，要会看K线、建立基本分析框架，需要兼顾美元走势、黄金成本和消费因素。由于纸黄金无需进行实物交割，省去储藏 / 运输 / 鉴别等费用，交易成本低廉，一般就是收点差，比较适合炒短线的朋友。3、黄金期货黄金期货是期货的一种，如同股票投资要到证券公司开户一样，黄金期货交易要到期货公司进行期货开户。黄金期货交易采取的是多空双向交易机制。符合国标GB/T4134-2003规定，含金量不低于99.95%的金锭，2008年，上海交易所规定，每手黄金期货为1000克。与股票投资实行T+1交易不同的是，黄金期货实行的是T+0交易，也就是当天买进当天就可以卖出。任何投资理财都不是包赚,和股票类似,黄金交易也是有风险的.所以说基础知识学习非常重要。4、黄金T+D黄金T+D，是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。黄金T+D交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。黄金T+D具有以下优点：一是与股票市场相比，交易时间更长，夜间也可交易。具体时间为周一至周五上午09∶00—11∶30；下午13∶30—15∶30；晚上20∶00—02∶30（凌晨）。二是以保证金方式进行买卖，保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金上海金交所定为7%，各银行在此基础上执行9%-14%不等。与股票投资相比较，投资者在黄金T+D市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。三是交割时间灵活，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割，持仓多久均可由投资者自己决定投资者一般是在银行办理黄金T+D业务，开户资料由银行代传真至上海黄金交易所审核。最后，客户按规定交纳保证金到交易中心指定账户，经上海黄金交易所受理确认资金到账，并生成客户交易代码。5、黄金ETF基金黄金ETF基金是一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品，只要你有A股账户，就可以在开市时间交易黄金ETF。目前，市场上有4只黄金ETF基金，分别是易方达黄金ETF(159934)、博时黄金ETF(159937)、国泰黄金ETF(518800)和华安黄金易ETF(518880)。这4只基金的比较基准都是上海金交所的现货黄金Au99.99，所以收益表现差不多，交易费用也一样。交易费用低廉是黄金ETF的一大优势。因为黄金ETF不需要保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳通常约为0.3%-0.4%的管理费用，相较于其他黄金投资渠道平均2%至3%的费用，优势十分突出。另外，与黄金ETF基金只有二字之差的黄金ETF联接基金，主要是投资于黄金ETF基金。黄金ETF联接是场外申购，和其它开放式基金完全一样，因此比较适合没有股票账户。每个黄金ETF基金都有其对应的ETF联结，每个黄金ETF又都对应着A和C份额。我们通常交易的是C份额。所以对应的就有博时黄金ETF联接C（002611），国泰黄金ETF联接C（004253），易方达黄金ETF联接C（002963），华安易富黄金ETF联接C（000217）。新手怎样进行黄金投资入门更快1、做好前期准备工作投资者进入黄金市场之前，理应对市场有初步的认识和了解，可以通过查阅黄金投资书籍，或者进行相关的培训等方式掌握所需知识，不过，真正的交易比书上写的理论和方法可能要更复杂，前期的准备工作只是投资者对市场的初步认识，切记不要急于交易。2、进行模拟交易投资者通过模拟交易，可以很好地检验所学知识的实用性，同时有利于他们迅速熟悉交易平台软件和操作流程，学会运用各种技术指标，积累交易经验，培养良好的投资心态，并不断完善个人交易系统。3、小单量交易投资者刚开始真实交易时，不要急着想要在短时间内赚取高额利润，可以通过小单量进行热身，适应黄金投资市场。4、常问自己以下几个问题你买的是什么？钱投到了哪里？如何赚钱（赚钱的逻辑）？你的钱如何拿回来？文末小结黄金具有一般商品和货币商品的双重属性，是一种保值避险的良好工具。虽然目前黄金已失去国际清偿货币的计价结算功能，但仍然具有价值储藏功能，其支付功能仍未完全消失，在国际市场上仍是一种硬通货。加之黄金是一种金融产品，所以给大家一个小建议：咱们应该将黄金视为抵御风险的一种战略资产。什么叫战略资产？就是无论需不需要，哪怕配置5%，10%也行，始终放在投资组合中，以达到规避风险的目的。附：黄金投资常见28个专用术语1.开盘价：当天的第一笔交易成交价格。2.收盘价：当天的最后一笔交易成交价格。3.最高盘价：当天的最高成交价格。4.最低盘价：当天的最低成交价格。5.多头：在一个时间段内看好涨的投资者。6.空头：在一个时间段内看好跌的投资者。7.开高：今日开盘价在昨日收盘价之上。8.开平：今日开盘价与昨日收盘价持平。9.开低：今日开盘价在昨日收盘价之下。10.趋势：市场价格在一段时间内朝同一方向运动，即为趋势。11.涨势：市场价格在一段时间内不断朝新高价方向移动。12.跌势：市场价格在一段时间内不断朝新低价方向移动。13.盘整：市场价格在有限幅度内波动，无明显的上涨或下跌趋势。14.压力点（压力线）：价格在涨升过程中，碰到某一高点（或线）后停止涨升或回落，此点（或线）称为压力点（或线）。15.支撑点（支撑线）：价格在下跌过程中，碰到某一低点（或线）后停止下跌或回升，此点（或线）称为支撑点（或线）。16.突破：价格冲过上升趋势线。17.跌破：价格跌到下降趋势线以下。18.反转：价格朝原来趋势的相反方向移动，分向上反转和向下反转。19.探底：寻求价格最低点的过程中，探底成功后价格由最低点开始整理。20.底部：价格长期趋势线的最低部分。21.头部：价格长期趋势线的最高部分。22.高价区：多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳卖点。23.低价区：多头市场的初期，此时为中短期投资的最佳买点。24.买盘强劲：市场交易中买方的欲望强烈，造成价格上涨。25.卖压沉重：市场交易中卖方争相抛售，造成价格下跌。26.骗线：主力或大户利用市场心理，在趋势线上做手脚，使散户作出错误的决定。27.超买：市场价格持续上升到一定高度，买方力量基本用尽，价格即将下跌。超买意味着价格很容易出现向下修正。在技术分析上，当一种金融工具的相对强弱指数超过75%时，一般视为出现超买。28.超卖：市场价格持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，价格即将回升。超卖意味着价格很容易出现向上调整。在技术分析上，当一种金融工具的相对强弱指数低于25%时，一般视为出现“超卖”编辑于 2018-08-02 14:08黄金黄金投资干货​赞同 93​​10 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

为什么投资黄金？黄金投资优势总结 - 知乎

为什么投资黄金？黄金投资优势总结 - 知乎切换模式写文章登录/注册为什么投资黄金？黄金投资优势总结啾咪的猫我是一只猫可以说，黄金市场的一度火爆吸引了非常多投资者的注意力。当人们再次把投资焦点聚集在黄金投资上时，我们还是要回到投资的初衷上来：我们为什么要投资黄金呢？黄金投资到底有什么优势，吸引了这么多投资者的目光呢？追根溯源，今天小编就和黄金投资者一起为投资黄金的优势做一个小小的总结。优势一：投资者可选择投资种类多。为什么这么说呢？因为黄金不像其他投资产品，其本身是具有价值的。这种价值是与生俱来的。因此，人们投资黄金可以通过购买实物黄金，利用黄金的保值避险功能为自己赢得收益；还可以通过黄金交易平台购买纸黄金、期权、期货等各式各样的黄金投资种类，在买进卖出的过程中获得收益。优势二：黄金能够有效地抵挡通货膨胀。大家都知道，自上一次全球经济危机之后，通货膨胀实际上一直在不断地延伸着，而通货膨胀直接导致了货币的贬值。在国际市场上，黄金的价格是和美元的价格息息相关的，在通货膨胀蔓延的时候，如果美元贬值，那么一单位黄金所对应的美元数量就会增加，金价上涨。也就是说，如果投资者们购买黄金产品的话，该产品并不会贬值。这样一来，投资者们的收益就能够得到有效的保障了。铸博皇御贵金属官网提供全天15小时的直播，名师在线策略指导，让投资者随时可以把握投资方向，抢抓第一手的盈利机遇。除此之外，这里还配备有24小时专业客服团队、赠金活动、金银高额点差回赠，都为平台增添了更多的投资活力。优势三：投资时间非常自由。其他一些投资方式多少都会对投资的时间进行限制。而黄金投资则不一样，因为黄金投资的交易时间是由世界主要黄金市场的开市时间衔接而成，每个市场的交易时间不同，当其中之一的交易时间结束，另外的交易时间就会紧随其后开始。如此一来，不同的黄金交易区的交易时间就连成了一天24个小时，黄金交易也可以随时进行。这样宽裕自由的交易时间对于很多不是很空闲，但是又想要参与投资的投资者们来说是非常有吸引力了，投资者可以选择任意时间进行黄金投资。发布于 2020-10-21 17:15黄金投资黄金交易纸黄金​赞同 2​​添加评论​分享​喜欢​收藏​申请

黄金的战略性投资价值 | World Gold Council

黄金的战略性投资价值 | World Gold Council

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黄金的战略性投资价值

黄金的战略性投资价值

2021年02月24日

战略投资

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在中国，黄金作为战略资产的投资价值2021

黄金因何成为一种战略性资产?

黄金的优势来自于其多样化的需求，它既是一种投资品、储备资产，也是金饰消费品和科技元件的组成部分。黄金具备高流动性，它不是负债，也没有信用风险，同时也兼具稀缺性，在历史上一直保持它的价值。

 

如何进行黄金估值，才能获得最大组合投资效益

黄金不适用于针对股票或债券的大多数常见估值框架模型。由于没有息票和股息，基于一般贴现现金流、预期收益以及账面市值比的模型，难以对黄金的根本价值进行合理评估。这给世界黄金协会带来了机会，来制定框架模型，以便更好地了解黄金估值。

什么是黄金估值框架模型（GVF）？

GVF是一种方法论，帮助投资者了解黄金供需驱动因素，并基于市场均衡假设，评估其对价格表现的影响。我们的线上工具QaurumSM由黄金估值框架模型驱动，让用户可以通过牛津经学院1提供的可定制的宏观经济情景假设，测算未来黄金的表现。

 

 

我们的分析表明，黄金的价格表现受以下四个核心因素相互作用的影响：

经济扩张：增长时期对金饰需求、科技用金需求和长期储蓄需求非常有利；

风险与不确定性：市场低迷通常会提振黄金作为避风港的投资需求；

机会成本：竞争资产的价格，尤其是债券（通过利率）和货币的价格，会影响投资者对黄金的态度；

势能：资本流动、仓位和价格趋势可以促进或抑制黄金表现。 

 

 

登录Goldhub.com.的数据版块，了解长期和短期黄金表现的驱动因素。

黄金能够在四个关键方面增强投资组合表现:

提供收益

分散组合风险

提供流动性

增强组合表现

 

非常时期的非常机会

2020年，百年一遇的全球性疫情从经济和社会层面给全世界带来浩劫，使投资者面临前所未有的挑战。

新冠疫情不仅使已有风险雪上加霜，还引发了新的风险，从而导致不确定性显著增加。去年底新疫苗的推出引发了乐观情绪，认为最糟糕的时候已经过去。然而，疫情及政府采取的应对措施很可能会对资产配置策略造成意外影响，并导致资产配置策略发生结构性调整。

全球央行已将利率降到零，导致几乎所有主权债务实际收益率为负。由于固定收益资产获利机会减小，特别是期限较短或质量较高的资产，投资者很可能会继续将敞口转向风险更高的资产。这已将全球很多股市的估值指标推至极端水平，而且重要的是，还导致了大部分投资组合的风险上升。

此外，多国已明确表示，会继续颁布大规模财政政策措施，来应对疫情带来的经济冲击以及不断扩大的预算赤字和资产负债表。

我们认为，这些行动，加上当前的环境，使得黄金作为战略性资产的重要性与日俱增。在财政赤字和通胀压力不断增加、股票估值已经很高且可能引发市场盘整的形势下，投资者不仅得益于黄金的风险分散作用，而且由于黄金消费很可能会因初露端倪的经济复苏而受益，特别是在新兴市场上，投资者还可能获得额外的支持（参见 《2021年黄金市场展望》）。

环境，社会与公司治理（ESG）宗旨方面的考量

近年来，投资者越来越着眼于将环境、社会和治理（ESG）考量纳入他们的投资过程中。例如，89%的欧洲投资者现在在做出投资决策时会考虑ESG因素。2 对ESG的重视度提高，反映出企业主动管理ESG风险的压力与日俱增。这也凸显出，良好的ESG表现可带来更好的长期财务表现。3 朝着进一步融入ESG的方向转变，对于黄金来说是重要的启示，急需证明黄金生产和采购是以负责任地方式完成的，同时证明在投资组合中黄金在支持ESG目标方面所能发挥的作用（焦点2：黄金作为ESG投资）。4

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黄金与日俱增的重要性

为了追求分散投资和更高的经风险调整后的回报率，全球各地的机构投资者  已经开始寻求传统股票和债券以外的另类投资。非传统资产（如对冲基金、私募基金或大宗商品）在全球养老基金中的份额从1999年的7%上升到2020年的26%（ 图表1）。6

黄金配置一直受到这种转变的影响。黄金越来越被投资者认可为一种主流投资品；全球投资需求自2001年起，平均每年增长15%，以及同一时期黄金价格几乎上涨了5倍。7

我们的分析显示，在过去10年里， 如在假定的中国保险基金平均投资组合中增加2%到8%的黄金份额，经风险调整后的回报率会更高8

 

图 1: 包括黄金在内的另类投资成为关键组合策略

包括黄金在内的另类投资成为关键组合策略

机构投资者继续在他们的投资组合中增加包括黄金在内的另类投资*

包括黄金在内的另类投资成为关键组合策略机构投资者继续在他们的投资组合中增加包括黄金在内的另类投资**截止2020年12月。 参见韦莱韬悦于《2021年全球退休基金洞察》

来源：韦莱韬悦、世界黄金协会

来源：

世界黄金协会,

韦莱韬悦; 版权和其他权利

*截止2020年12月。 参见韦莱韬悦于《2021年全球退休基金洞察》

 

 

最近几十年，在关键结构性变革的支撑下，黄金表现强劲

 

最近几十年，在关键结构性变革的支撑下，黄金表现强劲

最近几十年，在关键结构性变革的支撑下，黄金表现强劲 来源: 世界黄金协会

来源：

世界黄金协会; 版权和其他权利

 

黄金的战略作用

很明显，黄金是对股票、债券和基于多种资产投资组合的补充。从历史上看，黄金作为一种财富储备手段和应对系统性风险、货币贬值以及通货膨胀的对冲工具，提高了投资组合的风险调整回报，带来了正回报，并具有高度流动性，可在市场压力时期用以偿还债务。 

黄金能够提供收益

在不确定时期，黄金一直被投资者认为是一种有益的资产。从历史上看，无论是在经济繁荣时期还是萧条时期，它都产生了长期的正回报。回首近半个世纪，自1971年9 金本位制崩溃10 以来，美元计价的金价平均每年以11％的速度增长。在此期间，黄金的长期回报可与股票相提并论，且高于债券。11 过去5年、10年、15年里，黄金的表现也优于其他主要资产类别（图表2和图表3）。

这种双重性反映了黄金需求来源的多样性，这也是黄金与其他投资资产的不同之处。黄金是保护和增加财富的一种长期工具，它也是一种交换手段，因为它具有全球认可度，并且不是任何人的债务。

黄金在金饰市场也很受欢迎，受到世界各地消费者的重视。而且它是电子产品中的关键部件。12 这些多样化的需求来源赋予了黄金一种特殊的弹性：在经济繁荣时期和经济萧条时期都有可能带来稳定的回报（第6页，图表7）。

 

图 2: 虽然风险资产表现强劲，但过去十年黄金也表现不俗

虽然风险资产表现强劲，但过去十年黄金也表现不俗

过去5年和10年的年均回报率*

虽然风险资产表现强劲，但过去十年黄金也表现不俗过去5年和10年的年均回报率**从2010年12月31日至2020年12月31日的人民币回报。相关指数参见图2。

登录Goldhub.com，参见黄金回报页面。

来源：彭博、上海黄金交易所、中国外汇交易中心，中证指数公司，标准普尔道琼斯指数、明晟、世界黄金协

来源：

彭博社,

中国外汇交易中心,

中证指数公司,

明晟,

上海黄金交易所,

标准普尔道琼斯指数,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*从2010年12月31日至2020年12月31日的人民币回报。相关指数参见图2。

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图 3: 过去十五年，黄金表现超过大多数主流资产类别

过去十五年，黄金表现超过大多数主流资产类别

以人民币计价的全球及中国主要资产的年均回报率*

过去十五年，黄金表现超过大多数主流资产类别以人民币计价的全球及中国主要资产的年均回报率**2005年12月31日至2020年12月31日，基于可用数据的回报。

计算依据是彭博商品指数总回报、中国外汇交易中心1天回购利率、中证商品指数、彭博巴克莱全球债券总收益指数、彭博巴克莱中国债券总收益指数、MSCI日度全球股市总收益指数、MSCI日度新兴市场股市总收益指数、Au9999和上证综指。均以人民币计价。

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来源：彭博、上海黄金交易所、中国外汇交易中心，中证指数公司，标准普尔道琼斯指数、明晟、世界黄金协会

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彭博社,

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明晟,

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标准普尔道琼斯指数,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*2005年12月31日至2020年12月31日，基于可用数据的回报。

计算依据是彭博商品指数总回报、中国外汇交易中心1天回购利率、中证商品指数、彭博巴克莱全球债券总收益指数、彭博巴克莱中国债券总收益指数、MSCI日度全球股市总收益指数、MSCI日度新兴市场股市总收益指数、Au9999和上证综指。均以人民币计价。

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跑赢通货膨胀，抗击通货紧缩

长期以来，黄金一直被视为对冲通胀的工具，数据也证实了这一点。在过去15年中，黄金的年平均回报率为9%，超过了中国的消费者价格指数（CPI）。13

黄金还能保护投资者免受极端通胀的影响。在通货膨胀率高于3%的年份中，人民币计价的黄金价格年均上涨了11%（图4）。因此， 长期来看，黄金不仅令资本保值，还帮助它增值。

研究还表明，通货紧缩时期黄金表现优异。14 这些时期的特点是利率低、消费和投资减少，以及财务压力增大，所有这些都会促进黄金的需求。

 

图 4: 无论通胀高低，黄金均能提供可观收益

无论通胀高低，黄金均能提供可观收益

以人民币计价的黄金和大宗商品随年通胀率的变化*

无论通胀高低，黄金均能提供可观收益以人民币计价的黄金和大宗商品随年通胀率的变化**计算数值以人民币计价，依据是2000-2020年人民币LBMA黄金午盘价、彭博商品总回报指数以及中国CPI的同比变化。

资料来源：彭博社、洲际交易所基准管理局、中国国家统计局、世界黄金协会

来源：

彭博社,

洲际交易所基准管理机构,

中国国家统计局,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*计算数值以人民币计价，依据是2000-2020年人民币LBMA黄金午盘价、彭博商品总回报指数以及中国CPI的同比变化。

 

表现优于法定货币

持续的低利率和对美元前景的担忧推动了黄金的投资需求，  因为这些因素影响着投资者可感知的持有黄金的机会成本。

从历史上看，主要货币与黄金挂钩。随着1971年布雷顿森林体系的瓦解，15 这种情况发生了改变。从那时起，作为一种交换手段，黄金的表现显著优于所有主要货币（图5）。 这种优势在金本位制结束后，以及随后主要经济体违约时立即变得更加明显。这一强劲表现背后的一个关键因素是，黄金供应的增长几乎没有随时间的改变而发生重大变化——在过去20年中，每年增长约1.4％。16

相比之下，法定货币可以无限制数量印制以支持货币政策， 全球金融危机后的量化宽松（QE）措施就是例证。17 近年来，全球货币供应量的快速增长，加上低利率乃至负利率环境，培育了理想环境，使得黄金表现超越全球主权债务（如美国国债），增速与全球货币供应相当（第6页，图6）。

 

图 5: 相比黄金，主要货币和大宗商品的购买力显著下降

相比黄金，主要货币和大宗商品的购买力显著下降

货币与大宗商品相对于黄金的价值( 20001月基数为100)*

相比黄金，主要货币和大宗商品的购买力显著下降货币与大宗商品相对于黄金的价值( 20001月基数为100)**截止2020年12月31日。2000年以来以人民币计价的LBMA黄金午盘价、以人民币计价的彭博商品指数与主要货币的相对价值。以2000年1月的100为基准来计算价值。

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资料来源：彭博社、洲际交易所基准管理局、世界黄金协会

来源：

彭博社,

洲际交易所基准管理机构,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*截止2020年12月31日。2000年以来以人民币计价的LBMA黄金午盘价、以人民币计价的彭博商品指数与主要货币的相对价值。以2000年1月的100为基准来计算价值。 登录Goldhub.com，参见黄金价格页面。

 

图 6: 长期以来，金价随全球货币供应量上涨，并赶超短期美国国债

长期以来，金价随全球货币供应量上涨，并赶超短期美国国债

全球M2货币供应，3个月美债，金价*

长期以来，金价随全球货币供应量上涨，并赶超短期美国国债全球M2货币供应，3个月美债，金价**截至2020年12月31日。由于数据可得性，数据从1973年开始。全球M2货币供应量首先按牛津经济研究院的规定通过合计以美元计价的各国M2货币供应量计算得出（因数据质量问题，委内瑞拉数据不包含在内）。然后，将得出的总数以1973年1月的100为基准进行调整。根据3个月美债收益率，用累计回报得出3个月美债总回报，也以1973年1月的100为基准进行调整。金价是以美元计价的LBMA黄金午盘价为依据。

资料来源：彭博社、洲际交易所基准管理局、牛津经济研究院、世界黄金协会

来源：

彭博社,

洲际交易所基准管理机构,

牛津经济研究院,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*截至2020年12月31日。由于数据可得性，数据从1973年开始。全球M2货币供应量首先按牛津经济研究院的规定通过合计以美元计价的各国M2货币供应量计算得出（因数据质量问题，委内瑞拉数据不包含在内）。然后，将得出的总数以1973年1月的100为基准进行调整。根据3个月美债收益率，用累计回报得出3个月美债总回报，也以1973年1月的100为基准进行调整。金价是以美元计价的LBMA黄金午盘价为依据。

 

有效的风险分散工具

分散投资的好处得到广泛认可——但是很难找到有效的风险  分散工具。随着市场不确定性的上升和波动率的增强，许多资产之间的相关性越来越强，这在一定程度上是由风险追 逐/风险规避型的投资决策造成的。结果，许多所谓的风险分散工具在投资者最需要的时候却不能保护投资组合。 

 但黄金却不同。黄金不仅与大部分主要资产之间的相关性较低而且与股票和其他风险资产的负相关性会随着这些资产的抛售而增加（图7）。全球金融危机就是一个很好的例子。股票和其他风险资产的价值大幅下跌，对冲基金、房地产和多数长期被视为分散投资组合风险的大宗商品也是如此。例如，以人民币计价的黄金价格则保持稳定并有所上涨，从2008年12 月到2009年11月人民币金价上升了64%。18 此外，在2015年和2020年中国股票市场的回调期间，人民币黄金也维持了积极表现。19

这种强劲的表现或许并不令人意外。在系统风险时期，黄金的作用尤其明显，它能够提供正回报，并降低整体投资组合的损失 （第7页，图8）。同样重要的是，当投资组合中流动性较差的资产难以出售、价值被低估或可能被错误定价时，投资者还可以使用黄金来偿还债务。 

但黄金与其他资产的相关性不仅在动荡时期对投资者有效。它还可以在积极的市场环境中提供与股票和其他风险资产的正相关关系，这让黄金成为一个全面有效的对冲工具。（第7页，图9）, (请参阅 黄金：有效的对冲工具).

这种双重益处源于黄金作为投资品和消费品的双重属性（第15页，图18）。黄金的长期价格受到收入增长的支撑。我们的分析证明了这一点，当股市反弹时，它们与黄金的相关性会增加，这很可能是由财富扩张效应支持下黄金消费者需求的上升， 以及寻求对冲高通胀预期的投资者需求共同驱动的。

在高风险时期，黄金表现因市场资金的“避险趋优”而持续受益

 

图 7: 相比大宗商品，黄金与中国股市的负相关性在极端抛售时期更为显著

相比大宗商品，黄金与中国股市的负相关性在极端抛售时期更为显著

2005年以来黄金、大宗商品和国债的相关性以及各种股票表现环境下的中国股票回报率*

相比大宗商品，黄金与中国股市的负相关性在极端抛售时期更为显著2005年以来黄金、大宗商品和国债的相关性以及各种股票表现环境下的中国股票回报率*"截至2020年12月31日。因数据可得性，以2005年以来的中证商品指数、彭博巴克莱中国国债指数和Au9999为依据，利用人民币计价的每周回报计算相关性。

顶部条形对应相关性的条件是整个时期内上证综指每周回报上升超过1个标准差（即“σ”）。中间条形对应相关性的条件是上证综指每周回报变化在+1 σ与-1 σ之间，而底部条形对应的是整个时期内上证综指每周回报下跌超过1个标准差。标准差以整个时期内相同的每周回报为基础。

请登录Goldhub.com 参阅:黄金相关性页面.

来源：彭博、上海黄金交易所、中证指数公司、世界黄金协会

来源：

彭博社,

中证指数公司,

上海黄金交易所,

世界黄金协会; 版权和其他权利

"截至2020年12月31日。因数据可得性，以2005年以来的中证商品指数、彭博巴克莱中国国债指数和Au9999为依据，利用人民币计价的每周回报计算相关性。

顶部条形对应相关性的条件是整个时期内上证综指每周回报上升超过1个标准差（即“σ”）。中间条形对应相关性的条件是上证综指每周回报变化在+1 σ与-1 σ之间，而底部条形对应的是整个时期内上证综指每周回报下跌超过1个标准差。标准差以整个时期内相同的每周回报为基础。

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黄金在系统性风险时期起到避险作用，并且也被视为安全的避风港…

 

图 8: 金价倾向于在系统性风险时期呈上涨趋势

金价倾向于在系统性风险时期呈上涨趋势

中国股票，人民币金价以及中国国债*

金价倾向于在系统性风险时期呈上涨趋势中国股票，人民币金价以及中国国债**所用时间：SARS：2002年11月-2003年7月；政策调整回调：2004年4月-2004年12月；大衰退：2007年10月-2009年2月；第一次主权债务危机：2010年1月-2010年6月；第二次主权债务危机：2011年2月-2011年10月；2015年去杠杆：2015年6月-2015年9月；2018年回调：2018年10月-2018年12月；2020年回调：2020年1月-2020年3月。因数据可得性，计算以上证综指、Au9999和中证债券指数为依据。

**有关SARS的更多信息，请点击此处。

来源：彭博、上海黄金交易所，中证指数公司、世界黄金协会

来源：

彭博社,

中证指数公司,

上海黄金交易所,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*所用时间：SARS：2002年11月-2003年7月；政策调整回调：2004年4月-2004年12月；大衰退：2007年10月-2009年2月；第一次主权债务危机：2010年1月-2010年6月；第二次主权债务危机：2011年2月-2011年10月；2015年去杠杆：2015年6月-2015年9月；2018年回调：2018年10月-2018年12月；2020年回调：2020年1月-2020年3月。因数据可得性，计算以上证综指、Au9999和中证债券指数为依据。

**有关SARS的更多信息，请点击此处。

资产

市场抛售期间的表现*

市场恢复期间的表现*

 

均值

中位数

均值

中位数

人民币黄金

10%

7%

25%

6%

中国国债

11%

10%

13%

5%

*收益计算区间与图8和图9所示相同.

来源：彭博、上海黄金交易所，中证指数公司、世界黄金协会

…而且在市场复苏时期也表现不俗

 

图 9: 在系统性抛售之后的市场复苏时期，金价表现同样不俗

在系统性抛售之后的市场复苏时期，金价表现同样不俗

市场底部到恢复（系统性抛售前的股票市场水平），黄金和中国国债的表现

 

在系统性抛售之后的市场复苏时期，金价表现同样不俗从市场底部到恢复（系统性抛售前的股票市场水平），黄金和中国国债的表现*所用时间以图表8的结束时间为开端：SARS：2003年7月-2004年3月；政策调整回调：2004年12月-2007年10月；大衰退：2009年2月-2013年1月；第一次主权债务危机：2010年6月-2010年10月；第二次主权债务危机：2011年10月-2012年2月；2015年去杠杆：2015年9月-2015年12月；2018年回调： 2018年12月-2019年6月；2020年回调：2020年3月-2020年7月。

来源：彭博、上海黄金交易所，中证指数公司、世界黄金协会

来源：

彭博社,

中证指数公司,

上海黄金交易所,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*所用时间以图表8的结束时间为开端：SARS：2003年7月-2004年3月；政策调整回调：2004年12月-2007年10月；大衰退：2009年2月-2013年1月；第一次主权债务危机：2010年6月-2010年10月；第二次主权债务危机：2011年10月-2012年2月；2015年去杠杆：2015年9月-2015年12月；2018年回调： 2018年12月-2019年6月；2020年回调：2020年3月-2020年7月。                                    

 

一个具有相当深度和高度流动性的市场

黄金市场规模庞大，全球化程度高，流动性强。

我们估计，投资者和央行持有的实物黄金价值约31万亿人民币，另外通过交易所或场外交易市场交易的衍生品持有的未平仓合约价值7.6万亿人民币（第14页，图16a）。

与包括德国国债、欧元/英镑和上证综合指数在内的几个主要金融市场相比，黄金市场的流动性更强，而交易量与美国1-3年期国债市场相近 （图10）。2020年，黄金的日均交易量为1.2 万亿人民币。在此期间，场外现货和衍生品合约占7200亿元人民币，而全球各交易所的黄金期货日均交易量为4510亿元人民币。黄金ETF提供了额外的流动性来源，基金平均每天交易220亿元人民币，其中，中国最大的黄金ETF日成交量达17亿人民币（图11)。

黄金市场的规模和深度使其能够轻松容纳大量买入并持有黄金的机构投资者。与许多金融市场形成鲜明对比的是，即使在严重的金融压力时期，黄金的流动性也不会枯竭（图12）。 

 

图 10: 黄金交易量超过很多其他主要金融资产

年平均交易量

不同主要资产年平均交易量（以人民币计价）*

年平均交易量不同主要资产年平均交易量（以人民币计价）*

来源：彭博社，国际清算银行，英国债务管理局(DMO)，德国金融机关（Germany Finance Agency），日本证券业协会，纳斯达克，世界黄金协会；免责声明* 基于2021年1月1日至2021年12月31日之间的日均交易量；由于数据可得性，对应2019年3月交易量的货币除外。** 黄金流动性数据包括场外交易估算数据、所发布的期货交易所相关统计数据以及黄金支持的交易所交易产品。

 

图 11: 黄金在不同平台的流动性俱佳

黄金在不同平台的流动性俱佳

2020年各类产品的日均交易量*

黄金在不同平台的流动性俱佳2020年各类产品的日均交易量**2020年1月1日-2020年12月31日的日均交易量

黄金流动性数据包括场外交易估算数据和所发布的期货交易所相关统计数据以及黄金支持交易所交易产品。

请登录 Goldhub.com 参阅: 黄金交易量.

来源：彭博、纳斯达克、世界黄金协会

来源：

彭博社,

纳斯达克,

世界黄金协会; 版权和其他权利

2020年1月1日-2020年12月31日的日均交易量。黄金流动性数据包括场外交易估算数据和所发布的期货交易所相关统计数据以及黄金支持交易所交易产品。

请登录 Goldhub.com 参阅:黄金交易量

 

图 12: 因其规模、流动性及其需求来源的多样性，黄金的波动性低于很多股票指数、另类资产和大宗商品

因其规模、流动性及其需求来源的多样性，黄金的波动性低于很多股票指数、另类资产和大宗商品

自2000年以来不同主流资产的波动率*

因其规模、流动性及其需求来源的多样性，黄金的波动性低于很多股票指数、另类资产和大宗商品自2000年以来不同主流资产的波动率**年化波动率根据2010年12月31日-2020年12月31日以人民币计价日回报计算得出。包括沪深300指数、上证综指、彭博巴克莱全球债券总收益指数、中证商品指数、彭博商品指数、MSCI欧澳远东股票指数、MSCI新兴市场股票指数、AU9999价格、LBMA银价、彭博WTI原油总收益指数、标普高盛铜价和铂价指数。

请登录Goldhub.com 参阅: 黄金波动率.

来源: 彭博、纽约商品交易所、中证指数公司、世界黄金协会

来源：

彭博社,

中证指数公司,

纽约商品交易所,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*年化波动率根据2010年12月31日-2020年12月31日以人民币计价日回报计算得出。包括沪深300指数、上证综指、彭博巴克莱全球债券总收益指数、中证商品指数、彭博商品指数、MSCI欧澳远东股票指数、MSCI新兴市场股票指数、AU9999价格、LBMA银价、彭博WTI原油总收益指数、标普高盛铜价和铂价指数。

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增强投资组合表现

长期回报、流动性和有效的风险分散都有利于投资组合的整体表现。综上因素，通过增加黄金，可以显著提高投资组合的风险调整回报率。

我们对过去5年、10年和15年投资组合表现的分析，突显出 黄金对机构投资组合的积极影响。它表明，如果在假定的中国保险平均投资组合中配置3%、6%或8%的黄金上，其平均风险调整回报率会更高。（图13 and 表格1）。全球金融危机以来，这种积极的影响尤为明显。

展望未来，这样的动力会更强大。我们的分析表明，如果以人民币资产为主的投资者在其充分分散的投资中将2%至8% 的投资分配给黄金，那么他们可以从其投资表现的大幅提升中受益良多 （第10页，图14）。20

黄金的配置比例根据个人资产配置的决定而有所变化。然  而，一般来说，风险越高的组合——无论是资产的波动率、流 动性或集中度而言——在考虑范围内抵消风险需要的黄金配 置比例就越高（第10页，图14）。

我们的分析表明，即使投资者假定黄金的年回报率在2%到4%之间（远低于其实际的长期历史表现），黄金在假定的投资组合中的最佳权重也是具有显著的统计意义的。这对已经持有其他通胀对冲资产（如通胀挂钩债券）的投资者和持有另类资产（如房地产、私人股权和对冲基金）的投资者同样有效。21

 

 

图13:在过去的十年里，在假定的平均保险基金的投资组合中增加黄金将会提高其风险调整回报率

在过去的十年里，在假定的平均保险基金的投资组合中增加黄金将会提高其风险调整回报率

包括和不包括黄金假定的平均保险基金投资组合的表现*

 

在过去的十年里，在假定的平均保险基金的投资组合中增加黄金将会提高其风险调整回报率

包括和不包括黄金假定的平均保险基金投资组合的表现**基于2010年12月31日至2020年12月31日期间的表现。假定的中国保险基金平均投资组合是根据中国银行保险监督管理委员会公布的信息和有关资产投资限制的规定制定的。它包括每年再平衡的总回报，其中股票占20%（以上证综合指数为替代指标），固定收益占70%（以中债新综合财富指数为替代指标）， 现金占10%投资（以中证货币市场基金指数为替代指标）。黄金的配置来自于 按比例减少的所有资产。经风险调整后的回报率按年回报率/年波动率计算。见本报告结尾的重要免责声明和公开性原则。

来源: 上海黄金交易所、中国银行保险监督管理委员会、中证指数公司，世界黄金协会

来源：

中国银行保险监督管理委员会,

中证指数公司,

上海黄金交易所,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*基于2010年12月31日至2020年12月31日期间的表现。假定的中国保险基金平均投资组合是根据中国银行保险监督管理委员会公布的信息和有关资产投资限制的规定制定的。它包括每年再平衡的总回报，其中股票占20%（以上证综合指数为替代指标），固定收益占70%（以中债新综合财富指数为替代指标），现金占10%投资（以中证货币市场基金指数为替代指标）。黄金的配置来自于按比例减少的所有资产。经风险调整后的回报率按年回报率/年波动率计算。见本报告结尾的重要免责声明和公开性原则。

 

表 1: 黄金在减少组合波动和最大回撤的同时，还会提高风险调整后回报

一般假设下的中国保险资金投资组合与含5%黄金的同等投资组合过去1年、5年、10年和15年之比较*

 

15年

10年

5年

1年

 

无黄金

5% 黄金

无黄金

5% 黄金

无黄金

5% 黄金

无黄金

5% 黄金

年化回报

4.8%

5.0%

3.6%

3.6%

2.1%

2.7%

5.2%

5.8%

年化波动率

9.0%

8.7%

6.7%

6.5%

5.3%

5.1%

5.4%

5.4%

风险调整后收益

0.54

0.58

0.54

0.55

0.40

0.53

0.97

1.10

最大回撤

-37.3%

-36.3%

-18.7%

-18.0%

-8.7%

-8.0%

-3.5%

-3.8%

*截至2020年12月31日。各假设投资组合构成反映图13中股票、现金等价物资产、债券和黄金的占比。资产权重调整遵守中国银行保险监督管理委员会的保险资金投资限制。

来源：彭博社、上海黄金交易所、中债金融估值中心、中证指数、ICE基准管理局、世界黄金协会

 

图 14: 黄金可以显著提升各种风险水平下的假定投资组合的风险调整后的回报率

黄金可以显著提升各种风险水平下的假定投资组合的风险调整后的回报率

(a) 基于不同收益率情景的长期最优配置*

黄金可以显著提升各种风险水平下的假定投资组合的风险调整后的回报率(a) 基于不同收益率情景的长期最优配置**以2005年12月至2020年12月中证货币市场基金指数、中债新综合财富指数、上证综合指数、上海黄金交易所Au9999价格的月度总回报为基础。每种假定投资组合构成都反映了股票、现金等价物、债券和黄金的百分比。资产权重调整受中国银行保险监督管理委员会保险资金投资的限制。分析基于New Frontier Advisors的再抽样有效法。更多信息见，牛津大学出版社，2008 年1月.

请参阅本报告结尾处的重要申明的披露。

来源：彭博社、上海黄金交易所、中国银行保险监督管理委员会、中债估值中心、中证指数公司、世界黄金协会

来源：

彭博社,

中国银行保险监督管理委员会,

中债金融估值中心,

中证指数公司,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*以2005年12月至2020年12月中证货币市场基金指数、中债新综合财富指数、上证综合指数、上海黄金交易所Au9999价格的月度总回报为基础。每种假定投资组合构成都反映了股票、现金等价物、债券和黄金的百分比。资产权重调整受中国银行保险监督管理委员会保险资金投资的限制。分析基于New Frontier Advisors的再抽样有效法。更多信息见，牛津大学出版社，2008 年1月. 请参阅本报告结尾处的重要申明的披露。

 

黄金可以显著提升各种风险水平下的假定投资组合的风险调整后的回报率

(b) 在5%目标回报率下，有无黄金配置的最优投资组合的表现*

黄金可以显著提升各种风险水平下的假定投资组合的风险调整后的回报率(b) 在5%目标回报率下，有无黄金配置的最优投资组合的表现**以2005年12月至2020年12月中证货币市场基金指数、中债新综合财富指数、上证综合指数、上海黄金交易所Au9999价格的月度总回报为基础。每种假定投资组合构成都反映了股票、现金等价物、债券和黄金的百分比。资产权重调整受中国银行保险监督管理委员会保险资金投资的限制。分析基于New Frontier Advisors的再抽样有效法。更多信息见，牛津大学出版社，2008 年1月.

请参阅本报告结尾处的重要申明的披露。

来源：彭博社、上海黄金交易所、中国银行保险监督管理委员会、中债估值中心、中证指数公司、世界黄金协会

来源：

彭博社,

中国银行保险监督管理委员会,

中债金融估值中心,

中证指数公司,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*以2005年12月至2020年12月中证货币市场基金指数、中债新综合财富指数、上证综合指数、上海黄金交易所Au9999价格的月度总回报为基础。每种假定投资组合构成都反映了股票、现金等价物、债券和黄金的百分比。资产权重调整受中国银行保险监督管理委员会保险资金投资的限制。分析基于New Frontier Advisors的再抽样有效法。更多信息见，牛津大学出版社，2008 年1月.

请参阅本报告结尾处的重要申明的披露

黄金可以显著提升各种风险水平下的假定投资组合的风险调整后的回报率

过去15年大宗商品和商品指数年平均回报率*

黄金可以显著提升各种风险水平下的假定投资组合的风险调整后的回报率(b) 在5%目标回报率下，有无黄金配置的最优投资组合的表现**以2005年12月至2020年12月中证货币市场基金指数、中债新综合财富指数、上证综合指数、上海黄金交易所Au9999价格的月度总回报为基础。每种假定投资组合构成都反映了股票、现金等价物、债券和黄金的百分比。资产权重调整受中国银行保险监督管理委员会保险资金投资的限制。分析基于New Frontier Advisors的再抽样有效法。更多信息见，牛津大学出版社，2008 年1月.

请参阅本报告结尾处的重要申明的披露。

来源：彭博社、上海黄金交易所、中国银行保险监督管理委员会、中债估值中心、中证指数公司、世界黄金协会

来源：

彭博社,

中证指数公司,

上海黄金交易所,

上海期货交易所,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*2005年12月至2020年12月的年化平均回报率。指数包括：中证能源指数、中证工业金属指数、中证农业指数、标普高盛小麦指数、彭博商品指数、中证商品综合指数、Au9999、上海期货交易所铜期货指数、上海黄金交易所铂和银价格。

焦点 1: 黄金 – 非一般的商品

黄金往往被认为是广义大宗商品的一部分：以商品指数一部分组成，以ETF持仓或以商品交易所的期货交易形式存在。虽然黄金与大宗商品具有某些共性，但也存在不少重要差异:

黄金历来被视作避险资产

黄金既是投资品，也是消费品

黄金供应平衡、极具市场深度且分布广泛

与大多数传统大宗商品不同，黄金不会随时间而贬值

这些属性使黄金有别于其他大宗商品。我们的研究表明，单独的黄金配置可以提升含有被动型商品敞口的投资组合表现22。  

近来，黄金的表现和其流动性使两大主要商品指数（标普GSCI商品指数和彭博商品指数）连续两年增加了黄金权重 23。 2020年，黄金成为标普GSCI指数中权重增加幅度最大的商品，这也令黄金在彭博商品指数中的权重达到了历史最高。不过，我们的分析显示，这些商品指数中的黄金配置依然低于最优权重水平24 。

图 15: 黄金的表现优于所有基于多种商品的指数和所有大宗商品

结论

过去20年，全球对黄金的看法发生了巨大变化，这反映在东方世界财富的增加，以及人们对黄金在全球机构投资组合中的作用的理解日益加深。

黄金作为一种稀缺、流动性高且低相关的资产，具有独特的属性，从长期来看，它可以作为一种真正的风险分散工具。作为一种投资和消费品，黄金在过去50年来的平均回报率约为11%，与股票相当，高于债券和大宗商品。25, 26

黄金作为避险资产的传统角色意味着，在高风险时期，它会发挥自己的作用。但黄金作为投资品和消费品的双重吸引力则意味着，即使在经济繁荣时期，黄金也能产生正回报。这种动态可能会持续下去，反映出持续的政治和经济不确定性、持续的低利率以及对股票和债券市场产生的经济上的担忧。 

总的来说，大量的分析表明，在以人民币为基础的投资组合中增加2%至8%的黄金，可以切实改善投资组合表现，并在可持续的长期基础上提高经风险调整后的回报率。27

焦点 2: 黄金是一项符合ESG宗旨的投资资产

我们认为，黄金应当被视为符合ESG倡议的资产。虽然黄金开采业是一个对环境有影响的行业，但负责任的金矿企业能够降低该影响，并通过直接投资、完善基础设施、医疗和学校教育等等，对他们所在的社区和国家做出重大贡献。 

这通过黄金开采业对联合国可持续发展目标的贡献得以证明。我们的成员致力遵守世界黄金协会2019年推出的《负责任金矿开采原则》（RGMP）。其中提出了51条具有进取心的原则，涵盖涉及黄金开采的所有重大ESG方面，为整个黄金开采业设定了明确的负责任黄金开采的标准和期望。这些原则的遵守情况需要公开披露，并由第三方保证这一信息披露。

此外，我们认为，黄金作为一项能够降低气候风险的资产，可在投资组合中发挥重要作用。我们的分析显示，黄金具有在各种长期气候情境下表现超过大多数主流资产类别的潜力。

黄金可降低今后投资组合的碳足迹，因为持有实物黄金的碳排放量最低。我们的研究表明，与很多其他大宗商品不同，99%以上与黄金相关的温室气体排放发生在采矿和选矿过程中；在消除采矿和选矿过程中的温室气体排放方面现已取得重大进展，并有机会进一步去碳化28

年度回报敏感度

在中国，黄金的战略投资价值

由于新冠疫情传播大幅降低，2020年第一季度以来，中国经济复苏快于其他地区，到年底时其GDP全年同比增长2.3%29。但随着我们迈入新的十年，中国经济不同方面的不确定性可能依然存在。因此，今后中国投资者在投资组合构建方面可能也面临着挑战。

中国股市大涨，风险随之攀升

在疫情得到充分遏制、经济复苏及宽松货币/财政政策的推动下，中国的股市在第一季度之后出现反弹。中国股市的风向标——沪深300股指2020年上涨27%30。

但与此同时，热门板块和沪深300股指本身的市盈率（P/E）升至高于或接近其90分位值的水平31。尽管全球和本地经济发展可能存在不确定性，疫情还在持续，但市场估值持续攀升，历史证据表明，股市波动的上升，往往与高估值水平有关32。

 

图 1: 中国股市主要板块的估值均处于或接近其90个百分位*

中国股市主要板块的估值均处于或接近其90个百分位*

不同板块2020年底的市盈率（黑点）及距离第90个百分位的相对位置

中国股市主要板块的估值均处于或接近其90个百分位*不同板块2020年底的市盈率（黑点）及距离第90个百分位的相对位置*注：计算依据是2011年12月-2020年12月中证指数的板块指数及沪深300股指。

资料来源：中证指数公司、世界黄金协会

来源：

中证指数公司,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*注：计算依据是2011年12月-2020年12月中证指数的板块指数及沪深300股指。

 

 

今后可能面临的通胀压力

中国未来存在通胀上升的可能性。随着疫情传播显著减少，2020年第一季度之后很多行业恢复了正常运营，从而提高了生产力，因此中国通胀压力减轻。但通胀可能再次成为中国投资者担心的问题:

随着中国工业产能利用率达到国家统计局有记录以来的最高水平，供应侧可能保持稳定 。由于经济复苏可能持续，中国消费复苏趋势有望增强。稳定的供应和更大的需求通常会导致通胀上升。

中国会继续实施宽松的货币和财政政策，以确保经济复苏，这可能进一步支撑资产价格 

可能存在输入性通胀压力，因为全球宽松货币环境很可能保持下去    

人民币不确定性可能上升

中国贸易顺差较高，经济复苏速度超过其他市场33，在此支撑下，2020年，人民币对美元升值幅度超过6%34。但未来潜在的不确定性可能削弱以上因素对人民币的支撑。首先，中国的贸易顺差可能下滑，从而削弱人民币的驱动力（图2）。主要经济体已在新冠疫苗推广方面取得进展，可能限制疫情对其生产力造成的冲击35。这可能导致中国出口下滑。此外，随着中国经济复苏，其进口可能进一步增长。

其次，中国与主要市场的利差或有望收窄。经济强势复苏，加上稳健审慎的货币和财政政策，使得中国的利率高于其他市场，从而为2020年人民币升值提供了支撑36, 37。随着其他地区经济复苏的可能性上升，这些地区与中国的市场利差可能缩小，从而进一步削弱人民币的支撑因素38。

 

图 2: 贸易差额是影响人民币的重要因素*

贸易差额是影响人民币的重要因素*

贸易差额是影响人民币的重要因素**计算依据是2010年12月至2020年12月中国外汇交易中心的实际人民币指数及中国的贸易差额。

资料来源：中国外汇交易中心、中国国家统计局、世界黄金协会

来源：

中国外汇交易中心,

国家统计局,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*计算依据是2010年12月至2020年12月中国外汇交易中心的实际人民币指数及中国的贸易差额。

 

黄金的战略性角色

结合上述因素，我们的分析表明，将人民币黄金纳入投资者的投资组合中，具有以下优势：

在中国股市高波动时期分散风险

在高通胀时期保值并带来回报

为投资者提供资产保障，防止受到潜在货币贬值的影响

作为2020年表现最好的人民币资产之一，黄金也能够为中国投资者带来诱人的长期回报39。

在中国，投资黄金正在变得更加容易

在西方市场黄金ETF需求大涨十年之后，2013年第一支中国黄金ETF才上市40。2020年底，在中国证券交易所上市的11支黄金ETF的黄金持仓量合计达到61吨，全年增长38%。同时，总资产管理规模于2020年末达到238亿人民币，几近为有记录以来的最高水平（图3）。

 

图 3: 2020年中国黄金ETF规模大增*

图 3: 2020年中国黄金ETF规模大增*

图 3: 2020年中国黄金ETF规模大增**图以2013年12月-2020年12月中国的黄金ETF每月黄金持有吨数及管理资产规模（单位：十亿元人民币）为依据。

资料来源：ETF提供商、世界黄金协会

来源：

ETF providers,

世界黄金协会; 版权和其他权利

*图以2013年12月-2020年12月中国的黄金ETF每月黄金持有吨数及管理资产规模（单位：十亿元人民币）为依据。

 

 

中国黄金ETF市场正不断扩张。2020年上半年，有三支黄金ETF上市，全都至少90%由上海黄金交易所Au9999实物黄金合约支持，就像最初的几支黄金ETF一样。不久之后，有4支上海黄金ETF在第三季度推出。正如其名，这些黄金ETF都由上海金基准合约支持41。上海金基准合约是上海黄金交易所的另一项主要实物黄金合约。

此外，投资者可通过各种热门网络渠道，包括中国使用频率最高的两大APP——微信和支付宝，来进行黄金ETF交易，使个人投资者得以快速简便地进入黄金市场42。

中国黄金ETF市场的流动性也不断改善。2020年，中国最大的四只黄金ETF的日均交易量与2019年相比激增90%以上43。2020年，国内最大的黄金ETF的日均成交额突破15亿人民币，超过中国很多股指ETF44。如此具有深度且流动性强的市场使个人和机构投资者能够以最低的摩擦成本进入黄金市场，并顺利退出市场。 

在中国，黄金作为战略资产的投资价值

1牛津经济研究院是全球预测和定量分析领域的领导者，也是建模专家。访问Qaurum，了解有关牛津经济学数据的重要披露，以及对可用场景的详细描述;每个场景的基本假设和数据;以及其各自对黄金需求、供应和表现的假设影响。

2Mercer, 2020年欧洲资产配置洞察, 2020年8月.

3Refinitiv, ESG得分是如何影响金融回报率的, 2020年8月.

4黄金与气候变化：当前与未来的影响, 2019年10月.

5机构投资者通常为客户代持/管理资产，其整体规模较大，通常以共同基金，银行，中介或对冲基金等形式存在

6Willis Towers Watson, 2021年全球退休基金洞察, 2021年2月 以及 全球另类资产配置洞察, 2017年7月

7收益率计算基于2000年12月31日至2020年12月31日之间的AU9999人民币金价

8参阅图13, p9 以获取更多关于中国保险基金组合方面的信息。计算期间为2000年至2020年，此外，请阅读报告末尾处的重要申明与信息披露

91971年1月至2020年12月

10在 金本位d 实施期间，美元与黄金挂钩，外汇汇率基本上由布雷顿森林体系决定。1971年8月，尼克松政府宣布停止美元与黄金之间的自由兑换，基本上废止了金本位，也终结了布雷顿森林体系

11如需其他回报率计算参考，请见17 页的附录II

12参阅图18a, p15.

13基于2000年12月至2020年12月之间中国国家统计局的年度平均通胀率.

14牛津经济研究院，在高通胀和通缩场景下黄金的投资价值，2011年7月。

15参阅注解10.

16基于2000年12月31日至2020年12月31日之间的数据，更多信息，请参阅Goldhub.com的供应与需求板块

17如需更多信息，请参阅货币政策对黄金表现的影响 以及 目前可能是增持黄金，减持债券的好时机

18基于2008年12月1日至2009年11月30日之间的AU9999人民币金价

19基于2015年6月12日至2015年9月30日之间，2020年1月31日至2020年3月31日之间的AU9999人民币金价

20基于Richard和Robert Michaud开发的重采样效率方法论进行的分析，该方法被誉为传统均值方差优化的可靠替代方案。见《有效的资产管理：股票投资组合优化和资产配置实用指南》，牛津大学出版社，2008年1月。

21利用黄金增强另类投资组合的表现, 2018年2月.

22参见：黄金：最有效的大宗商品投资 和黄金：既是金属，也是货币, 黄金投资者》，第6卷，2014年6月。

23关于黄金权重增加的更多信息，参见：主要大宗商品指数将连续第二年提高黄金的比重.

24黄金：最有效的大宗商品投资，2019年9月。

25基于1971 年与2020 年之间美元金价的变动.

26参阅 图 22, p17.

27参阅 图13, p9.

28《温室气体协议》，Ecoinvent 数据库。请参见 黄金与气候变化:当前与未来 的影响 和 黄金与气候变化：概要。

29详情请访问统计局官网

30计算依据是2019年12月31日-2020年12月31日的中证300指数。指数详情，请点击此处 

31以2019年12月31日-2020年12月31日的板块表现为依据。更多关于不同板块的信息，请访问此处

32依据是2002 年12 月31 日-2020 年12 月31 日中证300 指数的每日市盈率数 据及30 天滚动波动率。

33依据是2002年12月31日-2020年12月31日中证300指数的每日市盈率数据及30天滚动波动率。

34计算依据是2019年12月31日-2020年12月31日的美元/人民币汇率，汇率详情请点击此处

35有关新冠疫苗及其全球进展的更多信息，请点击此处

36中国的利率是指中债10年期国债收益率。详情请点击此处

37计算依据是2019年12月31日-2020年12月31日的美元/人民币汇率，汇率详情请点击此处

38有关全球经济复苏的更多信息，请点击此处

392019 年12 月31 日-2020 年12 月31 日中证300 指数、中债估值中心中债新 综合指数、中证商品指数及上海黄金交易所人民币Au9999 之间的比较。

40有关中国及全球ETF市场的更多信息，请点击此处

41关于中国新上市黄金ETF的更多信息

42截至2019年，中国支付宝年度活跃用户数量达到9亿截至2019年，微信理财平台理财通累计用户数量超过1.5亿，微信本身每月活跃用户数量超过10亿

43计算依据是2019年12月31日-2020年12月31日华安易富黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF和易方达黄金ETF的每日交易量。

44计算依据是2020年1月1日-2020年12月31日华安易富黄金ETF的每日交易量。

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黄金都具有哪些投资优势？ - 脉脉

有哪些投资优势？ - 脉脉登录 / 注册黄金都具有哪些投资优势？张艳伶2023-11-29 · 阿尔索斯猎头会销售add-friend好友黄金作为一种传统的投资工具，具有许多独特的优势。在接下来的文章中，我将介绍黄金投资的几个主要优势，并解释为什么黄金是一个值得考虑的投资选择。首先，黄金具有避险特性。在经济不稳定和政治动荡时期，投资者倾向于将资金转移到更安全的资产中。黄金被广泛认为是世界上最安全的避险资产之一，因为它在金融和经济危机中保持了其价值。黄金的价值不受货币贬值、通货膨胀和政府债务等因素的影响，因此它可以有效地保护投资者的财富。其次，黄金是一种流动性较高的投资工具。与其他市场相比，黄金市场的交易活跃度很高，投资者可以随时买卖黄金。这意味着投资者可以在市场上迅速进出，从而在需要时灵活调整投资组合。此外，黄金市场的交易时间跨越全球，几乎每天24小时都有交易活动，使投资者能够在任何时间进行交易。第三，黄金具有多样化投资组合的能力。作为一种资产类别，黄金与其他投资工具（如股票、债券和房地产）的相关性较低。这意味着黄金可以为投资组合带来分散化的好处，降低整体投资组合的风险。通过将黄金与其他资产类别相结合，投资者可以实现更稳定的投资回报。此外，黄金还具有保值和增值的潜力。由于黄金的供应相对有限，加上全球需求的增加，黄金的价格通常会随着时间的推移而上涨。这使得黄金成为一种有潜力的投资，可以为投资者提供长期的资本增值。此外，黄金还可以作为通胀对冲的工具，因为它的价值相对稳定，可以保持购买力。最后，黄金市场的透明度和流动性使其成为投资者的理想选择。黄金市场上存在着多个交易平台，如金荣中国、万洲金业和领峰贵金属等，这些平台提供了良好的监管和合规性，确保交易的公平和透明。此外，这些平台还提供了优良的交易条件、技术支持和客户服务，为投资者提供了良好的交易体验。综上所述，黄金投资具有避险特性、流动性、多样化投资组合能力、保值和增值潜力以及市场透明度等优势。然而，投资黄金也存在风险，投资者需要充分了解市场和投资工具，并制定明确的投资计划和风险控制策略。只有这样，黄金投资才能为投资者带来稳定和可持续的投资回报。金融黄金保值多样化END阅读 3声明：本文内容由脉脉用户自发贡献，部分内容可能整编自互联网，版权归原作者所有，脉脉不拥有其著作权，亦不承担相应法律责任。如果您发现有涉嫌抄袭的内容，请发邮件至maimai@taou.com，一经查实，将立刻删除涉嫌侵权内容。相关推荐最新发布大家都在看热门人脉圈老人护理机构有何推荐？主要优势有哪些？专业老人护理机构有何推荐？优势有哪些？理财为什么投资黄金？有哪些优势？富格林投资：盘点现货黄金的优势黄金操作投资技巧有哪些？评论我来说几句...我来说几句...脉脉App内打开登录查看更多内容、看点评、加好友登录 / 注册热门人脉圈九坤投资灵均投资宽德投资思勰投资乾象投资metabit trad

黄金投资的优势主要有哪些？ - 脉脉

的优势主要有哪些？ - 脉脉登录 / 注册黄金投资的优势主要有哪些？张艳伶2023-04-13 · 阿尔索斯猎头会销售add-friend好友黄金作为一种重要的投资品种，其投资优势主要包括以下几个方面：1. 避险性强黄金具有良好的避险属性，能够在风险增大时作为保值工具。在经济衰退、战乱、政治动荡等不稳定因素影响下，股票、房地产等传统投资品种的价值可能会受到较大影响，而黄金则可以有效应对这些风险，并且在这些情况下通常表现较好。2. 投资门槛低相比于其他投资品种，黄金的投资门槛较低。普通投资者可以通过购买黄金饰品、黄金币和黄金条等形式进行投资，而不需要像购买房地产、股票等投资品种那样需要大量资金和专业知识。3. 稳定性高黄金的价格相对比较稳定，长期来看价格波动相对较小，同时也受到全球经济环境、政治局势等因素的影响较少，因此可以作为资产配置中的稳定投资品种之一。4. 流动性强黄金市场流动性非常高，全球范围内都有大量的黄金买家和卖家，因此可以在短时间内快速进行交易。投资者可以通过黄金ETF、现货交易等形式进行投资，实现资产的灵活配置。5. 通胀保值黄金价格与货币供应量和通货膨胀关系密切，通常在通货膨胀期间表现较好。因此，投资黄金可以作为一种通胀保值的手段，有效地抵消了通胀对人民币购买力的影响。总之，黄金具有良好的避险性、低门槛、稳定性高、流动性强以及通胀保值等优点。然而，黄金也存在市场风险、价格波动等因素，需要投资者根据自身情况进行合理的资产配置和风险管理。流动性黄金保值END阅读 4声明：本文内容由脉脉用户自发贡献，部分内容可能整编自互联网，版权归原作者所有，脉脉不拥有其著作权，亦不承担相应法律责任。如果您发现有涉嫌抄袭的内容，请发邮件至maimai@taou.com，一经查实，将立刻删除涉嫌侵权内容。相关推荐最新发布大家都在看热门人脉圈任拓数字零售商品数据分析的优势主要有哪些？360全景影像应用优势主要有哪些？加盟餐饮小吃的优势主要有哪些？五星养老院的入住优势主要有哪些？千年舟难燃板的应用优势主要有哪些？评论我来说几句...我来说几句...脉脉App内打开登录查看更多内容、看点评、加好友登录 / 注册热门人脉圈九坤投资灵均投资宽德投资思勰投资乾象投资metabit trad

黄金投资有哪些利弊？ - 知乎

黄金投资有哪些利弊？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答​切换模式登录/注册投资黄金金融黄金投资有哪些利弊？关注者4被浏览3,299关注问题​写回答​邀请回答​好问题​添加评论​分享​4 个回答默认排序老孟的投资分析圈看经济数据，学投资方法，让投资变得风险可控。​ 关注黄金有两大作用：躲避风险、抵抗通胀。首先，风险指的是经济衰退或危机、社会动乱；这时候市场上其它的投资机会大幅减少，投资者开始追求资产保值，黄金的避险功能就凸显出来了。其次，因为纸币的无限量供应，导致了货币超发，进而推升了通胀，而黄金的供应是有限的，从而赋予了黄金抵御通胀的功能。那为什么是黄金而不是其它的呢？一是黄金的历史选择形成的习惯，全球很多国家和地区的历史上，黄金都曾作为重要的金属货币来使用；二是黄金本身的稀有性。1900年的时候，全球黄金的年产量为386公吨，到了2015年年产量也仅有3100公吨，也就是说100多年的时间里黄金的产量仅仅增长了7倍，平均每年只增长不到2%。这次黄金的牛市，也是因为这两点。近两年世界并不稳定，中东局部冲突不断、俄美和俄欧之间的争端、美中之间的贸易战，时不时发生的刺激点都让黄金有了更多需求。而此次疫情影响，各国都大规模放水，美联储甚至是不限量购买资产，从1980年至今历史数据看，这次美、欧、日的广义货币供应量基本是直线拉升，特别是美国，更是到了不要脸的地步，远超历史最高值，这也说明美国危机的严重程度，就看最后它怎么收场了，因为其它国家也不是傻瓜。历史上黄金并不是一直飙升的，主要是在美元与黄金脱钩之后，也就是布雷顿森林体系瓦解之后。在1971年之前的180年时间里，黄金价格其实只上涨了1.3倍，年化涨幅不到0.5%；而从1971年至今的近50年里，黄金价格上涨了将近36倍，年化涨幅达到了7.6%。这里也能说明一个问题，从长期的历史看，黄金并不具备增值能力，它并不能产生利息，也不能产生租金，而且有较高的储存成本，所以黄金并不能长期投资，只能短期避险。在投资上，资产的好坏并不是独立看的，而是通过相互的比较来产生优劣。比如现在债券比较熊，但货币基金表现更差，所以老孟还是建议继续持有债券，就是这个道理。我们再来看看西格尔教授的数据，几种资产中，股票是长期表现最好的，债券其次，两者都能长期投资；然后是黄金，长期不能投资，但短期可以用来避险；最差的就是美元，长期下来贬值了95%。因为大部分人不具备股票和债券的投资能力，乱投资不能赚不到钱还会巨亏，所以就剩下习惯使然的黄金和美元可以选择了，相对于美元，黄金还算是长得漂亮的。发布于 2020-08-17 23:01​赞同​​添加评论​分享​收藏​喜欢收起​不在此山中​ 关注关于怎样投资黄金的文章，之前专门写文分析过，这一年以来，本人通过黄金的投资获得了50%以上的投资收益。微信公众号“不在此山中”，有相关的文章以及分享投资记录链接如下：欢迎关注微信公众号：不在此山中。入市14年的投资老司机，发表投资类文章400余篇，累计超过50万字，阅读量超3000万，教你如何从小白一步步成长为投资达人。发布于 2020-08-18 09:04​赞同 1​​添加评论​分享​收藏​喜欢收起​​

投资理财为什么选择黄金？ - 知乎

投资理财为什么选择黄金？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答​切换模式登录/注册黄金投资投资理财为什么选择黄金？黄金投资对吧其他的投资有什么优势吗关注者8被浏览3,760关注问题​写回答​邀请回答​好问题​添加评论​分享​6 个回答默认排序千旗黄金​ 关注一张对比图告诉你黄金的保值增值作用：发布于 2019-01-15 13:32​赞同​​添加评论​分享​收藏​喜欢收起​金荣中国香港金银业贸易场AA类084号行员​ 关注黄金投资的优势主要有两个方面，一种是黄金这种物质本身的特点，另外一种就是在满长的投资发展历史中逐渐演变而来的，是它的交易模式和交易制度所呈现出来的，黄金本身被当做承担社会经济危机的良好工具。黄金在自然界中的含量比较独特，又加上能够可以作为原料发展一些高精密行业产品，所以，黄金在市场上一直都保持有很高的价格水准，并且它自身的稀有性也提供了一个广阔的市场前景。在作为一种投资产品被交易时，投资者一旦选择了黄金产品，就可以享受多空双向的交易模式，无论市场的国际金价呈现什么样的走势，投资者都可以通过利用丰富的交易空间把握时机获取盈利，即使是行情下跌也仍然可以拥有盈利空间。并且黄金投资也已经在世界市场上形成了一种投资新热潮，并且在各大交易市场的共同作用下，黄金投资的交易时间被大大提升，只要投资者愿意就可以在全天24小时几乎不间断的交易时间内自由的进行交易，尤其是对国内交易者来说，一般情况下，黄金投资市场盈利时机的多发期是北京时间晚八点之后，正好与大部分的休息时间相重合，因此能够拥有更长的时间盯盘交易，从时间上占据了投资盈利的巨大优势。黄金投资确实具备者很多优势，如果想要体会这些优势对于投资活动的帮助性还是需要交易者冷静的到市场中去体验，也只有这样才能够对市场形成自己正确的认识。发布于 2020-01-06 10:40​赞同​​添加评论​分享​收藏​喜欢

黄金投资的优缺点有哪些？ - 知乎

黄金投资的优缺点有哪些？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答​切换模式登录/注册国金黄金黄金投资的优缺点有哪些？关注者4被浏览1,927关注问题​写回答​邀请回答​好问题​添加评论​分享​1 个回答默认排序韩亦忱​​ 关注1.消费者价格指数的发布与金价上涨在星期二的时候，我群里有人发了3月份消费者价格指数（cpi），我一看数据，我觉得太糟糕了，在大力发水（超发货币）的情况下，这个数据居然没有到1.0以上。许多人说cpi指数低意味着物价缓慢上涨是好事，这个数据是不包含房价这个在过去十年不断涨价的权重，还有汽油价格也未计入。里面权重最高的是猪肉，还是一个农产品，其产品价格周期三年。只看这个数据指标的话，是感受不了我国货币超发的速度，我们可以通过看一百块在过去能购买什么东西来判定实际的货币超发速度。这个数据现在表明我国陷入通缩而不是像美国一样是通货膨胀，我们存款上涨意味着人更愿意持有防御性投资产品比如持有现金不消费（消费者价格指数的过低）与债券（大额存款与国债的畅销）。所以中国与美国采取不同的经济货币政策是受制于其特殊的经济条件与环境，如果美国面对持续一年每月高达5%以上的cpi增速，还要采取扩表降息的政策，进一步加大货币端供应量，其结果就是不受控的物价上涨，那么面临物价上涨的美国民众会发反对拜登。这一周金价上涨处于美国加息的环境下，黄金居然还逆势上涨了，这种过去没有出现过的情况。对于摩根银行来说，在得知美联储加息的情况下，做空黄金等于白捡钱，但这一次不一样了，加息之后，金价在上涨，大量的空单变为亏损，像中国自媒体说的整个银行资产不足以平黄金的亏损，我是不信的。黄金的本质是现金的延伸，你可以把黄金价格理解成汇率，美元加息，非美货币都面临贬值压力。最重要的一点，现金的投资优先级在美林时钟周期里面滞涨时期最大，黄金也不是什么时候都无脑投资的，只有在大多数企业陷入流动性短缺的时候，现金这种流动性最强的商品，才有投资价值，也就是说黄金在经济过热到经济危机的这一段时间内才有投资价值。黄金有两种玩法，一种是投资，另一种是实物，投资黄金就要研究货币政策，流动性问题，宏观经济形势判断等等，主要是偏向于炒股票的逻辑去操作。实物玩法，恰恰不是以金条为主要，打造成金戒指，然后在使用的时候说：“这是结婚时候买的，现在没有办法，只能卖了活命”，这才是价值最大化。我们这种投资黄金的人，一般来说都是投机与对冲，而建议你买金条的人来说，那就是极度悲观者了。金条整体太大，价值太大，不能用于特殊情况下的物资交换。2.美货币政策的目的与失效美国加息加到现在，通货膨胀没有压下去，银行在暴雷，美联储现在说：五月年内最后一次加息，美国许多银行都在美国降息之后的准备。美国在中国开放之后，还加息，一些人说这是美国的阴招，诱使中国在疫情期间加大产能，造成现在的产能过剩。这种说法太片面了，实际上美国原本在2019年的时候就可以加息了，不过特朗普不愿意在自己的任期内股市出现问题，还有新冠疫情这个极端情况。随着新冠疫情的扩散，金价随着疫情的扩散而大涨（新冠极大干扰了企业正常运行，也带来利润下降），风险提升，资金涌入避险黄金，这也是为什么有些人在疫情时期在440以上的价位被黄金套牢，直到现在，金价才上涨到450附近，黄金这玩意，可不是一个什么时候都适合购买用于保值的产品，或者说世界上就没有简单（不变化）保值的产品。美国为了解决新冠导致人口出行与消费意愿大减带来的消费市场萎缩，所以要全民发钱，大量放水来解决通缩问题，然后新冠疫情导致运输成本上升，造成了大量的通货膨胀压力，为了解决这个问题，美国开始了加息。每一个国家的货币政策受具体的国情影响，不同很正常。美元作为全球货币，要让大多数人使用，那必然需要其他国家对美顺差，否则美元只能在美国使用，叫什么全球货币，而大量顺差意味着美国制造业必须不发达，否则你什么产品都自己生产了，你没有购买其他国家产品的意愿了。所以美国不能搞页岩油，搞了就是减少自身在中东地区的盟友，美国孤立主义的特朗普总统出于自身的孤立主义倾向（美国不能对外国保持逆差），发展页岩油还能坚定自己的工人票仓，发展页岩油之后，与中东阿拉伯半岛国家就是对手而不是朋友了，美国只剩下以色列了。特朗普下的美国中东盟友只有一个以色列。而这次美国因为自身的通货膨胀压力下采取的加息政策，在中国开放政策后，反而加息，提供不了大量的消费市场意味着美国流不出美元，这种情况下，大多数国家选择与中国这个最大产能国做生意不是很正常的事情，这就是非洲贸易在增加的原因，也是中国促成了中东国家和解的原因之一。但我们依然要考虑到中国现在最大的三个贸易伙伴，欧盟与美国的加息政策下导致欧美消费市场萎靡，使得中国产能严重过剩的现状，产能严重过剩会带来利润下降，而利润下降导致投资动力不足与就业岗位消失。全球经济增速疲软问题在于最大生产国与最大消费国之间的货币政策差异。现在也能理解一下骂美国超发货币，一下骂美国疯狂加息，疫情时期骂美国超发货币，那个时候中国大赚美元，当然不希望美元变毛，现在开放之后需要市场，需要就业，自然反对美国加息。如果美国在去年年底降息，那会有国外银行的暴雷，有金价的上涨，美元全球货币的地位受到挑战；如果美国在去年年底降息，美国的通货膨胀在短时间内会上升，特朗普更强。现在明白一句话：“福兮祸所依，祸兮福所伏”，那有全部是优点的人，那有都是好处的事情，赢赢赢，最后输光光。以前我没有想明白黄金的位置是什么以及美元为什么要打压黄金，美元不单单打击黄金，他要打压一切能够成为全球货币潜质的货币。黄金之所以保值，因为其产量稀少，也是因为供应量不足以支撑经济发展，在古代中国是铜币流动，而在现在是美元流通。根据费雪方程式：MV=PQ，在交易产品总量P（产能提升会导致P增加）大发展的现代，黄金供应量增速（M）能跟得上技术发展与技术扩散带来的P提升吗？如果不能，黄金就不能成为全球货币。中国古代王朝前中期，因为稳定带来的交易产品总量P提升，导致黄金作为货币价值的丧失，后期与末期，受益于战争这种消灭需求与产能的行为，黄金作为货币可行了，满足市场需求了，所以乱世黄金。3.房地产的发展总结有群友说中国房地产发展是源于2008年的四万亿基建计划，这个是万恶之源，有群友说房地产狂飙式发展是源于2015年的涨价去库存与土地财政的蔓延，2015年极大伤害了生育率。2008年到2015年中国的房地产投资增速一直是加大的，所以归罪于涨价去库存是错误的。我觉得这只是从投资角度来论证房地产发展的程度，大多数人是通过消费端来感受经济变化。2008年到2015年中国狂飙的是以官方投资为主的房地产投资，而2015年之后狂飙的是中国大多数城市的房价，在我15年读大一的时候，我在新闻上听到一个词温州炒房团的扩散，在15年之前，中国房价的上涨主要集中在沿海经济发达的地区，15年之后，大多数人都感受到了房价的上涨。2008年是负债带动就业与GDP的开始，主要是政府与企业端负债，而在2015年房价需求下降的时候，通过货币化安置创造大量的需求，实现了短时间内扭转市场供需关系，也使得房地产变成一个投资产品，而作为一个投资产品，证券化是必然，深房理没有，也会有上房理，北房理。同时通过房子交易，政府与企业将大量的债务变为居民负债，同时房价上涨带来的地价上涨使得地方政府在收入提升的同时（土地财政收入），叠加通过前期的投资收益带来的收入提升，政府不缺钱了，政府与企业又一次轻装上阵了。所以我在至少三年前写关于房地产发展的时候，提到了居民负债总量已经达到了60万亿，其中房贷以及高达30万亿占居民负债的一半（这是保守估计），以前房地产消费是消费的发动机，以后继续房地产就会挤占其他消费。其中居民负债之中饮食是与大宗期货为一个统计类的，算上大宗期货，总的居民负债也才是十万亿左右，还有无数小店，夫妻店的竞争，海底捞能做到现在这样，真的值得佩服。餐饮除了夫妻店之外，大型企业发展是非常困难的，主要是负债消费的池子太小。大学生特种兵式的旅游，也是节约大量金钱的必然选择，200块钱买吃的不香吗，为什么要给酒店民宿啊？、这也是从侧面反映高昂的土地价格与房屋价格之下，人们更愿意倾向于消费性价比高的行为。2008年是在美国经济危机，周期性的产能过剩之下为了保持就业岗位的无奈选择，而2015年则是为了保证政府的投资收益，并没有出现国外消费市场萎缩的情况下，也是一种无奈之举吧。美国原本的加息周期是在2019年，所以更倾向于2015年的涨价去库存的危害更大。4.中国的通货紧缩趋势中国的通货紧缩除了我在三年前（2020年）写的《面对未来，面对通缩》中老龄化形成的通缩压力之外。还有一点就是美国加息导致的欧美消费市场萎靡，导致生产国家的产能过剩，而产能过剩会导致利润下降，影响投资意愿，使得投资动力不足，投资无法创造工作岗位。我国在福利制度上的缺陷使得大多数人不敢消费，使得国内消费扩大一直是一个问题。而在国家人数下降的情况，不采取增加单位人消费能力的政策（比如全民发钱），是无法维持其自身消费市场的扩张，甚至是萎靡。经济的三驾马车，内需，外贸，投资，都出现了问题。通缩有长期问题即老龄化带来的人口下降与消费需求的下降；由于国外加息政策导致的国外消费市场萎靡与投资刺激经济政策的失效，这具有周期性；还有短期，政策干扰经济发展过快过狠造成投资风险成本过高（房地产的三道红线与双减政策），这两个政策没有问题，在外贸好的时候，在外贸缺少劳动力的时候，出台这种政策并不是在犯错，但太快太狠，没有反应时间是一个大问题；失业降薪带来的个人收入下降与贷款偿还能力的丧失，贷款消失意味着信用货币的消失，你M都在下降，P产能受到之前的惯性影响在增加，q物价肯定承受巨大的下降压力，形成强大的通缩预期，使得资产价格进入重定义。谢谢观看，下周再见。发布于 2023-04-16 22:37​赞同 1​​添加评论​分享​收藏​喜欢收起​​

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