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外汇储备_百度百科

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[1]致银行破产。演变史据估计，1899年官方世界外汇储备64%主要为英镑。到了1913年该值下降到48%。纵观外汇储备史，外汇储备的变化基点为100年，而作为全球外汇储备的美元也从1999年的72%下降到当今的62%。外汇储备的变化趋势没有永远。功能外汇储备外汇储备的功能主要包括以下四个方面：第一，调节国际收支，保证对外支付；第二，干预外汇市场，稳定本币汇率；第三，维护国际信誉，提高融资能力；第四，增强综合国力，抵抗金融风险。外汇储备一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上。百科x混知：图解外汇储备当前的状况外汇储备是一个国家货币当局所持有的用于弥补国际收支赤字、维持该国货币汇率稳定的国际间普遍接受的外国货币，是国际储备的一部分。国际储备包括外汇储备、黄金储备、国际货币基金组织（IMF）中的普通提款权和特别提款权。外汇储备在储备资产中最为重要。回顾中国外汇储备的发展变化：1996年底，中国外汇储备首次突破了1000亿美元，此后四年，储备上升相对平稳。自2000年起，中国外汇储备呈快速增长趋势。2005年末增至8188.72亿美元，居全球第二位。2006年2月，中国外汇储备达8537亿美元，超过日本，成为全球外汇储备最大持有国。据2009年4月底数据，中国大陆外汇储备排名世界经济体第一，日本居第二，俄罗斯居第三。至2010年3月中国外汇储备规模已达24470.84亿美元，稳居全球第一位。截至1997年12月底，香港的外汇储备为928亿美元，是全球第三大，仅次于日本和中国内地 [2]。回归以来，香港外汇储备由1997年底的928亿美元增长至2013年底的3112亿美元，增长了2.35倍 [3]。2014年7月15日，中国人民银行发布数据，6月末中国外汇储备达到3.99万亿美元。还差0.01万亿美元就跃上新的整数关口的微妙数据，折射出中国庞大的外汇储备正在发生悄然而重大的新变化。截至2020年7月末，中国外汇储备规模为31544亿美元，较6月末上升421亿美元，升幅为1.4%。截至2021年5月末，中国外汇储备规模为32218亿美元，较4月末上升236亿美元，升幅为0.74%。 [7]截至2021年9月末，中国外汇储备规模为32006亿美元，较8月末下降315亿美元。 [9]截至2021年12月末，中国外汇储备规模为32502亿美元，较11月末上升278亿美元，升幅为0.86%，2021年全年则上升约336亿美元。 [10-11]截至2022年1月末，中国外汇储备规模为32216亿美元，较2021年末下降285亿美元，降幅为0.88%。 [13]国家外汇管理局最新数据显示，截至2022年2月末，中国外汇储备规模为32138亿美元，较1月末下降78亿美元，降幅为0.24%。 [14]截至2022年7月末，中国外汇储备规模为31041亿美元，较6月末上升328亿美元，升幅为1.07%。 [18]截至2022年9月末，中国外汇储备报3.029万亿美元。 [19]2022年12月，国家外汇管理局统计数据显示，截至2022年11月末，中国外汇储备规模为31175亿美元，较10月末上升651亿美元，升幅为2.13%。 [21]截至2022年12月末，中国外汇储备规模为31277亿美元，较11月末上升102亿美元，升幅为0.33%。 [22]截至2023年1月末，中国外汇储备规模为31845亿美元，较2022年末上升568亿美元，升幅为1.82%。 [23]截至2023年2月末，中国外汇储备规模为31332亿美元，较1月末下降513亿美元，降幅为1.61%。 [25]截至2023年3月末，中国外汇储备规模为31839亿美元，较2022年末增加562亿美元。 [26]截至2023年4月末，中国外汇储备规模为32048亿美元，较3月末上升209亿美元，升幅为0.66%。 [27]截至2023年5月末，中国外汇储备规模为31765亿美元，较4月末下降283亿美元，降幅为0.88%。 [28]截至2023年8月末，中国外汇储备规模为31601亿美元，较7月末下降442亿美元，降幅为1.38%。 [30]截至2023年9月末，中国外汇储备规模为31151亿美元，较8月末下降450亿美元，降幅为1.42%。 [31]截至2023年11月末，中国外汇储备规模为31718亿美元，较10月末上升706亿美元，升幅为2.28%。 [33]截至2023年12月末，中国外汇储备规模为32380亿美元，较11月末上升662亿美元，升幅为2.1%。 [34]截至2024年1月末，中国外汇储备规模为32193亿美元，较2023年12月末下降187亿美元，降幅为0.58%。 [36]国家外汇储备规模（2000年~2009年）单位：亿美元年份2000200120022003200420052006200720082009外汇储备1655.742121.652864.074032.516099.328188.7210663.4415282.4919460.3023991.52中国高额外汇储备带来的问题（一）中国的外汇储备规模过大，提高机会成本：高额外汇储备使机会成本大大增加，降低了资本的有效使用率。外汇储备是以存款的形式存放在外国银行的，如果不是用于储蓄而用于对外投资的话，可以用于进口或投资，那么收益率则要远远高于储蓄收益，这样就构成了外汇储蓄的机会成本。由此可以看出越多的外汇储备，就有更多的机会成本。（二）高涨的外汇储备影响了货币政策的自主性：开放经济条件下，一国的外汇储备变动是货币供给的重要渠道。一国的货币供应量是由中央银行发行，再通过各种渠道向市场投放的货币数量。外汇占款是中央银行持有外汇储备所对应的货币投放。同时，外汇储备占款具有高能货币的性质，通过乘数效应可以对货币供应产生成倍的放大作用。当中国国际收支持续出现顺差时，外汇市场上供过于求。（三）现行的外汇管理制度，增加通货膨胀压力：1994年初，中国实行了单一汇率制度，在对资本与金融项目实行严格管制的同时，对经常项目实施强制的结售汇制度。该制度规定，除了允许部分外商投资企业开设外汇现汇账户外，对中资企业实行强制结汇，经常项目下的外汇收入除少数非贸易非经营性收入外，都必须卖给外汇指定银行。而外汇指定银行的结算周转头寸等都是有中国人民银行根据实际情况核定的，也就是说，中国人民银行是中国外汇市场最大的买入者。随着中国连续贸易顺差，中国人民银行只能购买超额的外汇，这就造成了基础货币投放量的增大，加上货币乘数的作用，形成过分宽裕的货币供给，加剧了通货膨胀压力，不利于人民银行对国内的宏观经济进行调控。（四）中国巨额外汇储备面临着巨大的汇率风险：从国际金融体系角度观察，中国外汇储备快速上升，但结构仍以美元为主。这使得中国经济增长已有成果和未来命运承受着巨大的汇率风险，特别是美元汇率风险。（五）结构相对单一，增大了储备风险：当今，在中国外汇储备中美元所占的比例较大，每当美元贬值或美国国内出现通货膨胀时，中国外汇储备都会随之贬值，从而造成外汇储备的损失。在经济全球化的今天，由于国际资本迅速大规模地流动，金融市场的利率与汇率波动也将十分激烈，因此汇率风险增大。另外，一国大量地持有另一国的货币资产，势必会带来一定的政治风险。假使中美关系恶化，中国很可能面临持有的美元资产被冻结的风险，使中国的外汇储备遭受重大损失。（六）巨额外汇储备给人民币带来巨大的升值压力，使央行需要使用更多的手段来维持币值的稳定：持续扩大的国际收支顺差，造成了外汇市场供求关系的明显失衡，在中国的外汇管理体制和汇率政策操作下，其结果就是外汇储备的不断积累，这使人民币处于不断增大的升值压力下。事实上，尽管人民币升值问题的出现在一定程度上反映了国际经济利益的矛盾和冲突，但必须承认，经常项目与资本和金融项目“双顺差”的存在是人民币升值压力形成的关键和根源所在。而人民币的升值势必给中国的出口带来不利影响，从而对促进就业和保持经济持续快速发展带来很大的负面影响。韩国2022年5月4日，韩国央行表示，截至4月底，韩国外汇储备额环比减少85.1亿美元，为4493亿美元。 [15]原则播报编辑各国政府管理和经营外汇储备，一般都遵循安全性、流动性和盈利性三个原则。安全性是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行，并时刻注意这些国家和银行的政治和经营动向；要选择风险小、币值相对稳定的币种，并密切注视这些货币发行国的国际收支和经济状况，预测汇率的走势，及时调整币种结构，减少汇率和利率风险；还要投资于比较安全的信用工具，如信誉高的国家债券，或由国家担保的机构债券等。流动性是指保证外汇储备能随时兑现和用于支付，并做到以最低成本实现兑付。各国在安排外汇资产时，应根据本国对一定时间内外汇收支状况的预测，并考虑应付突发事件，合理安排投资的期限组合。现金和国库券流动性较强，其次是中期国库券、长期公债。盈利性是指在保证安全和流动的前提下，通过对市场走势的分析预测，确定科学的投资组合，抓住市场机会，进行资产投资和交易，使储备资产增值。但是，安全性、流动性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高风险才能有高收益，盈利大的资产必然安全性差，而安全性、流动性强的资产必然盈利低。所以，各国在经营外汇储备时，往往各有侧重。比如富国多重视流动性，以随时干预外汇市场或用于对外支付，小国和资源贫乏国家多看重价值增值和财富积累。一般来说，应尽可能兼顾这三项原则，采用投资组合的策略，“不把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，实行外汇储备的多元化经营，降低风险，实现增值。 [4]主要影响播报编辑积极影响1．外汇储备的快速增长增强了中国的综合国力，提高了中国的国际资信。外汇储备是体现一国综合国力的重要指标。中国的外汇储备规模已跃居世界第一位，标志着中国对外支付能力和调节国际收支实力的增强，为中国举借外债以及债务的还本付息提供了可靠保证，对维护中国在国际上的良好信誉，吸引外资，争取国际竞争优势奠定了坚实的基础。2．充足的外汇储备可以使中国中央银行有效干预外汇市场，支持本币汇率。充足的外汇储备可以保证中国能够从容应对突发金融风险，满足有效干预外汇市场、维护本币汇率稳定的需求。1997年亚洲金融危机爆发后人民币的良好表现再次证明，充足的外汇储备对于稳定人民币币值、维护投资者信心具有举足轻重的作用。3．充足的外汇储备有力地促进了国内经济发展。一是充足的外汇储备能够提高中国对外融资能力，降低境内机构进入国际市场的融资成本，鼓励国内企业“走出去”，寻求更优的投资环境和更大的利润空间；二是充足的外汇储备在深化经济改革、调整产业结构、提高生产技术等方面都能发挥重要作用。随着中国加入世贸组织，对外贸易的发展大大加速，充足的外汇储备可以满足进口先进技术设备的需求；三是能够更大程度地满足居民正常用汇需求。4．充足的外汇储备也是人民币最终实现完全可自由兑换的一个必备条件。人民币可自由兑换是中国外汇体制改革的首要目标。中国在1996年底实现了人民币经常项目可兑换，中国拥有雄厚的外汇储备确保了中国能应付随时可能发生的兑换要求，维持外汇市场汇率的相对稳定，抵御货币兑换所带来的风险，削弱其可能造成的负面影响。在经常项目可自由兑换后，我们的目标便是取消经常项目和资本项目的外汇管制，对国际间正常的汇兑活动和资金流动不予限制，从而实现人民币完全自由兑换。充足的外汇储备使中央银行能有效地调节外汇市场，保持国际收支的基本平衡，使人民币在迈向自由兑换的过程中保持汇率的基本稳定。负面影响1．加大了通货膨胀的压力，影响货币当局独立制定货币政策。近年来外汇占款形式的基础货币投放已经成为中央银行货币投放的主要渠道。由于外汇储备逐年增加，央行为了维持外汇市场的稳定，必须在外汇市场上买入外汇抛出本币。通过货币乘数效应的作用，货币供应量被放大，不仅影响了货币政策的独立性，而且造成了通货膨胀的压力。央行进行对冲操作的工具还比较有限，对冲效果也不明显，因此如果外汇储备持续以较快的速度增长，那么通货膨胀的压力就会继续增加。2．导致经济增长的动力结构不均衡，不利于实现经济增长向内需主导型模式的转变。中国高额外汇储备的形成，是政府鼓励出口、鼓励招商引资等政策因素和人民币升值预期因素在起主要作用。继续维持这种主要依靠出口和投资拉动的经济增长的动力结构，不仅有碍于落实科学发展观、建立资源节约型和环境良好型社会的目标的实现，而且会损害经济增长的潜力和后劲，不利于经济的健康和可持续发展。3．增大了人民币升值压力，不利于对外贸易顺利开展巨额外汇储备加大了人民币汇率升值压力，且使中国在相当程度上陷入减轻人民币升值压力与抑制货币供给增长难以兼顾的两难境地：要减轻外汇占款造成的过多基础货币发行对国内货币市场的影响，人民银行必须加大回笼现金力度或提高利率，但这些操作将加大人民币升值压力；如果为了减轻人民币升值压力而增加货币供给或降低利率，本来就已经极为宽松的货币市场将因此变得过度宽松，从而刺激国内资产市场泡沫膨胀。中国有可能陷入“外汇储备增长较快—人民币升值预期—资金流入—外汇储备继续增长—进一步的升值和资金流入”这种恶性循环。此外，不断高涨的外汇储备还会进一步加剧贸易摩擦，恶化国际收支失衡，不利于中国外贸和经济的可持续发展。4．带来高额的机会成本，加大资金收益风险，加大了汇率风险一个国家持有外汇储备，就是把这些资源储存起来，而放弃和牺牲利用他们投资的机会，在经济上就形成了一种损失，这种损失也就是机会成本，一国外汇储备越多，机会成本也就越高。美元作为中国外汇储备的主要资产，汇率波动较为频繁，高额外汇储备有可能承担美元贬值的风险。5．成为导致流动性过剩的重要原因，影响了银行的资金使用效率，加剧了经济结构失衡。巨额贸易顺差通过结汇转换成人民币资金进入商业银行，外汇占款作为基础货币大规模投放在货币乘数作用机制下引起货币供应量的多倍扩张，使市场流动性急剧膨胀。商业银行的存差规模日益扩大，货币市场流动性泛滥等问题，都与这一因素有关。或许更严重的问题还在于，流动性过剩还会引发企业利润下滑、投资过热和通货膨胀等一系列消极后果。汇率和利率从外汇的含义中可以看出，外汇储备和汇率关系时非常紧密。外汇储备增多，是由于外汇储备净出口增多和来自国外投资的资本流入导致。外国人需要更多的本币来购买本国的净出口或者本国的资产，因此，外国对本币的需求增多。出口商赚到的外汇需要兑换成本国货币，在国内市场购买原材料，形成对国内市场的对本国货币需求。而汇率的变动不影响资本净流出（真实利率才影响），因此本国在外汇市场的货币供给不变。因此，本国货币需求增加时，可以得到本币升值的趋势。外汇储备增多，本国央行持有过多外国的流动资产但不用于流通，外国需要保持收支平衡和流动性需要，需要引发更多货币，导致外国货币贬值，导致本国货币相对升值。因此，外汇储备增多，本国货币汇率升高。过对外可能是升值的，但是实际上可能对内是贬值的，因为强制结售汇的实施导致本国货币的超发，使得市场上流动性过剩，有更多的钱用于储蓄，银行向储户借钱的成本压力减小，利率下降。不过一般而言，利率是随着汇率一起上升的，因为货币供应率升高，由于费雪效应，通货膨胀率和名义利率（真实利率+通货膨胀率）上升，推高了物价指数。物价较高时，每次要用较多货币交换一种物品或劳务，货币的需求增高，因此本国货币的均衡利率（此处也是名义利率）上升 [5]，不过这一现象是在利率完全市场化的假设下。然而在中国利率受央行调控，出于控制通货膨胀率的考虑，也会调高利率吸纳存款，降低货币流通数量。因此，外汇储备带来货币注入效应和通货膨胀效应可以相互抵消，因此利率是否上涨取决于通货膨胀的程度。一国选择储备货币总是要以储备货币的外汇汇率长期较为稳定为前提。如果某种储备货币其发行国国际收支长期恶化，货币不断贬值，汇率不断下跌，该储备货币的地位和作用就会不断削弱，甚至会失去其储备货币的地位。例如，二战后，英国的经济与金融受战争重创而衰落，英镑贬值，汇率便不断下降，在国际支付中的使用量急剧缩减，英镑的国际储备货币的地位也因此大大削弱。主要组成播报编辑为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇即外汇储备。同黄金储备、特别提款权以及在国际货币基金组织中可随时动用的款项一起，构成一国的官方储备（储备资产）总额。主要用途外汇储备的主要用途是支付清偿国际收支逆差，还经常被用来干预外汇市场，以维持该国货币的汇率。主要形式有政府在国外的短期存款，其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等。第二次世界大战后很长一段时期，西方国家外汇储备的主要货币是美元，其次是英镑，20世纪70年代以后，又增加了德国马克、日元、瑞士法郎、法国法郎等。储备比例在国际储备资产总额中，外汇储备比例不断增高。外汇储备的多少，从一定程度上反映一国应付国际收支的能力，关系到该国货币汇率的维持和稳定。它是显示一个国家经济、货币和国际收支等实力的重要指标。代价播报编辑外汇储备外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补该国国际收支逆差，抵御金融风暴，稳定该国汇率以及维持该国国际信誉的物质基础。对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备。但是，外汇储备并非多多益善，多年来中国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。潜力一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出，这种状况不利于一国经济的增长。如果中国的外汇储备超常增长持续下去，将损害经济增长的潜力。利差损失据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的2%来看，若拥有6000亿美元的外汇储备，年损失高达100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一潜在损失更大。另外，很多国家外汇储备构成中绝大部分是美元资产，若美元贬值，则该国的储备资产将严重缩水。成本损失中国每年引进大约500亿美元的外商投资，为此国家要提供大量的税收优惠；同时，中国又持有大约一万多亿美元的外汇储备，闲置不用。这样，一方面是国家财政收入减少，另一方面老百姓省吃俭用借钱给外国人花，其潜在的机会成本不可忽视。宏观调控效果在现行外汇管理体制下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任，因此随着外汇储备的增长，外汇占款投放量不断加大。外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了2004年以来宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，并进一步加大人民币升值的压力，使央行调控货币政策的空间越来越小。国际优惠贷款外汇储备过多会使中国失去国际货币基金组织（IMF）的优惠贷款。按照IMF的规定，外汇储备充足的国家不但不能享受该组织的优惠低息贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的其他成员国提供帮助。这对中国来讲，不能不说是一种浪费。加速热钱流入引发或加速该国的通货膨胀。经济资源流失大量囤积外汇，会引起国内有形经济资源的流失，无论是出口创汇还是发行本国货币购买外汇，都会形成对本国有形经济资源的购买能力，造成国内有形经济资源的流失。通货膨胀推高本国货币的通货膨胀，资源的流失和大量发行本国货币所换来得外汇如果不能实现购买，则会推动国内通货膨胀的持续上扬。国内企业出口创汇不能回购资源，在国内以发行本国货币虚增企业利润来实现，实质上是生产企业的出口成本以通货膨胀消化，长期运作，使所有生产企业总体上收不抵支，使这些企业所持有的生产资料转化为外汇储备的货币形态，造成倒闭，而以企业经济赢利为基础而生存的银行也会因企业的倒闭使放出的贷款不能收回而发生倒闭。汇兑损失由于这些损失需要通过本国货币的无保证发行获得，由工商企业和银行系统消化，迫使企业通过股份制改革，吸收民间资本公担，中国大批国企和国有独资银行的股份制改革，就是因为企业无法独立承担央行大量囤积外汇产生的汇兑损失，不得不吸收民间资金共担损失以苟延残喘。实质上国有企业的股份制改造，本质属于国有独资制造企业和银行的变相破产形式。给外汇发行国通过大量发行钞票，稀释其货币购买力，掠夺持汇国的财富以逃避债务创造条件。这是形成中国中央银行的汇兑损失的主要原因。本国货币大量通货膨胀本身是中央银行稀释本国货币购买力的表现，但中央银行在稀释购买力时没有补贴持币人等比的新增货币，从而使百姓财富蒸发。本国货币主权丧失蚂蚁搬家式的将本国货币的发行准备移出国外，造成本国货币主权的丧失。大量发行本国货币购买外汇，是以所谓的单向等价交换为特征实现，即使用本国货币购买外汇，而外汇发行国将换得的人民币购买中国商品输入其国家，销售后补足外汇的发行准备，回笼该国货币买削其债务。而本国因囤积外汇不能回笼资源，造成大量无准备的货币发行，从而丧失对本国货币的节制，任其通货膨胀，这意味着本国货币主权的丧失。管理播报编辑管理原则外汇储备外汇储备管理的原则如下：1．保持外汇储备的货币多元化，以分散汇率变动的风险；2．根据进口商品、劳务和其它支付需要，确定各种货币的数量、期限结构以及各种货币资产在储备中的比例；3．在确定储备货币资产的形式时，既要考虑储备资产的收益率，也要考虑流动性、灵活性和安全性；4．密切注意储备货币汇率的变化，及时或不定期调整不同币种储备资产的比例。原则归纳国家外汇储备的管理原则可以归纳为“安全、灵活、保值、增值”。第一位是安全，只有在安全的前提下，保值和增值才有基础。但由于储备资产是支付工具，应该随时能变现，因此必须具有灵活性，这两者缺一不可。这里所说的安全，不仅是货币汇率、利率风险的防范，更重要的是变现、流通、兑换风险的防范。因此，为减少储备资产风险，在考虑对外支付的情况下，应该采取积极主动的手段，把储备当作金融资产进行管理和运营。在保值的基础上，不仅要获取基本利息的收益，还要努力争取获得较高的投资收益，实现储备资产的增值。经营原则各国政府管理和经营外汇储备，一般都遵循安全性、流动性和盈利性三个原则。安全性是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行，并时刻注意这些国家和银行的政治和经营动向；要选择风险小、币值相对稳定的币种，并密切注视这些货币发行国的国际收支和经济状况，预测汇率的走势，及时调整币种结构，减少汇率和利率风险；还要投资于比较安全的信用工具，如信誉高的国家债券，或由国家担保的机构债券等。流动性是指保证外汇储备能随时兑现和用于支付，并做到以最低成本实现兑付。各国在安排外汇资产时，应根据该国对一定时间内外汇收支状况的预测，并考虑应付突发事件，合理安排投资的期限组合。现金和国库券流动性较强，其次是中期国库券、长期公债。盈利性是指在保证安全和流动的前提下，通过对市场走势的分析预测，确定科学的投资组合，抓住市场机会，进行资产投资和交易，使储备资产增值。但是，安全性、流动性和盈利性三者不可能完全兼得。一般高风险才能有高收益，盈利大的资产必然安全性差，而安全性、流动性强的资产必然盈利低。所以，各国在经营外汇储备时，往往各有侧重。比如富国多重视流动性，以随时干预外汇市场或用于对外支付，小国和资源贫乏国家多看重价值增值和财富积累。一般来说，应尽可能兼顾这三项原则，采用投资组合的策略，“不把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，实行外汇储备的多元化经营，降低风险，实现增值。作用播报编辑1．调节国际收支，保证对外支付当国家进出口交易出现比较明显的缺口或者因为其他的因素引起的贸易差，可以用外汇储备来填补逆差，保住本国的国际交易声誉，避免更多的经济危机，保证经济正常发展。2．干预外汇市场，稳定本币汇率国家的汇率是由该国家的供求关系来决定的，如果国家的供求关系出现了紊乱的想象，导致市场汇率发展出现异常，会给国家的货币政策的运行产生影响，这个时候政府就会通过运用持有的外汇储备来买进外国债券的手法调整市场，稳定汇率。3．维护国际信誉，提高对外融资能力外汇储备的多少就代表了国家清偿外债的能力的大小，也可以体会国家的经济实力的大小，是最直接的经济能力的体现，可以根据此来判断国家的资信力。同时这也帮助我们获取了更多国际竞争优势。4．增强综合国力和抵抗风险的能力外汇储备也是中国央行的资产，外汇储备多的话，代表央行的资产储备高，在我们国际间的经济事务的时候也会有更多的资金支持。如果发生金融危机的话，更多的外汇储备可以就意味着你有更多的能力抵抗风险。中国储备播报编辑现状中国外汇储备主要由四部分组成：一是巨额贸易顺差；二是外国直接投资净流入的大幅增加；三是外国贷款的持续增多；四是对人民币升值预期导致的“热钱”流入（2008年年初已超过500亿美元，2009年年初超过1000亿美元）。中国外汇储备从1994年汇改时的516.2亿美元，到1996年的首次突破1000亿美元，除了亚洲金融危机的两到三年间，均保持了较快增速。进入21世纪，随着中国对外经济与贸易的快速发展，外汇储备保持了高速增长，2003、2004、2007年增速超过40%。从2006年开始，中国的外汇储备居世界第一位，2010年6月突破2万亿美元后，在不到一年的时间里又上涨了1万亿美元。2011年3月末，中国外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%，首次突破3万亿美元大关。截至2022年1月末，中国外汇储备规模为32216亿美元，较2021年末下降285亿美元，降幅为0.88%。 [12]2022年，国家外汇管理局最新数据显示，5月末，中国外汇储备规模为31278亿美元，较4月末上升81亿美元，升幅为0.26%。 [17]2023年政府工作报告指出：过去五年，外汇储备稳定在3万亿美元以上。 [24]截至2024年1月末，中国外汇储备规模为32193亿美元，较2023年12月末下降187亿美元，降幅为0.58%。 [36]2024年2月29日，国家统计局发布《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》，2023年，年末国家外汇储备32380亿美元，比上年末增加1103亿美元。 [37]中国外汇储备规模（2000年-2013年）年份外汇储备额（单位：10亿美元）年增长率（%）2000165.574-2001212.16528.142002286.40734.992003403.25140.802004609.93251.252005818.87234.2620061066.34430.2220071528.24943.3120081946.0327.3420092399.15223.3820102847.33818.6820113181.14811.7220123311.5894.12013382015.35中国的外汇储备作为国家资产，由中国人民银行下属的中国国家外汇管理局管理，部分实际业务操作由中国银行进行。币种构成根据中国外汇管理部门人士透露，中国外汇储备中币种结构比重为美元65%，欧元26%，英镑5%，日元3%左右，与全球情况基本一致。储备成本由于中国外汇储备结构中美元资产较多，在2000年之后的美元大跌过程中，中国外汇储备在账面上贬值严重。2003年中国的外汇储备账面损失约200亿美元，2004年上半年账面损失约400亿。流动性风险“外汇储备经营管理特别强调安全性和流动性，这决定了外汇储备主要投资于国际市场上信用等级较高的债券”；“中国的外汇不是拿着一些外国的现钞放在那里，而是买了外国的一些高收益、低风险、非常安全的债券”。然而约占60%比例、高达数千亿美元的外汇储备以美国国债和债券形式存在，使得外汇储备的流动性不足，受到中美关系、美国国债市场规模的威胁。结构原因之所以中国的外汇储备结构以美元资产为主，有以下几方面历史和国际金融理论原因：1．储备货币发行国的经济活动要以国内经济为主，虽然美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的国内生产总值相比仍然比例很低，远远低于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的主要经济活动是外向型的，其货币价值容易受到国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值；2．除美国外，日本、德国、瑞士的央行拒绝其货币在国际金融市场上扮演更重要的作用；3．美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段；4．国际贸易中三分之二以美元结算；5．国际金融市场上的批发交易绝大多数以美元交易，各国央行的金融操作也是主要采用美元；6．各大国的外汇储备主要是美元资产；7．国际银团贷款和国际债券市场的绝大多数交易都是美元或美元债券。非常规使用2004年1月，中国国务院动用450亿美元外汇储备以充实中国银行和中国建设银行的资本金。这次注资行为不属于外汇储备的常规运用范畴，2003年12月16日成立的中央汇金投资有限责任公司承担执行人的角色。中国外储规模截至2006年2月底，中国大陆的外汇储备总额为8537亿美元（不包括港澳的外汇储备），首次超过日本，位居全球第一。截止2008年4月末，中国的外汇储备增加到1.76万亿美元，比东北亚其他国家和地区外汇储备的总和还多，有学者认为，这个数字已经超过了世界主要7大工业国（包括美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利，简称G7）的总和。随后，中国的外汇储备持续上升，截至2008年9月末，达到创纪录的19056亿美元。受全球金融危机的影响，加之美元、欧元、人民币汇率的波动，2008年10月末，中国的外汇储备已降至1.89万亿美元以下，为自2003年年底以来首次下降，截至2008年12月，中国外汇储备已达19460.30亿。2009年六月，中国的外汇储备超过了2万亿美元，中国成为全世界第一个外汇储备超过2万亿美元的国家。至2010年3月，中国的外汇储备规模达到24470.84亿美元。至2011年3月底，中国的外汇储备余额已经突破3万亿美元。2021年3月7日，国家外汇管理局公布数据显示，截至2月末，中国外汇储备规模为32050亿美元，较1月末下降57亿美元，降幅为0.18% [6]。有观点认为，实行浮动汇率制的国家外汇储备以GDP的10%左右为好，中国的外汇储备水平明显偏高。亚太区国家的外汇储备额占GDP的比例平均上都要比西方国家高出很多，这个现象并非中国所独有，而且高外汇储备对于维护金融市场的稳定也是有帮助的。但是，有些观点认为，考虑到中国的银行坏账情况比较严重，适当的增加外汇储备不但是必要的，而且当下的储备水平还太低。人民币汇率曾经采用盯住美元的做法，在人民币/美元购买力平价失衡、全球预期人民币将会相对美元升值的情况下，大量美元热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价资源并获得汇率波动收益。中国央行为了维持固定汇率，不得不大量买入美元，加剧了中国外汇储备问题，导致了通货膨胀的风险。统计表明，2004年约有1000亿美元热钱通过各种渠道进入中国。人民币的汇率2005年7月21日改为“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。另一方面，美国财政部数据显示，截至2008年9月底，中国已超过日本，持有美国国债达5850亿美元，成为美国的最大债权国。截至2021年末，国家外汇储备32502亿美元，比上年末增加336亿美元。截至2022年3月末，中国外汇储备余额31880亿美元，较2021年末略降1.9%。 [16]截至2022年9月末，中国外汇储备规模为30290亿美元，约占全球外汇储备规模的1/4。外汇储备规模稳居世界第一。 [20]截至2023年6月末，中国外汇储备规模为31930亿美元，较5月末上升165亿美元，升幅为0.52%。 [29]学者观点有学者认为，不应再用中国外汇储备来买美国国债，因美国未来的形势不明，应尽快实现分散投资，例如增加购买欧盟的债券。中国的外汇储备还可能在协助解决金融危机上扮演更多新角色，更重要的是，中国必须改变经济增长模式，外汇储备不能再以每年3000亿元的速度增长。应回归本质中国国家外汇储备余额已经超过3万亿美元大关，位居世界首位。然而，对于外汇储备的争论却愈演愈烈，这份漂亮的成绩单背后埋藏多少隐患着实让人深思。分析人士指出，对于眼下外汇储备的很多看法并未触及本质，甚至还存在不少误解，因此，非常有必要重新审视外汇储备的本质以及外汇储备的管理体制与模式。所谓“国家外汇储备”，通常应该是指国家财政出资购买和管理的外汇资产。但在中国，是指央行以人民币购买的，并由央行统一存储、支配和管理的外汇。严格来讲，由央行购买、存储并管理外汇，是央行投放货币的一种渠道，由此形成的外汇储备，本质上应该是一种货币发行储备物，是流通中货币的抵押物或信托网担保物。其买卖主要用于控制货币供应量，平抑货币币值，避免发生超过预期的重大波动。而只有回归“央行外汇储备”作为货币储备物的本质属性，现有“国家外汇储备”模式下掩盖的诸多问题就会水落石出，很多纠结的问题才有可能找到解决之道。虽然从某种程度上来说，改变“国家外汇储备”模式是一项复杂的系统工程，但只要明确了改革的方向和原则，做足了充分的准备，才能回归外储本质，继而推动现有的外汇储备模式，真正达到预期的政策效果。数据中国外汇储备数据在不同的时期，中国大陆（不包括港澳台地区）的外汇储备如下时间外汇储备（亿美元）备注2006年2月8536.72首次超过日本，上升到全球第12008年4月17566.55超过世界主要7大工业国G7的总和2009年4月20088.8美元外汇储备超过2万亿，占全球外汇储备30%2011年3月30446.74全球第一个超过3万亿美元外汇储备的国家2014年3月3.95万亿美元突破4万亿大关指日可待2022年年末31277亿美元比上年末减少1225亿美元2023年8月末31601亿美元较7月末下降442亿美元，降幅为1.38% [30]2023年10月末31012亿美元较9月末下降138亿美元，降幅为0.44% [32]2023年12月末3.24万亿美元12月末，人民币汇率为1美元兑7.0827元人民币 [35]年份外汇储备年份外汇储备（亿美元）（亿美元）19781.671995735.9719798.4019961,050.29198012.9619971,398.90198127.0819981,449.59198269.8619991,546.75198389.0120001,655.74198482.2020012,121.65198526.4420022,864.07198620.7220034,032.51198729.2320046,099.32198833.7220058,188.72198955.50200610,663.401990110.93200715,282.491991217.12200819,460.301992194.43200923,991.521993211.99201028,473.381994516.20201131,811.48其它国家和地区的外汇储备数据■日本，10200亿美元（2009年六月）■加拿大，430亿美元（2008年年初）■英国，约1000亿美元（2008年年初）■香港，1817亿美元（2009年一月）■澳门，176亿美元（2009年六月）■法国，约1500亿美元（2008年年初）■德国，约1500亿美元（2008年年初）■新加坡，1717亿美元（2009年六月）■马来西亚，984亿美元（2009年六月）■美国，美国是美元的发行国，在金融概念上，只要美元是国际贸易的主要结算货币，美国的外汇储备就永远是零。新闻播报编辑回应质疑外汇储备人民币升值不会直接导致外汇储备损失有学者称，由于人民币兑美元升值，2003年以来外汇储备损失2711亿美元。就此，国家外汇管理局有关负责人2011年5月6日回应称，人民币升值不会直接导致外汇储备损失。对外宣称：外汇储备即外汇资产，以美元为记账货币。人民币对美元汇率的变动，导致了外汇储备折算人民币的账面价值变动，并非实际损益，并不直接影响外汇储备的对外实际购买力，只是用人民币还是用美元作为报告货币所导致的账面差别。只有将外汇储备调回并兑换回人民币的情况下，才会产生汇兑方面的实际变化。当下中国外汇储备没有大规模调回并结汇的需要。况且，考虑到银行、企业和个人在当初将外币卖出时已经获得了等值的人民币收入，人民币升值之后在降低进口成本、增加投资收益等环节也获取了巨大收益，肉已经“在锅里”。这位负责人说，人民币升值造成的外汇储备账面损失远小于我金融资产的账面盈余。由报告货币所产生的账面损失和盈余正如一个硬币的正反两面（经济学上称之为对偶）。与以美元计价的储备折合人民币后的账面损失相对应的是，中国国民持有的人民币金融资产以美元计价的账面盈余。截至2011年3月末，中国外汇储备余额3.04万亿美元，按3月末汇率折算，同期企业和居民人民币各项存款、股票、国债和保险资产等人民币金融资产总规模是我外汇储备资产的5倍以上。这意味着当人民币升值时，人民币资产的账面收益是外汇储备资产账面损失的5倍以上。如果再考虑居民以股票、债券等形式持有的其他金融资产和房地产资产的规模，人民币资产的账面收益将更大。同样，上述损失或收益均是账面计值变动，只要不发生实际兑换，就不会成为现实。他表示，外汇储备的实际购买力取决于外汇储备的收益率和投资所在国的通货膨胀率。中国外汇储备经营多年保持稳定收益，经营收益率远高于美国、欧洲、日本等主要投资所在国（地区）的通货膨胀水平，保障了外汇储备的实际购买力。2000—2010年，美国、欧洲和日本消费者价格指数（CPI）年均分别增长2.4%、2.1%和-0.2%，我外汇储备的年均经营收益率远高于这些水平。外储非老百姓血汗钱 是等价自愿交换2013年7月26日，外管局公布了了2011年3月末中国国际投资头寸表，这是外管局首次打破年度发行的惯例，公布季度国际投资头寸统计数据。2011年3月末，中国对外金融资产43948亿美元，较上年末增长7%；对外金融负债24608亿美元，增长5%；对外金融净资产19340亿美元，增长8%。同时，外管局还再次就外汇储备热点问题进行了解答。这也是外管局在不到一周内第二次对外汇储备的相关问题进行解答，此次外管局对“外汇储备是老百姓的‘血汗钱’”的说法进行了“澄清”，并表示“藏汇于民”的障碍不在于政策，而在于涉汇主体的持汇意愿。有观点认为，中国外汇储备是企业或个人用实实在在的商品、能源、资源以及隐性的环境代价换来的，是老百姓的“血汗钱”。外管局对此表示，外汇储备是由人民银行通过投放基础货币在外汇市场购汇形成的。在人民银行买入外汇的时候，已经向原外汇持有人支付了相应的人民币。换句话说，外汇储备形成过程中，企业和个人不是把外汇无偿交给国家，而是卖给了国家，并获得了等值人民币。这些交易都是出于等价和自愿的原则，企业和个人的经济利益在外汇和人民币兑换时已经实现。外管局同时称，由于人民币存在升值预期、国内外汇差利差等因素，企业和个人结汇意愿较为强烈，普遍不愿意持有和保留外汇。也就是说，“藏汇于民”的障碍不在于政策，而在于涉汇主体的持汇意愿。对于是否可以将外汇直接分给民众或者用于成立主权养老基金的问题，外管局表示，外汇储备不同于财政盈余资金，是中央银行在外汇市场购汇形成，购汇所使用的本币资金直接来源于中央银行的负债，反映为中央银行负债的增加，因此外汇储备直接体现在中央银行资产负债表的资产方，与相应的央行负债对应。在中央银行的资产负债表上对应着本币负债。免费使用外汇储备，性质上相当于中央银行随意印钞票，无节制地扩大货币发行，会造成通货膨胀等严重后果。外管局同时表示，如果企业或银行需要外汇用于对外贸易和“走出去”，随时可以用人民币资金购汇，不存在任何政策障碍。如果简单地采取外汇储备贷给境内银行的做法，将进一步减少购汇，相应加大央行购汇压力，不利于宏观调控。热点问答2010年7月，外汇局发布《外汇管理政策热点问题》，促进和便利了社会公众认识和了解外汇管理，收到了较好的反馈。有媒体、专家学者和社会公众高度关注外汇储备相关问题，并提出许多宝贵意见和建议，这是我们改进完善工作的重要动力。为更好地促进与社会各界的互动交流，我们就近期关注度较高的外汇储备相关问题，编写了《外汇储备热点问答》，将分三期刊出，供大家讨论参考。1．外汇局公开表示“人民币升值不会导致外汇储备损失”，并从账面损益等角度进行了解释。尽管如此，仍有观点认为，人民币升值使外汇储备这笔原本到手的财富慢慢蒸发掉，像正在飞走的“煮熟的鸭子”。那么，人民币升值是否真的导致了外汇储备乃至社会福利的实际损失？答：人民币升值不会直接导致外汇储备损失。外汇储备是外汇资产，以美元作为记账货币。人民币对美元汇率变动，导致了外汇储备折算成人民币的账面价值变动，并不是实际损益，也不直接影响外汇储备的对外实际购买力，而只是用人民币还是美元作为报告货币所导致的账面差别。只有在将外汇储备调回并兑换回人民币的情况下，才会发生汇兑方面的实际变化。当下中国外汇储备没有大规模调回的需要。我们还可举个反例，如果说人民币升值会导致外汇储备损失，那么，人民币贬值则可以导致外汇储备获益。按此逻辑，则可以通过让人民币不断贬值来提高外汇储备收益，乃至增加社会财富。但事实上，人民币贬值不会增加外汇储备收益，更不可能增加社会财富。要从中国发展改革的全局出发，全面客观看待外汇储备增长的影响。截至2011年6月底，中国外汇储备达到31974.91亿美元。外汇储备增加对于增强中国对外支付能力、促进改革开放、提升中国国际地位具有积极意义，但外汇储备增长过快和规模过大，也给外汇储备经营管理带来了一定的挑战。为此，应加快转变经济发展方式，按照“扩内需、调结构、减顺差、促平衡”的思路，加快人民币汇率形成机制改革，在更大程度上发挥市场在资源配置中的基础性作用，促进国际收支趋向基本平衡。2．根据美国财政部报告，中国是美国国债最大持有者。而且标普、穆迪和惠誉等信用评级机构频频就美国债务问题发出警告。在美元贬值乃至未来美国通胀上升的情况下，持有如此大额的美国国债能否面临越来越大的风险？未来是否将减持美国国债？答：美国国债是美国政府的信用反映，是美国国内和国际机构投资者的重要投资品种。外汇储备持有美国国债是市场投资行为，根据市场状况动态调整，增持或减持都是正常的投资操作。我们注意到标准普尔等评级公司在美国主权债务信用评级问题上所表达的观点，希望美国政府切实采取负责任的政策措施增强国际金融市场的信心，尊重和维护投资者利益。3．黄金、石油等国际大宗商品价格大幅上涨。请问，外汇储备为何不更多投资这类商品和能源资源？答：黄金、白银等贵金属和石油、铁矿石等国际大宗商品价格波动较大、市场容量相对有限、交易和收储成本较高。外汇储备投资组合中已包含与之相关的投资。国内另有专门的机构已经在从事大宗商品收储等相关的工作，与外汇储备投资形成互补，共同维护国家整体利益。另外，中国居民和企业对黄金、石油等的消费量非常大，外汇储备直接大规模投资于这些领域，可能会推升其市场价格，反而不利于中国居民消费和经济发展。4．有观点认为，中国外汇储备规模已是如此之大，仅仅关注外汇储备安全性是不够的，还应着力提高收益，请问有何举措？答：外汇储备投资主要是金融投资。现代金融市场有效性比较强，增加收益往往伴随着多承担风险。此次国际金融危机中，大量金融机构破产倒闭或被收购，其中不乏业内佼佼者，曾经有过辉煌的业绩，但由于不能把握风险和收益的平衡，一旦市场条件逆转，便难以为继，前车可鉴。因此，外汇储备管理必须强调科学经营和可持续发展。中国外汇储备的性质决定其要按照安全、流动、增值的原则进行经营管理。安全是首要原则。除安全外，外汇储备要保持充分的流动性，不仅要满足一般对外支付需求，还要有效发挥保障国家经济金融稳定安全的作用。在保障总体安全、流动的前提下，外汇储备经营应争取提高投资回报，以更好地实现外汇储备保值、增值的目标。5．对于中国如此大规模的外汇储备，应如何更好地推进外汇储备资产多元化？答：多元化一直以来是外汇储备的主要经营原则之一。更好地推进多元化策略应注意防止几个误区，一是投资产品的表面多元化。看似不同的投资产品，可能具有非常接近的风险因素，将资金分配到这类投资产品不能达到分散风险的效果；二是投资行业和地区的表面多元化。如果不考虑不同行业的关联性，不考虑地区之间一体化程度，投资于不同行业和地区，不一定能达到预期的多元化目标；三是以市场和舆论的短期表现为参照决定多元化的实施时机。有效的多元化是战略性质的资产摆布，需要前瞻性地规划和实施。追随市场和舆论的短期表现实现多元化，往往不够理性、不够专业，容易褪化为追涨杀跌的投机行为。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000

外汇储备是什么？它有什么作用？ - 知乎

外汇储备是什么？它有什么作用？ - 知乎切换模式写文章登录/注册外汇储备是什么？它有什么作用？弘业期货贾经理​在世界贸易大潮中，“进出口”贸易已经司空见惯，而“进出口”贸易的最大产物无疑就是“外汇储备”了，那么外汇储备究竟是什么东西呢，它意味着什么?这是世界政治经济学的一个重大话题。要认清这个问题，首先要明白一个概念——世界货币。我们都知道，一般的货币往往是有地域限制的，它象征着一个国家的政治公信力，一个国家（或地区）一种货币，只能在国家内部流通，超出国家地域政治范围后，它就会失去政治公信力，从而失去交换价值。可是，这对世界贸易是有阻碍的，所以便创造出了一种全世界公认的货币，在任何国家任何地区都具有等效价值，这就是世界货币。至今为止，真正被公认为世界货币的只有黄金和白银，其余都不是严格意义上的世界货币。而在世界贸易发展大潮中，有些国家或地区为了增大自己的世界贸易力度，宣称自己的货币可以兑换等值的黄金白银，于是，便产生了新的“世界货币”。比如：美元、欧元等，这就用纸币取代了黄金白银世界货币的地位。什么是“外汇储备”?为什么要有“外汇储备”？所谓的“外汇储备”，是指我们通过一定的交易手段，将我们自己的商品销售给其他国家，从而换取该国的货币，这些货币在我国内部严格来说是没有价值的，因为它不具有我国的政治公信力，只有在它相应政治区域国家内才有，这些货币对于我国来说，就叫做“外汇储备”。那么，我们在自己国家内生活得好好的，为什么要花大力气去换取其他国家的货币呢?很简单，因为世界贸易。我们的商品如果全部由我们自己国家提供，那显然是很狭隘的，这就成了“闭关锁国”了。所以，我们需要买入更多其他国家的商品，以丰富我们的生活。为了达到这一目的，我们不得不拥有其他国家的货币，否则人家也不卖商品给你啊。当然，如果你拥有的是黄金白银这种在任何国家都能通用的世界货币，那你想在哪儿买东西都是没问题的。可是，这显然不现实，黄金白银毕竟不便于交易流通，还是直接用相应的纸币购买最方便。这就是“外汇储备”的必要性。由于“外汇储备”的这一性质，在上世纪六七十年代，我们国家对“外汇储备”的态度一向不太感冒，基本上每年所储存的“外汇储备”当年就花光了。比如：中国在1973年外汇储备为 -0.81亿美元，1974年为 “0” 亿美元，主要是在1973年～1974年，我们把暂时没有使用必要的那部分中国的外汇储备购买了200多吨黄金。要知道，黄金是任何地方都能通用且不怕贬值的，“外汇储备”却不能。正如毛主席所说：“外汇储备既不能没有，又不可多有。”在这一思想的指导下，整个毛时代，我们一直处于“既无外债，又无内债”的良好状态。外汇储备有什么作用？1.信用货币随着人类社会活动在深度和广度上逐步扩充，交易的频次和规模都获得空前的发展。作为交易媒介的货币也逐渐脱实就虚——其目的是为了大幅降低货币本身流通所消耗的成本。最后，进化出纯粹的信用货币。信用货币依赖两个前提条件：1. 有公共暴力的压轴，2. 占据日常交易的流通管道。这两个前提条件决定了以国家信用为基准发行的信用货币的有效范围。当公共暴力能控制的范围萎缩的时候，此信用货币的价值会大幅缩水；当此种信用货币逐渐退出日常交易的流通管道的时候，此信用货币的价值也会削弱。即便支付宝和微信支付不能发行货币，但是它占据了日常交易的流通管道。所以，它必须接受官方的监控！2.国际交易人的需求是多种多样的，但是，某个区域盛产某种资源，但其它的资源相对匮乏。按照通常的发展轨迹，他们的生计会围绕那种自己区域内特别富余的资源。所谓靠山吃山，靠水吃水，就是充分利用自己生存环境中富余的资源来维系整个群体的存续。交易不仅仅是以自己已经确定了价值的东西去为未能确定价值的东西做价值判断。3.土地融资做任何事情都需要成本，成本只会转移，不会消失！这个原则不仅仅适应于个人，也适应于整个社会。一个国家不管要搞什么都需要成本，不管是要搞建设，还是要发福利，都要问一句：钱从哪里来？一个社会要想创造更多的增量，来缓解社会人群的各种需求与供给之间形成的扭曲性矛盾，就必须要完成自己的社会基础结构和产业结构的升级！4.外汇储备在社会基础结构升级的时期，需要大量引进和消化升级所需要的一切。正因为处于社会升级阶段，所以，拥有增长空间，也是投资洼地。我们不仅仅需要出口的拉动力来完成产业的建立，保障大量过剩劳动力的充分就业，并通过全社会充分就业来增加储蓄。同时，我们也需要外部的投资助理产业的建立和各种基础设施的建设。发布于 2021-07-27 12:34外汇储备国际金融学货币​赞同 7​​添加评论​分享​喜欢​收藏​申请

通俗解释什么是外汇储备 - 知乎

通俗解释什么是外汇储备 - 知乎首发于一只理财规划师切换模式写文章登录/注册通俗解释什么是外汇储备财管评测师理财产品测评、理财规划建议、理财经验分享。（微信号：财管评测师）作者 / 小六图片 / 网络小六身边有不少朋友特别喜欢关注财经新闻，但是对于财经新闻里的一些专业术语表示一脸懵逼，这不，昨天又被问到了外汇储备这件事情，那今天小六就带大家来认识一下新闻里经常提到的“外汇储备”。根据国家外汇管理局19日公布数据显示，截至2018年6月末，我国外汇储备余额为31121亿美元，较2017年末下降278亿美元。| 中国外汇储备数量上图是我国近十年来外汇储备（以美元为主）的曲线图，可以看出在2014年之前，我国的外汇储备持续增加，而在2015年和2016年两年间，外汇储备迅速下降。还记得在2015~2016年间，外汇储备持续下降的相关新闻报道铺天盖地，一系列仿佛末日来临的悲观论调，某种程度上造成了投资者们的恐慌。回忆前两年，大家身边是不是也有很多朋友在这类新闻的影响下，着急地把手头上的人民币换成外币，或是通过各种渠道转移到海外。| 中国国内生产总值（GDP）但是真相是不是真的如此悲观呢？从最近10年GDP的发展情况来看，我国在2014年之后，GDP的增长速度确实是慢下来了。但是从增长的绝对值来看，实际上整体还是稳定健康的。但是为什么GDP在增长，而下滑的外汇储备，却跌回了2012年之前的水平呢？我们今天就要解读一下“外汇储备”是什么。外汇储备（Foreign Exchange Reserve），又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产。外汇储备是国家官方储备资产的重要组成部分。从下图央行提供的表格中可以看出，外汇储备折合约3万亿美元，而黄金储备只有740亿美元。以前大家想象中代表着财富积累的黄金储备，只有外汇储备的2%左右，地位明显不高。总的来说，外汇储备指的是央行在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如外国有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等，都可以被列入外汇储备的范围。以我国目前情况为例，我国央行持有大量的美国国债，这些美国国债随时可以在市场上抛售成美元，提供支付结算的需要，是我国外汇储备的重要组成。在金本位的时代，各国的货币都和黄金挂钩，所以货币之间的兑换很好计算。一个人出国做生意，如果外国不方便使用本国的货币，他只要把本国货币换成黄金，再用黄金换成外国货币，就可以购买外国的货物了。商人如此，国家政府也是一样。所以在那个时代，黄金是各国最希望通过贸易换回来的“储备资产”。在第一次、第二次世界大战期间，参战的各个国家为了维持战争的需要，纷纷把国库里面的黄金，都拿去国外购买枪支弹药和各种生产物资。结果到了战争结束，美国作为二战后的最大赢家，不但本土没有受到战争波及，而且还因为出售军火物资而大发横财。在二战后，全世界超过70%的黄金都成为了美国的财富。由于美国占据了超然的地位，二战之后，美国主导了全球经济和金融方向。随后“布雷顿森林体系”的建立，使得美元和黄金挂钩，成为了“美金”。从战后一直到1970年代之前的几十年里，美国印刷出的绿色纸片，在全球贸易中起到了等同于黄金的作用。尽管70年代美元危机发生之后，美元和黄金不再1:1等价挂钩，但是美元作为世界货币的地位还是保持了下来。由于世界各国的货币都不再和黄金挂钩，那么在进行国际贸易时，往往就采用美元作为参照物。比如以前国内企业要出国采购物资，都需要先把人民币兑换成美元，才能去国外使用；在出口物资时，也是要把卖出商品得到的美元兑换成人民币，才能在国内购买商品。在进出口过程中，人民币和美元互相兑换。当国内商品出口国外时，货款流回国内，兑换成人民币的过程中，就会成为外汇储备。举个栗子 ~~华为在欧洲卖手机，卖了1亿欧元把这1亿欧元汇回国内由于政策要求，华为要结汇（外币不能直接在国内流通）华为去工行办理结汇华为把1亿欧元给工行，工行结给华为7.77亿人民币然后工行再把这1亿欧元和央行结汇最终这1亿欧元，变成央行的外汇储备“结汇”的环节是外汇储备形成的关键，具体过程如下：工行和央行结汇的具体过程：1、交易场所：中国外汇交易中心。类似于上交所或者深交所，央行、所有其他银行、具备外汇交易资格的会员单位，统一在中国外汇交易中心交易外汇。会员具备交易资格，遵守交易制度。2、交易方：各会员单位自由进行市场买卖。案例中是工行和央行双方进行买卖。其中：央行既是超级会员（资金量最大，往往出价最高），又是交易所管理员。央行以市场买、卖方式调节汇率。注意：央行用于交易的人民币，来自于自身发行。交易完成后，央行形成外汇储备，其他交易单位获得人民币。央行外汇储备独自保管，不得销毁，不受政府财政干预，以确保独立性。在最后环节中，央行买入其他会员单位卖给央行的外汇，提供人民币进行交换，这个过程就是人民币发行的一个重要过程。也就是说，我们日常使用的人民币，从印钞厂“印”出来后，有很大一部分是从这里“发行”出去，才成为流通的货币。所以我国的外汇储备量，一般占了货币发行量的很大一部分。这从上图的人民银行资产负债表也可以看出端倪。总结一下，外汇储备可以大致理解成，是我国进出口业务中的结余部分。| 最近十年每个月贸易结余卖给外国人东西多了，央行里就会存下更多的外汇储备。这些外汇储备，可以供我国人民和企业用人民币兑换，用于购买国外的商品和服务。外汇储备越多，意味着我国对外国积累的结余也就越多。但是这结余也不是越多越好的，过于巨大的外汇储备，就像是存在银行活期存款里的巨额现金，不但不能够转换成生产物资，反而还会造成损失（比如通货膨胀下，银行活期存款实际上一直在贬值，当前美国国债利率2%左右，这差不多就是我国外汇储备的利率，明显是不划算的）。所以当我们下次再看到外汇储备下降时，先要搞清楚原因，不要一惊一乍地急着散播悲观情绪哦~了解更多理财详情，敬请关注“财管评测师”微信公众号或网页搜索“乐赢创富”查看官网；理财，让生活更美好，期待，与您一起共筑美好！编辑于 2018-07-26 08:53外汇储备汇率外汇​赞同 66​​4 条评论​分享​喜欢​收藏​申请转载​文章被以下专栏收录一只理财规划师微信公众号：财管

通俗易懂的介绍一下，什么是外汇储备 - 知乎

通俗易懂的介绍一下，什么是外汇储备 - 知乎切换模式写文章登录/注册通俗易懂的介绍一下，什么是外汇储备每天开心的进步​-- 这是忠伟的第 236 篇原创 --今天，和朋友们分享一下，什么是外汇储备。-- 外汇储备 --外汇储备（Foreign Exchange Reserve）又称为外汇存底。是指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握并可以随时兑换成外国货币的外汇资产。通俗易懂的理解，就是我们要买外国的石油、高科技产品。不能通过人民币来支付。我们拿出人民币去买，有不少国家不认人民币。（声明一下：目前已经有一些国家认可人民币支付了。但人民币支付还不是主流。）目前国际上主要认可的货币是美元，所以我们需要准备足够的美元资产，来应付各种国际间的买买买。有些国家要在国际上买东西，美元不够怎么办？可以去借借借。将来卖东西赚了美元，再还上，就可以了。但是有些国家借借借了很多美元之后，没有足够的出口赚回美元，到期还不上，那怎么办？那就是国家信用破灭。希腊政府债务危机，政府破产，就是因为借了很多美元和欧元。但是出口赚的外汇不够，还不上外债导致的。从上面希腊的例子可以看出，外汇储备对于一个国家来说，是非常重要的。如果没有足够的外汇储备，会导致国际间的支付非常困难。外汇储备的具体形式有如下这些：（1）政府在国外的短期存款（咱们存在国外的美元或欧元等国际支付主要货币）（2）其他可以在国外兑现的支付手段。（比如外国的有价证券，外国银行的支票、期票、外币汇票等）大家熟知的是美国国债。当国际收支出现逆差时，必须动用外汇储备来保持国际收支平衡。外汇储备的来源主要有两种：（1）贸易顺差。（咱们的出口商品，大于进口，多出来的美元，是外汇储备的重要来源）（2）资本流入。（外商在国内进行投资）-- 外汇储备不是越多越好 --上面讲了外汇储备的重要性。需要声明一点，那就是外汇储备不是越多越好。主要原因如下。（1）外汇储备过多，容易导致通货膨胀国内是不能用外汇支付的。中国的出口企业赚到的外汇，需要到央行换成等额的人民币，在国内花销。外汇储备越多，兑换出来的人民币也越多。国内市场上的人民币过多，就会有通货膨胀的风险。（2）外汇贬值的风险那些主要外汇的国家，都有大量发行货币放水的冲动。说的就是美国这个大流氓。今年放水了好几万亿美元了。美元大放水，就会导致持有美元大国家，手上的外汇贬值。持有的美元外汇越多，贬值带来的损失也越多。-- 总结 --今天的分享，是一个科普性质的分享。为了方便大家理解和记忆，绘制了一个思维导图如下关于外汇的话题，可以写非常多的内容。比如，什么是汇率？汇率会收紧吗？欧元在外汇市场中是什么地位？什么是联系汇率机制？等等。受于篇幅所限，今天的内容先分享到这里。后续会逐步把相关的概念，通俗易懂的写出来。我是 忠伟，关注我，每天陪你一起进步。彩蛋：点击“阅读原文”，有整理好的精彩文章。-------推荐一种特别好用的笔，小米巨能写。10只才9.99元。下面是京东自营的链接地址。-------公众号【每天开心的进步】，聚焦理财投资、个人成长。往期文章精选：每天开心的进步，原创文章整理非常好的理财投资学习资料分享社保缴够15年就停，还是缴到退休划算更多投资理财相关文章，请关注公众号【每天开心的进步】有问题可以咨询作者，下面是咨询链接编辑于 2022-08-09 08:41外汇储备贸易顺差国际收支平衡​赞同 27​​1 条评论​分享​喜欢​收藏​申请

我国的外汇储备有什么用处？ - 知乎

我国的外汇储备有什么用处？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答​切换模式登录/注册经济外汇国际贸易外汇储备我国的外汇储备有什么用处？关注者295被浏览160,343关注问题​写回答​邀请回答​好问题 2​添加评论​分享​12 个回答默认排序周洁外汇资讯网​ 关注国家外汇储备的用途： 第一点： 以我国为例，我国采用的是强制结汇制度，就是说企业进出口的外汇都要受到外管局的管理约束。 在国际市场中，美元是主要的交易工具，黄金是各国都认可的通货，所以一国必须保证足够的外汇储备，才能保证对国外的支付。 第二点： 在外汇市场上，本国的汇率是受到供求影响的。 为了保持稳定，本国管理机构可以通过自己手中持有的外汇储备，去进行干预。 例如：以当前人民币为例，当前面临巨大的升值压力，从供求角度分析就是因为人民币需求过盛，这是央行就有必要买进美元，抛出人民币来平衡。 第三点： 一个国家的偿债能力，很大一部分是体现在他的经济实力上，经济发展是基础。外汇储备是最直接的保证能力的体现 第四点： 外汇储备代表着我国央行的资产，外汇储备越多，央行资产就越多。我国进行国际事务就越有经济支持。 同时，当国际发生金融危机时，我国就越有能力去面对。例如97年亚洲金融危机，各国纷纷宣布货币贬值，而我国本着一个负责任大国，宣布人民币不贬值。这是以外汇储备为基础的！ 外汇对外支付： 1、企业进口购汇 包括企业进口商品、对外投资等等 2、个人购汇 其实综合起来一个主要的作用就是：手中有粮，心中不慌。 由于我国不是实行浮动汇率，而是盯住几个货币组合有限浮动。 为了保持汇率稳定，央行可能就要动用外汇储备。 例如如果人民币相对美元面临贬值，证明流通中的人民币过多而美元外币过少，为了稳定汇率，央行就会抛出储备的美元而买入人民币，使市场上流通的人民币变少，恢复与美元的汇率平衡，这时外汇储备的作用就显现出来了。 现在是人民币因巨额顺差面临升值压力，流入的美元过多，央行要么放手让人民币自然升值，但太猛烈升值显然是有负面作用的，央行只能使升值在自己的可控范围内，为了保持汇率，相对于过多的美元就只能发行相应的人民币来平衡，这使得流通的人民币更加泛滥，内部又出现通货膨胀。这是现在央行面临的窘境，升值和通货膨胀并存。 要解决这一问题，可能要从制度方面解决，即改变强制结汇制度，让外汇保留在国外，阻止美元流入。 去外汇资讯网多了解这方面的信息吧！ http://www.capitalew.net发布于 2012-06-13 18:31​赞同 230​​17 条评论​分享​收藏​喜欢收起​仙石Canberran​ 关注借用上个学期货币银行学的观点：教材来自 Cecchetti, Stephen G. and Schoenholtz, Kermit L 没记错的话是几个犹太人写的，不过这个不重要哦哦。1）For more money为了维持比较低的汇率，因为中国引入了劳动密集型产业，激活中国市场。这需要我国的商品在国际市场上拥有足够竞争力，而竞争力的来源很大程度是来源于价格的优势。为了维持这一个价格的优势，RMB的低汇率就是很必然的。而降低汇率，根据供求关系，供给上升，价格才会下降--2）For peace为了国内的和平。保持国内可以有足够稳定的经济金融环境，防止外汇挤兑等等。毕竟经济决定政治，经济是政治的基础嘛。而我们都知道中国的经济现在是‘张之洞’——张之皆洞呀，所以为了避免沦落为当年同样洞洞多多的泰国一样的下场，足额的外汇储备是十分十分需要的。3）For war书中还直接了当的指出了，中国储备如此天量的外汇储备（而且每天都在损失）实在是一件奇怪的事情。如果作为战争储备的话，就合理的解释的通很多了。不管是防止对方金融战我们，（或者是金融机构的套利）还是我们去恶意抛售美国债券去攻击他们。——进攻和防守都是战争嘛。发布于 2014-07-11 16:59​赞同 15​​1 条评论​分享​收藏​喜欢

如何用通俗易懂的语言解释外汇储备？ - 知乎

如何用通俗易懂的语言解释外汇储备？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答​切换模式登录/注册经济学外汇美元金融外汇储备如何用通俗易懂的语言解释外汇储备？原问题：如何用人话来解释一下外汇储备？ 这么问问题也能有人回答？万一人家觉得你说的不是人话怎么办？显示全部 ​关注者1,379被浏览837,369关注问题​写回答​邀请回答​好问题 46​1 条评论​分享​70 个回答默认排序丧心病狂刘老湿​2020 年度新知答主​ 关注由于手抖没控制好，本文梳理了国际货币体系的演变历程，篇幅过长，没耐心的同学可以直接拉到最后。

1. 金子？金子！

马圣曾经说过，金银天然不是货币，但货币天然是金银。【注 1】

在人类历史上很长一段时期里，金银都是各国的主要货币。

所以大家搞外贸的时候也很好办：比如说 14 世纪的英国人要跟威尼斯人做生意，英国人用的是 noble 金币威尼斯人用的是 ducat 金币，大家币制完全不一样——然而没关系！咱们直接上称称一下按照重量换算一下就好，只要你这金币铸造的真材实料，那这买卖肯定就是童叟无欺。

noble 金币

ducat 金币

这就是前·外汇储备时期。

这个时期大家在自己国内可以直接拿金银做货币，到了外面，也可以直接拿金银做货币，只要等重，一定等值，根本用不着搞什么外汇储备。

那么聪明的你读到这里一定发现问题所在了——假如一个国家用的是十足真金，而另一个国家偷偷的往金币里掺了其他金属，降低了黄金含量，那么等重的货币还一定等值么？

生产这些货币的政府一定会坚称它们等值。

然而大家也都不是傻子，既然你认为等值，那我就把含金量低的货币花出去，把含金量高的货币都留在自己手里不就完事了么？

到时候就算是把这些货币融化了，重新铸造成含金量低的货币也是有赚头的啊！

这就是著名的劣币驱逐良币法则。

当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币或银子（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。

——劣币驱逐良币法则

很不幸的是，19 世纪的法国人就遇到了这种事情。

当时法国铸币的成色比较足，而意大利货币的成色则稍稍差一些，于是随着大家彼此间的生意越做越大，法国人发现自己国家市面上流通的意大利货币越来越多，而法国的货币却都全被储藏了起来。

于是，一气之下法国人表示你扬沙子，我就抠眼珠子：不就是降低货币成色么？老子降得比你还少！

1864 年，法国缩减其小额硬币含金量，由 0.9 分减少到 0.835 分。

于是欧洲迅速进入了一个比烂的阶段，大家争先恐后的制造出了质量越来越差的铸币。

搞了几次之后，欧洲人发现这不行啊，再这么玩下去就没人往金币里放金子了——这不扯淡么？

于是大家最后坐下来开了个会，经过一系列的撕逼，最后到了 1890 年，法国、比利时、意大利、瑞士、以及希腊等国达成协议，将货币含金量统一确定为 0.835。

于是大家又可以愉快的进行国际贸易了，然后时光荏苒，随着贸易的进一步扩大，金属货币的种种不便之处开始变得难以忍受——比如说大宗生意我必须得扛着一大箱金银这事实在是有点反人类。

而且这段时间里人类技术不断进步，终于点满了纸币的前置技能，于是纸币终于横空出世，代替金属货币成为了主流货币。

2.从真金到纸金

不过纸币虽然有这样那样的好处，然而原先大家手里捏的是真金白银，你现在变成薄薄的一张纸了，那怎么保证你这张纸的效力跟金银一样呢？

这个事也好办，国家专门对这个问题做出承诺，任何时候你拿着这张纸质货币到银行都能自由兑换等值金银，咱们说到做到，以法律的形式确立下来，撒谎是小狗。

比如说大英帝国就在 1816 年愉快的通过了《铸币法》，表示咱们大英帝国的英镑绝对坚挺，每盎司黄金永远挂钩 3 英镑 17 先令 10.5 便士——我拿日不落帝国的信用担保，你就放心花。【注 2】

于是各国之间的贸易进入了一个新的阶段，这一阶段大家不再直接用金属货币进行交易了，而是改用纸币进行交易。

那么各国纸币对应的金属货币价值不等，所以就需要根据不同国家单位货币所能兑换的金子——为了方便理解，咱们这里就忽略金银复本位制的国家——来进行换算，这就是「汇率」的原型。

那么这个时间里汇率有没有波动呢？

有，但是极小。

原因很简单，假如咱们两国货币汇率发生了波动，那大不了咱们不要用货币结算了，我直接把黄金给你拉过去不就完事了么！

所以，这个时间里两国货币间汇率的波动上限，最多不会超过从一个国家直接把黄金拉到另一个国家产生的运费波动，那么这就是汇率波动的「黄金输送点」(Gold Points)概念。

对英镑而言，假设在英美之间运输每单位英镑的黄金费用为 0.03 美元的，英镑兑美元的市场汇率为 4.8665，则英镑对美元的汇率将在(4.8665-0.03)到(4.8665+0.03)之间波动。

那么这个时期地球的扛把子正是大英帝国，它也是当时国际贸易与金融领域中当之无愧的 NO.1，而既然每一英镑在银行中肯定都有对应的一份黄金，而大英帝国又国力强盛信誉良好，那我肯定不用担心手上的英镑变成废纸对不对？

所以从理论上来讲，我持有英镑跟持有黄金是完全等价的，而且英镑还更方便一点——那我直接持有英镑不就好了么！

然而，此时大英帝国虽然施行的是金本位制，但是可想而知的是，并不会有多少人没事天天往银行跑去把自己手里的英镑都换成金子。

所以，英国这时候所发行的英镑实际上有一部分是并没有等值黄金储备支持的——然而大家依然认同这些英镑的价值，这就是所谓的「信用货币」了。

不过考虑到大英帝国此时基本上是天下无敌的，因此也自然不会有人去质疑这些英镑到底能不能换来金子。

游戏从这个时候开始变得复杂了起来，理论上我持有外汇跟持有黄金其实是等价的——然而现在我们知道，它们其实不是完全等价的，你持有的英镑有一部分是英国政府通过国债抵押而产生的信用货币。

那么为什么还大家还愿意持有外汇呢？

答案很简单：持有外汇可以吃到利息，而黄金放起来要付储存费。

既然如此，那么大家显然更愿意持有那些国力强盛、政府比较有信用的外汇。所以英镑是当时各国外汇储备的首选，这里有个表，大概说明了当时各国的外汇储备情况

所以这个时期可以被称为「黄金外汇储备时期」，大家在这个时期的外汇储备可以简单的被理解为黄金储备的变种。而到了 1900 年末，英国、美国、法国、德国、俄国这五国的黄金储备占到了全球总额的 2/3。

然后……一战了。

咱们前面说过，各国的货币制度本来是发行一块钱就得有价值一块钱的黄金跟着，那么黄金是无限的么？

显然不是。

那么眼下要打大仗了，造枪买炮要钱、整军备战要钱、集结军队要钱，这也要钱那也要钱，黄金不够了怎么办？

超发货币呗！

活人又不能让尿憋死，反正又不会所有人忽然一起到银行都要把货币换成黄金——就算有人这么干，大不了咱们行政干预，直接禁止兑换就完事了。

于是，稳定运行了几十年的金本位制一下子被破坏殆尽，各国纷纷禁止黄金流动。

各国货币间的汇率一下子就由固定汇率变成了浮动汇率。

不过，考虑到当时欧洲各国之间人脑子打成了狗脑子，大家彼此间的贸易也迅速下降，所以通过一系列手段遏制外币交易业务之后，汇率波动问题总体来说也得到了控制。

而至于重要的战争物资购买——我们可以拿黄金买嘛！

于是，等打完一战之后，欧洲各国发生了可怕的通货膨胀，而美国则在战争中大赚了一笔，搞到了不少金子。

而英国为了结束通胀并稳定汇率，在这之后折腾了好长时间——不过这个过程比较复杂，咱们可以跳过不谈，反正你知道这么个事就成：一战结束后 20 年，二战又开始了，一战中发生的事情又来了一次。

等到二战结束后，原来的金本位制死活保持不下去了——打完仗之后英法这些国家的金库里什么都没有，根本玩不下去了。

而纵观全球，只有美国有因为战争期间大发横财而得到了天量的黄金储备，有资格成为新的庄家。

那么到了 1945 年，美国有多少黄金储备呢？

大概价值 200 亿美元。

假如这个数字让你觉得没什么的话，那么还有一个数字可能会令你动容——当时英国只有大约价值 100 万美元的黄金储备。

也就是说，美国人的黄金储备差不多是英国人的两万倍……

3. 布雷顿森林体系与美元崛起

所以美国人顺理成章地成为了地球的新一任「扛把子」，顺手搞出来了一个著名的「布雷顿森林体系」。

这个体系说穿了很简单——大家还要一起建立一个「国际货币基金组织」（IMF），奉美国为老大，规定美元与黄金挂钩，其官方价格为 35 美元兑换 1 盎司黄金，或者 1 美元兑换 0.888671 克黄金，货真价实，童叟无欺。

而其他国家的货币则跟美元挂钩，汇率固定，不得随意变动——平时最多可以上下波动 1%，超出这个限度政府就要出手维护汇率稳定。

要是你国内真发生什么大事了，可以在 10% 的范围内波动，要是超过这个比例，就得到 IMF 开会去讨论了。

大家还要共同帮助老大维护美元与黄金的稳定兑换价格。

咱们来看看这个框架的伟大之处。

比如说法国同时跟英国、美国、刚果布拉柴维尔以及其他乱七八糟的国家做生意，那么一般来讲，是不可能我向一个国家出口多少就正好进口多少的，对吧？

可能我向英国进口了价值 20 亿美元的货物，却向英国出口了价值 100 亿美元的货物，那么这 80 亿的差额怎么解决？

在金本位时代，这事相当好办——让英国人直接给我价值 80 亿美元的金子不就得了么！

但是一旦金本位没了，这事就很难办了：你直接给我英镑，我是不太想收的，谁知道是不是你私下印出来给我的？

而英国人也没办法直接给法郎——法郎不是凭空变出来的，咱们之间没做过那么多贸易，我上哪搞那么多法郎呢？

更关键的地方在于，假如我跟几十个国家做交易，那岂不是要平时就准备出来几十种货币？

那么现在有了布雷顿森林体系，这个问题就好办了！

英国人可以直接支付美元——大家都认——也可以支付英镑。

那么法国人是否会担心英国人滥印英镑专门来坑自己呢？一般来说是不会的，因为「各国货币则跟美元挂钩，汇率固定，不得随意变动」你要是滥发货币就会造成货币贬值，引起汇率波动，到时候大家会逼着你把帐给平了。【注 3】

《协定》规定了各国货币自由兑换的原则：任何会员国对其他会员国在经常项目往来中积存的本国货币，若对方为支付经常项货币换回本国货币。考虑到各国的实际情况，《协定》作了「过渡期」的规定。

《协定》规定了国际支付结算的原则：会员国未经基金组织同意，不得对国际收支经常项目的支付或清算加以限制。

那么要是我某一年内进口的太多、出口太少，外汇不够了怎么办呢？

没关系，IMF 贴心地给你提供了借贷服务。

这个借贷当然不是无上限的，IMF 成立的时候各国根据自己国力跟国际贸易比重向组织交了份子钱，所以当某国某年国际支付出现问题的时候，他可以向 IMF 借贷其缴纳份额的 25%——累积不得超过所缴纳份额的 125%，用于平帐，日后再把这钱给还回来。

这个时期各国的主要外汇储备当然就变成了美元，而美国人则像个渣男一样享受着美元成为国际货币之后的各种好处而不负责——理论上来讲，调节汇率平衡这事是由其他国家负责的，美国人则可以肆意滥发货币，反正大家战后重建都需要从国外进口各种设备，美元这东西只会嫌少，不会嫌多。

所以在一段时间内，这个体系运行得相当给力。

从布雷顿森林体系建立到 1949 年，欧洲和日本因为战争导致经济处于瘫痪状态，国际储备近于枯竭。

这些国家为了恢复生产、重建经济，不断从境外进口技术和设备，构成了对外汇的强烈需求，尤其是对美元的强烈需求。

在这个期间，美国的商品和劳务收支都在 60-70 亿美元之间，其中 1947 年高达 115.3 亿美元，美国政府的对外援助和资金转净额都处在 50 亿美元左右，美国的黄金储备也一直处于上升阶段，而其他国家的黄金储备总额一直在下降。

美元在世界上的紧缺以及美国黄金储备的增长保证了美元的稳定性及其在国际货币体系中的优势地位。

然后……朝鲜战争、越南战争、欧日复苏了。

大家表示，咱们是不是重新商量一下 IMF 里的各种份额啊？

尤其是美国你打这打那的，负债越来越高，美元越发越多，是不是稍稍克制一下啊？

咱们之前说过，金本位时代英国就已经学会了发行信用货币，那美国对这一套就只会玩的更 6——钱么，纸么，花么，印么！

什么？你问我拿什么担保？

我可以发行国债进行担保啊！

什么？你问我国债到期了怎么办？

发行新国债呗……

你们还敢看着美元崩盘是咋的？

于是美国的国债越来越高，相反，黄金储备则越来越少。

大家开始慌了。

美国负债与黄金储备变化图© 本内容版权为知乎及版权方所有，侵权必究编辑于 2022-01-04 11:43​赞同 3987​​175 条评论​分享​收藏​喜欢收起​三生万物​ 关注谢邀！之前写过一篇文章，文章的名字叫《中国外汇储备3万多亿，能用来做什么？》，个人觉得回答这个问题，再合适不过了，可以保证，文章里面的每一句话都是不折不扣的人话！！文章全文如下******************************双鱼座的分割线***********************************外汇储备这个词，大家天天听，天天看，从最近的新闻中也能看出，中国外汇储备又在增加了，而且已经达到了三万多亿美元，但是有几个了解到底是怎么一回事的，专业的文章又全部都是一连串的术语以及名词，看着就头大。那么这么多的外汇储备到底是怎么来的，我们又能用来做什么，今天就来给大家简单的说一下。首先我们来看一看什么是外汇储备？以及外汇储备是如何而来的？外汇是由于国与国之间做贸易而产生的一国货币对另一国货币的兑换比率，说白了，就是我买你卖，但是我们货币不一样，那么就需要找到一个兑换比例，然后进行结算。现在我们都知道美元是世界结算货币，也就是说现在国际贸易大部分都是用美元结算的，你用澳元啊，日元啊，人民币啊之类的，别人也不收。当然了还有少部分国际贸易是用黄金或欧元结算的，在这里就不多说了。所以国与国之间做生意，美元结算是必须的、必须的、必须的。重要的事情说三遍！！！而这个也是我们今天探讨这个问题的大前提。新中国成立后，一穷二白，自然没人跟咱们做生意。到了1973年，中国才有了第一次所谓的外汇储备的说法。直到1987年，随着改革开放，贸易开放，外汇储备才慢慢多了起来。这些钱是怎么来的呢？很简单，就是做生意赚来的。伴随着中国国力的增长，生产力严重过剩，国内消费力无法满足生产，所以多余的东西要往国外卖，咱们前面说了，国际贸易是用美元结算的，也就是说这些东西买到国外，人家都是用美元买的。这样一来，卖东西的手里美元会慢慢多起来，但是尽管手里有了美元，在中国，美元是不能够流通使用，必须换成人民币才能合法使用。所以这些卖家，会把手里的美元交给央行，也就是中国人民银行，由人民银行兑换成等额的人民币，就可以发工资、购物、买买买了。而美元就成了央行资产，也就是我们所说的外汇储备。所以简单来看外汇储备就是美元，当然也不全是，中国也会有别的外国货币做储备。其实就是谁跟中国做生意，那么结算来的外汇汇集到央行，这时候留存下来的就是外汇储备。这些外汇储备可以用来在国际上买东西，但是中国是世界上最大的贸易顺差国，外汇储备一直在增长，现在已经高达3万多亿美元了，这些钱是无论如何也花不完的。这些钱如果用来买俄罗斯的东西，那么俄罗斯生产出来的东西一点儿不动，全部卖给中国，也得生产3年。这时候就会产生一个问题，当钱花不完的时候，该怎么办？那么接下来我们就来说说今天的话题，外汇储备能用来干什么？其实很简单，对于我们普通人来说，不着急花的钱一般都会存到银行，为什么？因为有利息，就是一种理财行为。对于国家来说，钱多了，也不可能就放在那里，放在那里也不能生小崽，最有效果的就是拿去投资啊。投资的渠道也很简单，无外乎股票、基金、债券等等。而在这里面，股票、基金风险都比较大，唯独债券是最稳定、最安全，同时还有一定收益的投资行为。所以更多的外汇储备就被拿去购买了美国的国债。为什么要买美债，我们慢慢来看。说到美债，不负责任的说，可能99%的人都搞不明白是怎么一回事。其实也不只是美债，就是咱们中国发行的国债，老百姓应该也不甚了解。而媒体动动就说中国已经成为美国最大债主，也让人们摸不到头脑。很多不和谐言论立马涌现出来——国内还那么多人吃不饱、穿不暖呢，干嘛把钱借给美国人啊？同样专业的文章一连串名词术语，越听越糊涂。简单来说，美债是美国政府债券的简称，是无记名的，面向全球发布，有期限，到期兑付，利息不高，但是信誉最好。美债60%被美国人买了，剩下的被各国央行和对冲基金购买。买美债要用美元，也就是央行的外汇储备。所以说，为什么首要投资方向是美债，就是因为美债评级高，信用度好，到期还钱及时。央行怎么可能做赔本买卖呢？前面有老百姓说美国不还，这就有点儿扯淡了。美债不记名，而且大头都在国内，到期不还谁先不答应？肯定是美国人民先不答应啊。既然美国政府还钱信誉很好，那为什么咱们持有的美债还是越来越多，不见少呢？实际上是这么一回事。就是美债在不断到期的过程中，央行又在不断的持续购买中。而对于美元政府来说，由于近年的宽松QE政策，导致债券不断的增发，以此来印制更多的美元投放市场。说到这里，又牵扯到了国与国之间的经济战争，就扯远了，我们就不在这里多说了。至于为什么一直在增持（实际上也有减持的时候，但是整体上是在增持），是因为外汇储备一直在增加，也就是闲钱越来越多，不买放着长霉更不合适不是？如果哪一天中国成了贸易逆差国，央行持有的美元越来越少，钱不够用的了，自然就会减持美债了。这就是外汇储备的前世今生，看完了以后，你明白了吗？前面回答完毕以后，看到大家对于这种叙述风格比较感兴趣，所以想了想怎么能让对金融知识，外汇知识感兴趣的小伙伴们更加直观有趣的了解这方面的内容。我想出了去做一个公众号，然后用漫画的方式去解释知识点，去讲一些金融故事。这个公众号已经开始出内容了。这篇文章也在其中，是以漫画的形式进行描述的。更加的易懂，喜欢学习，喜欢漫画的小伙伴们，可以点击下方链接，去看一看，顺便支持一下哟。再次感谢大家的点赞。想看漫画，点我点我。编辑于 2018-01-09 15:43​赞同 260​​33 条评论​分享​收藏​喜欢

外汇储备是什么意思？ - 知乎

外汇储备是什么意思？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答​切换模式登录/注册财经金融外汇储备外汇储备是什么意思？请详细说明关注者24被浏览13,521关注问题​写回答​邀请回答​好问题​添加评论​分享​5 个回答默认排序FlyRideR点赞的时候也顺便点个关注呗~​ 关注我党存的美元存款发布于 2016-12-13 14:17​赞同 2​​1 条评论​分享​收藏​喜欢收起​屠猪之枪​ 关注就是对外贸易产生的国外货币，由于这些货币不能在本国流通，会换成本国货币，而这部分外币就成了国家的财产（因为你和国家换了货币），这就意味着这部分货币国家不能用在国内，只能对外进行投资。同时也起到了部分黄金的作用（对于金本位来说），因为这部分货币价值是世界认可的。所以外汇储备对于任何国家都是极其重要的。发布于 2016-12-14 08:25​赞同 4​​添加评论​分享​收藏​喜欢

外汇储备到底是什么？

储备到底是什么？ 首页 > 新闻 > 一财号 分享到：微信微博QQ分享到微信打开微信，点击底部的“发现”，使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。 外汇储备到底是什么？ 2021-04-28 17:45:31 作者：马光远    责编：张健 狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。大量的外汇储备虽然确保了中国国际收支的平衡和人民币汇率的稳定，确保在金融危机的情况下中国宏观经济的稳定，但由于中国持有的外汇储备70%以上是美元资产，在投资渠道狭窄和美元贬值的情况下，存在着极大的投资收益亏损和本金贬值的压力。中国外汇资产之所以以购买国债特别是美国国债为主，和外汇储备投资所要求的安全性和流动性有很大的关系。由于美国的国际储备地位，以及美国作为中国最重要的贸易伙伴关系的原因，中国外汇储备主要以美元资产为主。  最近又有人呼吁减持美元资产，说美国通过滥发货币在剪全球的羊毛，我们必须通过减持反抗美元霸权。呼吁买入石油天然气等。

基于此，我写一篇普及常识的文章，告诉大家，外汇储备是什么，为什么不能分给老百姓？应该如何投资，为什么除了美债，我们没有更好的选择。

外汇储备是什么？

外汇储备是一个国家持有并可以随时兑换外国货币的资产。狭义而言，外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外债务的外汇积累。广义而言，外汇储备是指以外汇计价的资产，包括现钞、国外银行存款、国外有价证券等。

外汇储备是一个国家国力的重要体现，外汇储备可以用于平衡国际收支，稳定本国的币值。

当一国的国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。

1997年，中国只有外汇储备1000亿美金，但由于中国持续的经常项目顺差和资本项目顺差，外汇储备逐年飙升。2003年为7000亿美金，2005年底为10000亿美金，2007年为2万亿美金，2011年3月突破3万亿美金，最高曾经达到3.9万亿美元，然后下跌，一度跌破3万亿美元，现在维持在3.1万亿美元左右。

大量的外汇储备虽然确保了中国国际收支的平衡和人民币汇率的稳定，确保在金融危机的情况下中国宏观经济的稳定，但由于中国持有的外汇储备70%以上是美元资产，在投资渠道狭窄和美元贬值的情况下，存在着极大的投资收益亏损和本金贬值的压力。

中国的外汇储备都买了什么

由于中国外管局并没有披露中国外汇储备的资产结构，作为中国外汇储备最重要的投资国，根据美国财政部披露的数字，在中国的外汇储备中，最重要的是长期国债（占50%以上）和长期机构债。股权、企业债和短期债券占的比重不高。

中国外汇资产之所以以购买国债特别是美国国债为主，和外汇储备投资所要求的安全性和流动性有很大的关系。由于美国的国际储备地位，以及美国作为中国最重要的贸易伙伴关系的原因，中国外汇储备主要以美元资产为主。但是，在全球过去10年大放水的情况下，特别是2020年疫情之下，美联储的资产负债表膨胀，美元弱势，美元的确有贬值的风险。

中国持有美国国债的风险起码有两个：

一个是投资收益的风险。从理论上而言，美国的中长期国债是保证投资者的本金和利息的，但必须是持有期限届满之后。在此期间，如果美国国债价格波动，投资者就会遭受巨大的资本利得损失。

二是贬值风险。尽管从美国的根本利益出发，美国出现技术违约的可能性不大。但通过美元贬值，减轻美国的债务风险却是美国一直在做的事实。

中国配备的黄金储备为什么这么少？

在中国外汇储备的资产中，此前并没有及时增持黄金，增加黄金储备的数量。相对于美元资产，黄金一方面不直接产生收益，另一方面价格波动很大，这是中国长期以来不重视黄金储备的主要原因。

不过过去10年，中国的黄金储备大幅度的增加，目前是1900多吨，位居美国、德国、意大利、法国、俄罗斯之后，和美国8000多吨有很大的差距。

欧美拥有如此高比例的黄金储备，其思路绝非由投资出发，更不是要保值，而是基于金融外交和本国货币安全的需要。如果没有足够的黄金储备，根本无力对美国肆无忌惮的弱势美元形成制约。

纵观国际货币史，拥有足够数量的黄金储备是一个国家的货币能成为国际硬通货的基本要件之一，美元如是，之前的英镑亦如是。随着中国经济实力的增长，人民币国际化已经成为一个必然的趋势，中国应该有信心通过人民币的国际化享受“铸币税”的好处。

而目前的黄金储备，显然不足以支撑中国金融大战略的需要。一味追求外汇储备的收益，忽视黄金储备的行为，给中国国力造成的损失是难以估量的。

就中国未来经济地位的提升而言，人民币国际化是一个必然的趋势，因此，对于央行而言，切不可以投资者的心态来看待黄金储备，而应基于国家的金融战略。足够的黄金做支撑也是人民币国际化的重要支撑。

外汇储备能直接分给老百姓吗？

从产权关系而言，外汇储备并非单纯字面意义上的“是老百姓的钱”。外汇储备不同于财政盈余资金，是中央银行在外汇市场购汇形成，购汇所使用的本币资金直接来源于中央银行的负债，反映为中央银行负债的增加，因此外汇储备直接体现在中央银行资产负债表的资产方，与相应的央行负债对应。

在中央银行的资产负债表上对应着本币负债。免费使用外汇储备，性质上相当于中央银行随意印钞票，无节制地扩大货币发行，会造成通货膨胀等严重后果。

同时，外汇储备是由人民银行通过投放基础货币在外汇市场购汇形成的。在人民银行买入外汇的时候，已经向原外汇持有人支付了相应的人民币。换句话说，外汇储备形成过程中，企业和个人不是把外汇无偿交给国家，而是卖给了国家，并获得了等值人民币。这些交易都是出于等价和自愿的原则，企业和个人的经济利益在外汇和人民币兑换时已经实现。

因此，要把外汇储备直接分给民众其实很难操作。可以考虑的方式有两种：

一是货币当局把外汇分给民众后，民众把外汇变成了外汇存款放在银行里。

另一种是货币当局把得到的外汇换成本币，这势必增加人民币的发行，导致严重的通货膨胀。

美国不还钱，中国怎么办？

理论上而言，美国不会选择违约。因为美国是美元霸权和全球廉价资金的最大受益者。考虑到美国负债运营的模式，一旦美国违约，美国的信用评级下降，美国通过廉价的手段利用全球资金的便利就会不复存在，这并不符合美国的根本利益。

因此，尽管美国两党在债务上限问题上每次都发生激烈的争吵，但最终肯定会达成妥协，这是美国国家利益使然。如果美国真的技术违约，美国的信用评级将会降为投机级，美国国债的收益率将飙升，美国的融资成本会比现在高几十倍，以美元为轴心的国际货币体系也将彻底崩溃，这无疑于一场可以毁灭全球经济的金融核爆炸。对于这一点，美国是非常清楚的，所以，选择技术违约的可能性几乎是零。

然而，就美国本身的公共债务来看，美国未来发生实质违约的可能性相当大。新冠疫情之后，美国的债务飙升，美国政府的债务总额已经超过了30万亿美元。

有专家预计，如果考虑到美国未来社保、医保等的缺口，美国的总债务，即显性债务和隐形债务未来可能会高达60万亿美金，相当于美国每个全职工人的债务负担达到18万美金，而美国人均可支配收入不过3万多美金。

这意味着，美国未来出现实质违约的可能几乎是100%，在美元仍然是国际储备的情况下，美国可以通过美元贬值、通货膨胀等手段，降低美国的债务负担。

但是，尴尬的是，尽管美国国债具有这样巨大的风险，相对于其他国家的资产，你发现，美债仍然不是最差的。欧债？日债？新兴市场债？相比之下，美债起码还有点底线，这是为什么我们无法抛弃美债而购买其他国家资产的主要原因。

其实，中美之间已经形成了金融的“恐怖均衡”，美国无法大量抛售美债，美国为了维持储币地位不会选择违约，否则就是全球的灾难，当然也是美国的灾难。但选择其他国家的资产，就未必不会不违约了。

外汇储备如何还富于民？

最简单的做法之一，是在现行体制下将一部分外汇储备资产剥离出来，成立主权养老基金。这个基金的收益用于发放老年人的养老金。表面上看，不管发养老金还是发人民币，都绕不过去以外币形式的外汇储备投资收益兑换成本币的问题。与一次性把部分外汇储备分给民众的主要区分是，发养老金是涓涓细流，并不必然造成货币当局二次结汇的问题。配合汇率体制和资本项目管理改革，这就更不是个问题了。

（作者现任民建中央经济委员会副主任，中央电视台财经频道评论员）

举报 文章作者 马光远 相关阅读 中国黄金储备连续第16个月增加 贵金属投资机遇或展开央行公布数据显示，中国2月外汇储备为32258.2亿美元，前值32193.2亿美元。中国黄金储备连续第16个月增加，2月末黄金储备7258万盎司，环比增加39万盎司，1月末为7219万盎司。金价方面，伦敦现货黄金盘中冲至2161.53美元/盎司；COMEX黄金期货刷新历史纪录。 10小时前 外汇局：经济长期向好态势将持续巩固和增强 有利于外汇储备规模保持基本稳定我国经济韧性强、潜力大、活力足，经济长期向好态势将持续巩固和增强，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 昨天 16:17 1月外储余额32193亿美元，保持基本稳定我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 02-07 18:42 今年1月末我国外汇储备规模为32193亿美元截至2024年1月末，我国外汇储备规模为32193亿美元，较2023年12月末下降187亿美元，降幅为0.58%。 02-07 16:23 国家外汇局：我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变国家外汇局：我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变 02-07 16:24 一财最热 点

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