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一文读懂央行数字货币 CBDC 以及中国 DCEP 的发展情况_腾讯新闻
一文读懂央行数字货币 CBDC 以及中国 DCEP 的发展情况_腾讯新闻
一文读懂央行数字货币 CBDC 以及中国 DCEP 的发展情况
9月24日, 央行数研所狄刚在“区块链与数字经济发展论坛”上表示,数字货币研究所近年来聚焦区块链的具体实践。
比如,在数字人民币的发行层基于区块链构建统一分布式账本,提升对账效率,积极在数字人民币系统中探索区块链应用等。
另外,还在国际清算银行创新中心支持下,发起了多边央行数字货币桥项目。同时,在科技部支持下,央行贸易金融区块链平台也重点应用了区块链。
当天,中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在第十届中国支付清算论坛上,也表示数字人民币是人民银行为国内零售支付市场提供的公共产品,其初心就是推动金融普惠的发展,目前在支付普惠领域还存在着“数字鸿沟”,数字人民币试点进程中也在不断的落实金融普惠。
可以看出,我们国家对于数字货币的部署正在逐步推进中,从2020年数字人民币在国内发达城市内测开始至今,已经发行了超过两亿的数字人民币红包,不仅在发红包让大家体验这么简单,京东、美团,B站,顺丰等大厂以及开头提到的部分地区的地铁等都开始进行试点,包含了我们生活中的衣食住行方方面面。
可以说,数字人民币已经离我们越来越近了,正在方方面面融入我们的生活。其实不仅仅是我们国家,全球各地都在对央行数字货币进行部署。那么,央行数字货币究竟是什么,我们国家的数字人民币进展又怎么样了?我们不妨来详细了解一下。
01
什么是央行数字货币?
CBDC 是新的货币形式,由央行以数字的形式直接发行,以作为法定货币。目前的法币形式是现金、准备金存款或余额结算。CBDC 和其它数字货币(包括加密货币和其它形式的央行货币)有两点主要区别:
1、CBDC是双层架构,可以选择去中心化也可以选择中心化,中间存在央行、商业银行、商户、用户这些参与方。相比普通互联网金融机构来说,总体隐私级别相对较高。
2、与目前的数字现金相反的是,CBDC 的操作结构将与其它形式的央行货币不一样。CBDC 的功能更加强大,它们是可编程的,可以产生利息,可以近乎实时的清算,手续费更便宜,开放程度更广。
当真正设计 CBDC 时,各国央行的进展各异。不同的央行都采用它们独有的方法。不过总的来说,正在探索的问题有三个,CBDC 是应该基于代币的还是应该基于账号的,CBDC 是批量的(只对银行开放)还是零售的(面向大众开放),是否应该基于分布式账本?
当要实际落地 CBDC 时,事情就变得复杂起来,有很多棘手的问题需要考虑。
比如,一旦 CBDC 推出了,是否需要取消现金?
CBDC 是否应该计息?它们是否应该像现金那样拥有面值?
或跟总价格指数挂钩?这对商业银行会产生什么影响?匿名和隐私问题怎么处理?所有这些问题都有待回答。
所有这些问题都有待回答。
02
为什么要发行CBDC?
在 2017 年的内部讨论文件中,加拿大央行在一篇题为《央行数字货币:动机与影响》的文章里给出了发行 CBDC 的六个理由:
确保央行向大众提供足够的现金,以及维持央行的铸币税收入
降低利率下限,支持非传统货币政策
降低总体风险,提高金融稳定性
提高支付的可竞争性
促进金融包容性
抑制犯罪活动
回头看我们之前分析的国际清算银行的调查,支付安全以及国内效率被选为央行最重要的动机。
根据央行和其它大型金融机构发表的大量论文来看,对于发达国家来说,转型成为无现金社会是主要的驱动因素,而对于发展中国家来说,金融包容性,降低成本以及提高操作效率是主要动机。
纵观其余的报告和能找到的文献,由加密货币行业中的比特币以及其它创新所带来的激烈竞争,以及对“领先一步”的明确需要,当然,都没有被列为发行 CBDC 的原因。
如果央行开始推出 CBDC,并且最后成功了,那么潜在的好处有很多。
从技术角度来说,CBDC 比现在的法币形式要好得多,它们能更好地被追踪,更方便地收税,更好地传递货币政策,有更好的金融包容性,能减少生产物理货币的成本。最明显优势是支付更便宜,更快速,无论是境内支付还是跨境支付。
但除了设计和实现方面的难题之外,发行 CBDC 的一个关键问题是 CBDC 可能会提高银行运营的风险。不过,这只在银行承诺银行的存款可按需兑换 CBDC时才会发生,根据英国央行的这份文件,这种情况不一定会发生。
目前比较有名的 CBDC 项目有:乌拉圭的E-peso(该项目在2018年试验成功)、中国的DCEP、泰国的“ Project Inthanon, ”、瑞典的 E-krona (仍在调研阶段)……
值得关注的是,近几年来我们国家的DCEP一直在有条不紊地进行中,并取得了较为领先的成果。
03
中国的DCEP是什么?
DCEP作为由我国央行发行的数字货币,可以看作是CBDC的一种,对它的定位是纸钞的替代。
从定义上来说,DCEP是一种具有价值特征的数字支付工具。“价值特征”的意思是指无需账户就能实现价值转移,就像我们平时使用现金那样,不需要账户的存在。所以如果有人问你DCEP是什么,你只要告诉他:DCEP就是用于支付的数字化现金。
1、DCEP是现金的替代,是法币,因此具有无限法偿性,任何人都不能拒绝接受。微信和支付宝虽然在今天使用很普遍,但并非任何地方都能使用二者进行支付。
2、DCEP直接以央行货币进行结算,纳入央行的债务体系并受到保护;而使用微信和支付宝支付时,是以商业银行存款进行结算。如果有一天微信破产(虽然可能性不大),你放在微信的钱就只能参加破产清算,有遭受重大损失的风险。
3、DCEP能够实现“双离线支付”,使用DCEP进行支付并不需要网络,只要有电就行。而对于微信和支付宝来说,别提在地震、台风等极端情况下,即使只是信号不好,都没办法正常支付。
4、DCEP在支付时无需账户,因此在合法和监管的前提下,能够满足公众对匿名支付的需求。而支付宝和微信由于在实名认证和关联银行账户上的必要,很难实现支付的匿名。
04
DCEP目前发展如何?
从2014年启动对数字货币的研究,2016年成立央行数字货币研究所,2017年央行宣布在五年计划中推动区块链发展,2019年8月穆长春公开表示DCEP已经呼之欲出,9月DCEP开始“闭环测试”,12月基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。
在央行发布“盘点央行的2019金融科技”一文,文中称,央行在坚持双层运营、M0替代、可匿名的前提下,基本完成法定数字货币顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。
进入2020年,DCEP在深圳、苏州等地内测的消息传出……从启动研究至今,DCEP已历时8年发展,过程不算高调,却也一步一个脚印。虽然每隔一段时间就有新的消息传来,带起一波热度,但DCEP对大多数人来说仍隐身在迷雾中,十分神秘。
前面提到DCEP是现钞的替代,更准确一点说,DCEP在继承现钞属性和价值的同时,又取得了便利性与合法性的平衡。
从便利性来说,DCEP减少了现金在印制、流通、储存和携带等环节花费的成本,具备电子支付的优势,并且还能在一定程度上实现支付匿名。
从合法性来说,DCEP与现金一样都要面对假钞(比如说有人私自增发)、洗钱、逃税、恐怖主义融资等问题,同时由于DCEP匿名支付的特点,规避这些风险的挑战性还会更大。
针对这些问题,一方面政府会利用大数据技术加强对匿名支付的监管和识别,同时还会设置一些制度摩擦提高违法犯罪的难度和成本;另一方面,DCEP的双层体系本身更有利于实施高效和精准监管,真正做到匿名可控。
随着DCEP的加速落地,大家最为关心的问题应该就是DCEP如何投放、获得和使用。从目前测试已知的信息来看,整个过程其实和现金差别不大,只是从具有实体的纸钞换成了数字货币。
但整体的推进还有很多问题需要解决。比如还需要与之相应的细分明确的法律条文、操作门槛较高的推广科普、防止有不法分子趁机捣乱、以及需要建立更加合适的流通环境……
05
小结
从谨慎观望到快速入场,一部分国家确实是有意“蹭”上了CBDC的热度。虽然央行的DCEP是在2020年开启的内测,但却是经过8年时间稳扎稳打后水到渠成的结果。国家曾公开表示,目标是成为第一个发行数字货币的国家,以减少对全球美元支付系统的依赖。
从全球范围内来看,委内瑞拉早在18年就正式推出了石油币,但由于种种原因没能达到预期效果;而就在距离不远的美国,一边Libra正在想尽办法从监管泥潭中脱身,另一边数字美元还只能算是在国会打了个照面。
可以说,我们的数字货币已取得了较为领先的成果。这样看来,8年时间的打磨对DCEP来说,虽然不算短,却十分必要。正因如此,在CBDC的赛道上,我国或将成为一个值得借鉴的范例,当然在这之前,DCEP还有很长一段路要走。
一文看懂,央行数字货币! - 知乎
一文看懂,央行数字货币! - 知乎切换模式写文章登录/注册一文看懂,央行数字货币!皮鸭子基金理财中国民用航空飞行学院 工学硕士货币贯穿整个人类社会发展。它和我们每一个人都息息相关,货币伴随着人类历史发展而演变,大致经历了五个阶段,我们一起来看看。货币发展史今天我们要看的央行数字货币就是属于第五个阶段的数字货币。先了解一下什么是数字货币。一、 数字货币未来的财富不是房子、不是美元,也不是黄金,一定属于区块链数字资产。数字化时代的全球经济大变革下,数字资产将成为金融体系的大趋势。数字货币是法定货币的另一种存在和流通形式,相对于现在流通的纸币和硬币而言,它是以数字的方式存在。数字货币是合法存在的,它是基于区块链技术诞生的,数字货币的基本特征:1.核心是密码学;2.流水式记账货币;3.区块链的分布账本;4.P2P的网络协议;5.网络支付系统。常见的数字货币及区块链平台,见下图。二、 央行数字货币我国央行数字货币是经国务院批准计划发行的法定数字货币DCEP(Digital Currency Electronic Payment)。2019年12月,中国人民银行行长易纲表示:中国央行从2014年就开始研究数字货币,已取得了积极进展。人民银行把数字货币和电子支付工具结合起来,将推出一揽子计划,目标是替代一部分现金。2020年4月14日晚,央行数字货币DCEP迎来了具有历史意义的一次胎动。两张社群截图清晰地显示,中国农业银行正在对央行数字货币DCEP进行内测。关于央行数字货币的信息由来已久,不过这么直观的近距离视觉感官还是第一次。图片一出,就像看到即将临盆的“天选之子”,全网表现出了热切的关注。媒体界更是有点等不及央行的官宣,已经开始热火朝天地宣传这个新生事物了。2020年4月16日,据《科创板日报》报道,江苏苏州相城区是央行数字货币的重要试点地区,证券市场,数字货币概念多只个股股票走强,据Wind数据显示,截至4月16日收盘,(300510.SZ)、(002464.SZ)、(002152.SZ)、恒宝股份(002152.SZ)、(300386.SZ)、数字认证(300386.SZ)、(300465.SZ)等9只个股涨停。请大家注意投资风险,谨慎投资。 接着说,为什么DCEP会有如此大的魅力呢?一旦央行发布,它又将如何影响我们现在的生活、行业呢?我们就从0开始了解一下央行数字货币DCEP。(一) 央行数字货币发展历程我国央行在数字货币方面的研究最早可追溯到2014年,至今已有六年。央行数字货币发展历程如果说,2014年周小川提出进行法定数字货币研发是这一切的开端,那2017年央行成立数字货币研究所则是这个故事的转折。在过去的五年,中国人民银行以数字货币研究院为核心,联合数家商业银行,从数字货币方案原型、数字票据等多维度研究央行数字货币的可行性。2019年8月2日,央行召开2019年下半年工作电视会议,明确指出下半年要加快推进我国法定数字货币(DC/EP)的研发步伐,并及时跟踪国内外虚拟货币发展趋势。 (二) 什么是DCEP数字货币电子支付英文(Digital Currency Electronic Payment ,DCEP)是中央人民银行尚未发行的法定数字货币。它以替代M0的角色出现,具有法偿性,是一种任何机构、商家、个人不能拒绝接受的法定货币。货币供给分类有人可能会说数字货币,我们国家不是早就实现了么?银联支付、支付宝、微信不都是电子支付平台么?的确如此,但从以上图可以看出商业银行的非现金支付和第三方互联网支付,走的是商业银行存款货币结算,属于M1和M2级别的数字化不具有M0级别法律效力,更不可能取代M0。所以,DCEP历史地位可想而知,它就可以理解为RMB的“代名词”。(三) 双层运营投放体系首先,中国央行数字货币设计了双层的运营投放体系而不是由人民银行直接对公众发行数字货币的单层运营体系。在双层运营体系下,上层是央行,由央行对发行的法定数字货币做信用担保,因此央行的数字货币与人民币一样具有无限的法偿性;运营投放体系的下面一层由不同的商业银行构成,商业银行等机构负责面向公众发行央行数字货币的同时,需要向央行100%缴纳全额准备金,以保证央行数字货币不超发。DCEP将对我们的生活产生怎么样的影响?首先,央行数字货币诞生,我们的支付方式会更方便。因为央行采用「双层运营」的模式,商业银行在中央银行开户,按照百分之百全额缴纳准备金,个人和企业通过商业银行或其他金融机构开立数字钱包。所以短时间内我们对商业银行、互联网支付平台的方式几乎不会发生大的变动。而各大支付平台必须可以流通DCEP会使我们的支付更加方便。另外很多专利技术的开发,使得DCEP完成很多现在M1、M2无法支付的场景。当然,央行数字货币出现后,我们需要熟悉一套新的转存、钱包、硬件的应用系统。人们可以通过DCEP领取工资或进行交易,也可以通过银行或第三方平台充值获取DCEP。(四) 中心化管理模式:与比特币等数字货币有本质区别中国央行数字货币采用了中心化的管理模式,这与以比特币为代表的去中心化数字货币有着本质区别。1) 央行数字货币仍然是中央银行对社会公众的负债,这种债权债务关系并没有随着货币形态的变化而改变;2) 为了保证并加强央行的宏观审慎和货币调控职能,需要继续坚持中心化的管理模式;3) 央行数字货币的双层运营投放体系下由指定的机构进行货币的队员,这需要中心化的管理以避免指定运营机构的货币出现超发;4) 只要二元账户体系和原有的货币政策传导机制没有改变,央行的中心管理模式和地位也就不会改变。最后,对一个需要支持广泛公众使用的央行数字货币体系来说,如果只用区块链技术的架构,目前还无法实现零售层面所需要的高并发性能。因此,在技术道路的选择上,中国的央行数字货币并不预设技术路线,也不依赖某一项技术。此外,相关负责人表示,央行的数字货币是可以支持智能合约的,不过只会支持有利于货币职能的智能合约,对于超过货币职能的智能合约还是会保持比较审慎的态度。此外,央行指定的部分运营机构也会采用不同的技术路线做法定数字货币的研发,最终通过市场竞争实现数字货币的系统优化。(五) 央行数字货币的八个问题1) 中国有发达的移动支付,为什么还需要央行数字货币?穆长春直言,对老百姓来讲,基本支付功能在电子支付和央行数字货币之间的界限实际上是相对模糊的。但以后实际投放的央行数字货币在一些功能实现上会和电子支付有很大区别。从宏观经济角度来讲,电子支付工具的资金转移必须通过传统银行账户才能完成,采取的是“账户紧耦合”的方式。而央行数字货币是“账户松耦合”,即可脱离传统银行账户实现价值转移,使交易环节对账户依赖程度大为降低。央行数字货币既可以像现金一样易于流通,有利于人民币的流通和国际化,同时可以实现可控匿名。中国人民大学国发院金融科技与互联网研究中心主任杨东从货币发展必然性角度来看,认为货币必然向低成本、可靠、便捷的方向发展,一般等价物必定越来越脱离实体,形态也越来越自由。数字货币是现在货币的主流发展方向。虽然我国的移动支付在国际上处于相对领先地位,但这种优势并不是绝对的。Libra的发布给我国敲响了警钟,并且可以造成重大冲击。“未来,数据资源的争夺必定会愈演愈烈,我国的支付领域,尤其是小额零售的支付领域必将面对更多挑战,最好的方式就是推出法定数字货币加以应对。在这个层面上,央行推出法定数字货币也是有利于我国的支付行业成长的。”2) 央行数字货币是否付息?中国人民银行副行长范一飞早在2018年初就曾在公开场合表示,因为央行数字货币是对M0的替代,所以不应对其计付利息。这样既不会引发“金融脱媒”,也不会由此引致通胀预期。相应地,也不会对现有货币体系、金融体系和实体经济运行产生大的冲击。而龙白滔则认为,合理的央行数字货币设计必须支付利息。为央行数字货币支付可调节利率可以维持价格稳定和维持央行数字货币与其他货币的平价。“可调节利率可以增加央行数字货币的需求,而无需央行资产负债表的调整,无需破环平价关系,也无需价格水平调整。” 3) 央行数字货币=央行现金数字化?与穆长春同一天,银联董事长邵伏军也在8月10日的中国金融四十人论坛上表达了对于法定数字货币的研究。他认为法定数字货币不仅仅是货币数字化,还能通过与智能技术的结合,通过智能合约设计,较好解决交易双方的信任问题,以及信息流和资金流同步的问题,这个优势能够大幅度简化传统金融机构间比较复杂的交易流程。4) 央行数字货币和Libra总有人拿央行数字货币和Facebook的Libra进行比较,但智堡网创始人、货币学者朱尘认为这两者大不相同。Libra建立在法币信用上,受到央行和金融机构的约束;央行的数字货币是对法币进行技术升级——对原先的央行货币(M0)进行了数字化升级,本质上并没有改变银行存款准备金和现钞的货币属性。央行数字货币的具体场景还是服务央行所管理的支付侧,比如银行准备金之间的交易往来,还有就是现钞的数字化升级,并不神秘。而对普通人来说,央行数字货币让交易和支付都处于央行网络内,提升便利性的同时,也失去了纸币的匿名性和隐私性。而外汇局总会计师孙天琦表示,应将Libra视作外币,纳入我国外汇管理整体框架。除国家另有规定极少数情况外,境内必须以人民币计价结算,包括数字环境下的境内交易的计价结算,绝不能出现在数字环境下境内交易的Libra化或者美元化。 5) 中国推出央行数字货币的影响? 邵伏军认为推出央行数字货币的积极影响体现在:1、提升对货币运行监控的效率,丰富货币政策的手段。央行数字货币发行将使货币创造、计账、流动等数据实时采集成为可能,为货币投放、货币政策的制定与实施提供有益的参考,并且为经济调控提供有益的手段。同时,央行数字货币也能够有效地在反洗钱、反恐融资方面提供一些帮助。2、有利于提升交易流程的智能化的水平;3、切实提升支付特别是跨境支付的效率,建立开放的支付环境。通证研究院在报告中认为,中国推出央行数字货币至少在捍卫数字主权;提供新的货币政策工具,提升货币政策有效性和促进人民币国际化等三个方面具有重要意义。但中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为,用数字货币来促进人民币的国际化,那是一种理想主义,毕竟美元的霸权在短期、中期,甚至长期,都有很大的不确定性,它是很难被消除或者替代的。“当前中国的金融处在一个调结构的过程当中,我们要把它转变为“金融为辅,经济实体为主”。我们货币规模也是超过实体经济的,也需要去调整。如果数字货币的概念依然是金融层面为主,那么它对真正的脱虚向实是否有推进作用,我是存疑的。”冰川思想库研究院陈季冰也表示,在可预见的未来,传统法币依然是社会经济中的主要流通媒介,数字货币暂时会是一种尝试和补充。 6) 中国央行数字货币面临的难题龙白滔认为,央行数字货币在实现人民币国际化的核心目标上,最大的挑战是美元国家化和与Libra类似的超主权货币。而应对这种挑战可以通过加快资本项目可兑换来解决,但这不是“最根本和最彻底”的方案,更有效的方式是通过央行数字货币与友好国家分享铸币权。而在邵伏军看来,当前中国推出央行数字货币的难题主要体现在:1、技术实现存在问题。当前技术水平,确实还难以实现对海量的货币实时数据采集、监控和分析,也难以开展高效精准的可编程的操作;2、国际协调难度大。各国支付市场的监管,各国差异很大,各国研究数字货币的出发点和目标也大不相同。3、底层基础不足。既缺乏相应的底层运作规范,也缺乏对相应的监管机制。7) 是否基于区块链发行?穆长春在演讲中透露,中国人民银行数字货币研究小组最开始研究央行数字货币的时候,作过一个完全采用区块链架构的原型,但基于现有技术,无法达到零售级别的高并发要求。所以,最终央行层面保持技术中性,不预设技术路线,也不依赖某一种技术。他表示,目前央行在技术路线选择上处于“赛马”、市场竞争优选的状态。几家指定运营机构采取不同的技术路线做数字货币的研发,谁的路线好,谁最终会被老百姓接受、被市场接受,谁将最终跑赢比赛。中国人民银行前行长周小川日前也撰文表示,央行最重要的工作之一是帮助建立竞争性环境,使得最优的技术顺利凸显和发展,通过竞争选优来实现更好的技术应用。竞争是一个动态的过程,因为技术进步速度很快,因此会出现一种技术在某一阶段占有较大的市场份额,但还会有另一项新技术出来,形成一浪接着一浪地往前推进的情形。8) 民众如何获取央行数字货币?肖磊认为,未来民众获取央行数字货币的方式大概分为三类,第一类是到银行开通一个数字货币的钱包,直接拿着手上的现金,包括纸币和硬币,换成数字货币(柜台办理);第二类是直接拿现有账户上的钱,用网银在线购买,类似于把银行账户里的钱,转到支付宝或微信支付(线上办理);第三个是直接在场外交易,我转给你,你转给我,或我有什么东西要卖,明确只收数字货币。未来中国可能会出现三种形式的支付,网银、第三方支付(支付宝、微信支付等)、官方数字货币,用户将钱放在何处取决于用户。发布于 2020-04-17 11:41中央银行货币市场货币银行学赞同 242 条评论分享喜欢收藏申请
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一文看懂,央行数字货币! - 知乎切换模式写文章登录/注册一文看懂,央行数字货币!皮鸭子基金理财中国民用航空飞行学院 工学硕士货币贯穿整个人类社会发展。它和我们每一个人都息息相关,货币伴随着人类历史发展而演变,大致经历了五个阶段,我们一起来看看。货币发展史今天我们要看的央行数字货币就是属于第五个阶段的数字货币。先了解一下什么是数字货币。一、 数字货币未来的财富不是房子、不是美元,也不是黄金,一定属于区块链数字资产。数字化时代的全球经济大变革下,数字资产将成为金融体系的大趋势。数字货币是法定货币的另一种存在和流通形式,相对于现在流通的纸币和硬币而言,它是以数字的方式存在。数字货币是合法存在的,它是基于区块链技术诞生的,数字货币的基本特征:1.核心是密码学;2.流水式记账货币;3.区块链的分布账本;4.P2P的网络协议;5.网络支付系统。常见的数字货币及区块链平台,见下图。二、 央行数字货币我国央行数字货币是经国务院批准计划发行的法定数字货币DCEP(Digital Currency Electronic Payment)。2019年12月,中国人民银行行长易纲表示:中国央行从2014年就开始研究数字货币,已取得了积极进展。人民银行把数字货币和电子支付工具结合起来,将推出一揽子计划,目标是替代一部分现金。2020年4月14日晚,央行数字货币DCEP迎来了具有历史意义的一次胎动。两张社群截图清晰地显示,中国农业银行正在对央行数字货币DCEP进行内测。关于央行数字货币的信息由来已久,不过这么直观的近距离视觉感官还是第一次。图片一出,就像看到即将临盆的“天选之子”,全网表现出了热切的关注。媒体界更是有点等不及央行的官宣,已经开始热火朝天地宣传这个新生事物了。2020年4月16日,据《科创板日报》报道,江苏苏州相城区是央行数字货币的重要试点地区,证券市场,数字货币概念多只个股股票走强,据Wind数据显示,截至4月16日收盘,(300510.SZ)、(002464.SZ)、(002152.SZ)、恒宝股份(002152.SZ)、(300386.SZ)、数字认证(300386.SZ)、(300465.SZ)等9只个股涨停。请大家注意投资风险,谨慎投资。 接着说,为什么DCEP会有如此大的魅力呢?一旦央行发布,它又将如何影响我们现在的生活、行业呢?我们就从0开始了解一下央行数字货币DCEP。(一) 央行数字货币发展历程我国央行在数字货币方面的研究最早可追溯到2014年,至今已有六年。央行数字货币发展历程如果说,2014年周小川提出进行法定数字货币研发是这一切的开端,那2017年央行成立数字货币研究所则是这个故事的转折。在过去的五年,中国人民银行以数字货币研究院为核心,联合数家商业银行,从数字货币方案原型、数字票据等多维度研究央行数字货币的可行性。2019年8月2日,央行召开2019年下半年工作电视会议,明确指出下半年要加快推进我国法定数字货币(DC/EP)的研发步伐,并及时跟踪国内外虚拟货币发展趋势。 (二) 什么是DCEP数字货币电子支付英文(Digital Currency Electronic Payment ,DCEP)是中央人民银行尚未发行的法定数字货币。它以替代M0的角色出现,具有法偿性,是一种任何机构、商家、个人不能拒绝接受的法定货币。货币供给分类有人可能会说数字货币,我们国家不是早就实现了么?银联支付、支付宝、微信不都是电子支付平台么?的确如此,但从以上图可以看出商业银行的非现金支付和第三方互联网支付,走的是商业银行存款货币结算,属于M1和M2级别的数字化不具有M0级别法律效力,更不可能取代M0。所以,DCEP历史地位可想而知,它就可以理解为RMB的“代名词”。(三) 双层运营投放体系首先,中国央行数字货币设计了双层的运营投放体系而不是由人民银行直接对公众发行数字货币的单层运营体系。在双层运营体系下,上层是央行,由央行对发行的法定数字货币做信用担保,因此央行的数字货币与人民币一样具有无限的法偿性;运营投放体系的下面一层由不同的商业银行构成,商业银行等机构负责面向公众发行央行数字货币的同时,需要向央行100%缴纳全额准备金,以保证央行数字货币不超发。DCEP将对我们的生活产生怎么样的影响?首先,央行数字货币诞生,我们的支付方式会更方便。因为央行采用「双层运营」的模式,商业银行在中央银行开户,按照百分之百全额缴纳准备金,个人和企业通过商业银行或其他金融机构开立数字钱包。所以短时间内我们对商业银行、互联网支付平台的方式几乎不会发生大的变动。而各大支付平台必须可以流通DCEP会使我们的支付更加方便。另外很多专利技术的开发,使得DCEP完成很多现在M1、M2无法支付的场景。当然,央行数字货币出现后,我们需要熟悉一套新的转存、钱包、硬件的应用系统。人们可以通过DCEP领取工资或进行交易,也可以通过银行或第三方平台充值获取DCEP。(四) 中心化管理模式:与比特币等数字货币有本质区别中国央行数字货币采用了中心化的管理模式,这与以比特币为代表的去中心化数字货币有着本质区别。1) 央行数字货币仍然是中央银行对社会公众的负债,这种债权债务关系并没有随着货币形态的变化而改变;2) 为了保证并加强央行的宏观审慎和货币调控职能,需要继续坚持中心化的管理模式;3) 央行数字货币的双层运营投放体系下由指定的机构进行货币的队员,这需要中心化的管理以避免指定运营机构的货币出现超发;4) 只要二元账户体系和原有的货币政策传导机制没有改变,央行的中心管理模式和地位也就不会改变。最后,对一个需要支持广泛公众使用的央行数字货币体系来说,如果只用区块链技术的架构,目前还无法实现零售层面所需要的高并发性能。因此,在技术道路的选择上,中国的央行数字货币并不预设技术路线,也不依赖某一项技术。此外,相关负责人表示,央行的数字货币是可以支持智能合约的,不过只会支持有利于货币职能的智能合约,对于超过货币职能的智能合约还是会保持比较审慎的态度。此外,央行指定的部分运营机构也会采用不同的技术路线做法定数字货币的研发,最终通过市场竞争实现数字货币的系统优化。(五) 央行数字货币的八个问题1) 中国有发达的移动支付,为什么还需要央行数字货币?穆长春直言,对老百姓来讲,基本支付功能在电子支付和央行数字货币之间的界限实际上是相对模糊的。但以后实际投放的央行数字货币在一些功能实现上会和电子支付有很大区别。从宏观经济角度来讲,电子支付工具的资金转移必须通过传统银行账户才能完成,采取的是“账户紧耦合”的方式。而央行数字货币是“账户松耦合”,即可脱离传统银行账户实现价值转移,使交易环节对账户依赖程度大为降低。央行数字货币既可以像现金一样易于流通,有利于人民币的流通和国际化,同时可以实现可控匿名。中国人民大学国发院金融科技与互联网研究中心主任杨东从货币发展必然性角度来看,认为货币必然向低成本、可靠、便捷的方向发展,一般等价物必定越来越脱离实体,形态也越来越自由。数字货币是现在货币的主流发展方向。虽然我国的移动支付在国际上处于相对领先地位,但这种优势并不是绝对的。Libra的发布给我国敲响了警钟,并且可以造成重大冲击。“未来,数据资源的争夺必定会愈演愈烈,我国的支付领域,尤其是小额零售的支付领域必将面对更多挑战,最好的方式就是推出法定数字货币加以应对。在这个层面上,央行推出法定数字货币也是有利于我国的支付行业成长的。”2) 央行数字货币是否付息?中国人民银行副行长范一飞早在2018年初就曾在公开场合表示,因为央行数字货币是对M0的替代,所以不应对其计付利息。这样既不会引发“金融脱媒”,也不会由此引致通胀预期。相应地,也不会对现有货币体系、金融体系和实体经济运行产生大的冲击。而龙白滔则认为,合理的央行数字货币设计必须支付利息。为央行数字货币支付可调节利率可以维持价格稳定和维持央行数字货币与其他货币的平价。“可调节利率可以增加央行数字货币的需求,而无需央行资产负债表的调整,无需破环平价关系,也无需价格水平调整。” 3) 央行数字货币=央行现金数字化?与穆长春同一天,银联董事长邵伏军也在8月10日的中国金融四十人论坛上表达了对于法定数字货币的研究。他认为法定数字货币不仅仅是货币数字化,还能通过与智能技术的结合,通过智能合约设计,较好解决交易双方的信任问题,以及信息流和资金流同步的问题,这个优势能够大幅度简化传统金融机构间比较复杂的交易流程。4) 央行数字货币和Libra总有人拿央行数字货币和Facebook的Libra进行比较,但智堡网创始人、货币学者朱尘认为这两者大不相同。Libra建立在法币信用上,受到央行和金融机构的约束;央行的数字货币是对法币进行技术升级——对原先的央行货币(M0)进行了数字化升级,本质上并没有改变银行存款准备金和现钞的货币属性。央行数字货币的具体场景还是服务央行所管理的支付侧,比如银行准备金之间的交易往来,还有就是现钞的数字化升级,并不神秘。而对普通人来说,央行数字货币让交易和支付都处于央行网络内,提升便利性的同时,也失去了纸币的匿名性和隐私性。而外汇局总会计师孙天琦表示,应将Libra视作外币,纳入我国外汇管理整体框架。除国家另有规定极少数情况外,境内必须以人民币计价结算,包括数字环境下的境内交易的计价结算,绝不能出现在数字环境下境内交易的Libra化或者美元化。 5) 中国推出央行数字货币的影响? 邵伏军认为推出央行数字货币的积极影响体现在:1、提升对货币运行监控的效率,丰富货币政策的手段。央行数字货币发行将使货币创造、计账、流动等数据实时采集成为可能,为货币投放、货币政策的制定与实施提供有益的参考,并且为经济调控提供有益的手段。同时,央行数字货币也能够有效地在反洗钱、反恐融资方面提供一些帮助。2、有利于提升交易流程的智能化的水平;3、切实提升支付特别是跨境支付的效率,建立开放的支付环境。通证研究院在报告中认为,中国推出央行数字货币至少在捍卫数字主权;提供新的货币政策工具,提升货币政策有效性和促进人民币国际化等三个方面具有重要意义。但中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为,用数字货币来促进人民币的国际化,那是一种理想主义,毕竟美元的霸权在短期、中期,甚至长期,都有很大的不确定性,它是很难被消除或者替代的。“当前中国的金融处在一个调结构的过程当中,我们要把它转变为“金融为辅,经济实体为主”。我们货币规模也是超过实体经济的,也需要去调整。如果数字货币的概念依然是金融层面为主,那么它对真正的脱虚向实是否有推进作用,我是存疑的。”冰川思想库研究院陈季冰也表示,在可预见的未来,传统法币依然是社会经济中的主要流通媒介,数字货币暂时会是一种尝试和补充。 6) 中国央行数字货币面临的难题龙白滔认为,央行数字货币在实现人民币国际化的核心目标上,最大的挑战是美元国家化和与Libra类似的超主权货币。而应对这种挑战可以通过加快资本项目可兑换来解决,但这不是“最根本和最彻底”的方案,更有效的方式是通过央行数字货币与友好国家分享铸币权。而在邵伏军看来,当前中国推出央行数字货币的难题主要体现在:1、技术实现存在问题。当前技术水平,确实还难以实现对海量的货币实时数据采集、监控和分析,也难以开展高效精准的可编程的操作;2、国际协调难度大。各国支付市场的监管,各国差异很大,各国研究数字货币的出发点和目标也大不相同。3、底层基础不足。既缺乏相应的底层运作规范,也缺乏对相应的监管机制。7) 是否基于区块链发行?穆长春在演讲中透露,中国人民银行数字货币研究小组最开始研究央行数字货币的时候,作过一个完全采用区块链架构的原型,但基于现有技术,无法达到零售级别的高并发要求。所以,最终央行层面保持技术中性,不预设技术路线,也不依赖某一种技术。他表示,目前央行在技术路线选择上处于“赛马”、市场竞争优选的状态。几家指定运营机构采取不同的技术路线做数字货币的研发,谁的路线好,谁最终会被老百姓接受、被市场接受,谁将最终跑赢比赛。中国人民银行前行长周小川日前也撰文表示,央行最重要的工作之一是帮助建立竞争性环境,使得最优的技术顺利凸显和发展,通过竞争选优来实现更好的技术应用。竞争是一个动态的过程,因为技术进步速度很快,因此会出现一种技术在某一阶段占有较大的市场份额,但还会有另一项新技术出来,形成一浪接着一浪地往前推进的情形。8) 民众如何获取央行数字货币?肖磊认为,未来民众获取央行数字货币的方式大概分为三类,第一类是到银行开通一个数字货币的钱包,直接拿着手上的现金,包括纸币和硬币,换成数字货币(柜台办理);第二类是直接拿现有账户上的钱,用网银在线购买,类似于把银行账户里的钱,转到支付宝或微信支付(线上办理);第三个是直接在场外交易,我转给你,你转给我,或我有什么东西要卖,明确只收数字货币。未来中国可能会出现三种形式的支付,网银、第三方支付(支付宝、微信支付等)、官方数字货币,用户将钱放在何处取决于用户。发布于 2020-04-17 11:41中央银行货币市场货币银行学赞同 242 条评论分享喜欢收藏申请-1.5
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